期权研究院:平值认购三天血亏90%,期权“性价比”必懂

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兰花草001   2020-6-24 15:59   4312   0
  大家都知道期权有波动率这一说,通俗地讲就是估值或者情绪;感觉还是有点难得理解,我觉得把波动率理解成“性价比”真的挺合适的;简单的来讲,伴随情绪高涨下的价格冲高的时候权利方性价比很低,权利方怎么避免血亏掉进低性价比的坑呢?
  举例:2020/01/13早盘50ETF购1月3100合约1张价格310元;三天也就是2020/01/1550ETF购1月3100合约1张价格28元,亏损幅度将近90%;50ETF指数从当天最高3108跌到了2020/01/16收盘3036,下跌-2.32%;我们来看看最近的行情
  图1-3是上证50走势:2020/01/13-2020/01/16分时图;
                       图4-6是50ETF购1月3100合约:2020/01/13-2020/01/16分时图;
                       图1-3是50ETF波指走势:2020/01/13-2020/01/15分时图;
                       第一组图是标的走势第一天震荡走强;第二天早盘拉高回落,第三、四两天震荡下行;
  第二组图是50ETF购1月3100合约走势,第一天全天低位震荡尾盘拉升走高;第二天大幅高开高位震荡杀跌;第三、四天平开伴随指数快速杀跌;
  第三组图是50ETF波指走势,第一天大幅高开快速杀跌低位运行;第二天高开震荡杀跌;第三天大幅震荡之后杀跌;第四条高开震荡杀跌;
  通过这三组图我们不难得到结论,内在价值耗损+时间价值消耗+隐含波动率下行=遭遇三杀;
  为什么会这样呢?根据个人交易感觉,连续冲高后势必会有大量的追涨盘造成波动率上行带来溢价太高,掩盖了时间价值消耗,然后第二天直接高开再次蜂拥让波动率再次上升,此时方向出现反转,一方面会消耗内在价值,另一方面时间价值出现消耗及补跌,再者伴随反转交易平淡波动率也杀跌;综合分析我们三天亏损90%属于正常。
  期权研究院总结下经验,通常情况下出现连续上涨或者杀跌之下,多为情绪主导市场。对于权利方建议在连续拉伸之下追高一定要做好止损设置避免反转之下三杀大幅亏损;对于义务方建议在连续拉伸之下不要急于开仓避免再次拉伸之下的回撤压力,需耐心等到反转再下手;
  关于这种亏损现象我把他理解为买到了性价比极低,这种情况对买方十分不利,反之对卖方十分友好。

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