1、隐含波动率对于期权来说类似于股票的市盈率，可以用来反应期权价格的“估值”。
比如，昨天市场隐含波动率是15%，今天上升到20%，说明在其它条件不变的情况下，期权价格（估值）比昨天高了，所以从买方的角度来说，隐波越低越有利，卖方刚好相反，在隐波高的时候卖出期权获得的权利金会更高。
2、隐含波动率的变化影响期权价格
隐含波动率上升，期权的价格上升，隐含波动率下降，期权的价格下降。不论是对于认购期权还是对于认沽期权，影响都是一样的。
3、可用来对比同一时间点，不同合约的期权价格高低。
想像一下，如果没有市盈率这个指标，你怎么比较一个10元的股票和20元的股票谁更值得买呢？隐含波动率就给我们提供一个这样的指标，对比同一时间，不同合约的期权之间价格估值是否出现偏差。
隐含波动率对期权价格的影响
隐含波动率的变化对于不同期限、不同行权价的合约是不一样的。
1、对于剩余期限越长的合约，其受隐含波动率变化的影响越大，对于剩余期限越短的合约，影响越小。比如某日波动率大幅下降，当天卖出远月合约的持仓会明显比卖出剩余2~3天的合约持仓赚更多的钱；
2、隐波的变化对于平值期权的影响是最大的，而对于虚值和实值程度越深的合约，影响越小。我们常看到一些深度虚值和深度实值的合约，隐含波动率高的离谱，对于这些深虚或深实的合约来说，隐波就只是一个数字。
Vega是衡量隐含波动率变化对期权价格影响的希腊字母，平值期权Vega值最大，对隐波变化最为敏感，而深度虚值和深度实值的期权Vega接近于0，所以几乎不受隐波变化的影响。
我们以一个平值的认购期权为例在万得终端模拟计算，当隐含波动率为15%时期权价格是0.0572元，当隐含波动率为30%时期权价格就变成0.1103元了，隐含波动率翻一倍，期权价格也翻一倍。也就是说，即使标的没有变化，由于隐含波动率上升，期权价格就会翻倍。而在现实交易中，隐含波动率的变化是非常剧烈的，只是因为这种变化往往伴随着标的大幅变动，所以很多投资者并不能直观的感受到隐含波动率的变化。在2019年2月25日认购1天上涨192倍的火遍全网的期权案例中，隐含波动率一天之内从17%上升到近40%就贡献了相当大部分的涨幅。
隐含波动率对策略影响
隐含波动率对投资策略会有什么影响呢，我们得从静态和动态两个角度来看。静态地去看，“当前隐含波动率为30%”，这就相当于在隐含波动率连续变化的过程中取出一个静态的“切片”；动态地去看，“一段时间隐含波动率从30%下降到20%”，这就是隐含波动率的一段连续动态的变化。
1、隐含波动率静态水平对投资策略的影响
对于期权买方投资者来说，隐含波动率静态水平越高，同样条件（相同到期时间、相同行权价格）下所需付出的权利金就越高，杠杆收益就越小；反过来对于卖方来说，收取的权利金就越高，安全垫更厚。所以静态的隐含波动率越低，对买方越有利，隐含波动率越高，对于卖方越有利；
希腊字母Gamma的大小可以从侧面反映期权杠杆损益的大小，Gamma越大，买方获得的杠杆和超额收益越高，Gamma越小，获得的杠杆和超额收益越小。上图中蓝色线条反映了平值期权的Gamma和波动率的关系，静态的隐含波动率越低，Gamma越大，买方能获得更高的杠杆和超额收益，而卖方就面临更高的风险。
2、隐含波动率的动态变化对投资策略的影响
我们先把隐含波动率放到一边，回顾下标的方向对期权的影响，预期标的上涨，应该买入认购或卖出认沽；预期标的下跌，应该买入认沽或卖出认购。
再来看一下隐含波动率的角度（动态变化），隐含波动率上升，期权价格上升，买方盈利，卖方亏损；隐含波动率下降，期权价格下跌，卖方盈利，买方亏损。所以买入期权（不管认购认沽）就是一种做多波动率的策略，卖出期权，就是一种做空波动率的策略。
无论是买方还是卖方，投资的时候就要结合隐含波动率和方向两个维度，比如，当预期标的会上升，隐含波动率不变或上升时，买入认购是最佳选择；当预期标的上升但隐含波动率大幅下降时，可能卖出认沽比买入认购更合适了。其它复杂策略如价差、跨式、蝶式等，其原理也都是一样。
3、隐波和方向的双击或双杀
比如，买入认购后标的上涨，隐含波动率也上升，就能享受双击收益，反过来如果标的下跌，隐含波动率也下跌，就会双杀损失；卖出认沽，如果标的也下跌，隐含波动率也下行，双击收益，看反了就是双杀损失。
隐含波动率的变化特征：
1、隐含波动率在大部分时间变化并不大，此时只需要考虑静态隐含波动率的影响就好了（第1条）；
2、隐含波动率在突发事件时剧烈跳跃，变化幅度非常大，翻倍是很常见的，在这些异常波动时，需要考虑动态变化的影响（第2条）；
3、隐含波动率有均值回归的特征，即涨太高了一定会回落，太低了一定会回归均值，只是时间问题，趋势性更强。充分了解隐含波动率的变化规律，有助于获得双击收益或避免双杀损失（第3条）；
4、波动率有聚集效应，简单理解就是长期来看隐含波动会均值回归，但短期就不一定，有可能在某个区域停留一段时间。
| 
