债券基金，看这一篇就够了！（附债券基金最全攻略）

最近行情不好，很多同学的心理：炒股买基亏钱了，心好痛，我不想赚钱了只想回本。

但是事实上，绝大多数朋友，炒股票、买基金、做投资是为了追求一个超额收益，更好更快地收获更高的涨幅，这是最顺人性的思维，但在现实中几乎是不可能做到的事情。
但是在当前的市场中，获取稳健收益已经不是易事，何况超额收益：一方面，偏股资产（股票、基金）本身波动就很剧烈，超出了很多投资者的风险承受能力；另一方面，低风险利率长期走低，货币基金、银行理财等产品的收益，在持续下滑。
那么，问题来了，资本市场又复杂多变，怎样做投资（炒股买基），才能收获稳稳的幸福呢？
投资这件事情，简单却不容易。
说它简单，是因为它的很多原则、道理，理解起来并不难；
说它不容易，是因为知行合一，将这些原则、理念落到实处，并不容易。

老朋友们都知道，清流特别喜欢稳健的投资品种，比如银行理财，债券基金，固收+产品。
清流财记：2021，终于有人把债券基金说清楚了！
毕竟作为家庭固定收益资产的重要组成部分，也是长期配置的核心。
小白熟知的定投虽然好操作，但是在目前这个行情下，见效是很缓慢的，且收益不佳，还有可能越投越亏。
而债券基金这个相对中风险、中收益的品类，不需要怎么花费精力去经常操作，选到好的标的长期持有就能收获不错的收益了。债券基金的投资体验比较好，更适合大多数普通业余投资者。

我把大家最想了解，最常见的债券基金的问题整理成这篇文章，
把债券基金一点点给大家讲明白，掰开了、揉碎了一点点说。
看完我写的，起码对债券基金会有一个比较深入的了解。
有帮助的话，希望能够点点赞，收藏一下哦。
从以下几点对债券基金做了深入介绍：

目录：
一、什么是债券基金？
二、债券基金的分类？
三、为什么要投资债券基金？
四、债券基金的收益从何而来？
五、手把手教你投资债券基金！
六、债券基金投资要注意的问题。

一、什么是债券基金？
首先我们先来看看债券是什么？
债券，就是借钱的凭证，通俗讲就是一张“借条”。
比如说小王借你三万，你给小王打了一张借条，约定一定的利息，
一年后还钱，这是一种个人之间的债务关系。

而如果国家向你借钱，给你一种借债凭证，就可以称之为国债。
因为国家的信用最好，你承担的风险很小，所以你能获得的收益也不会太高。
不过你与小王的借条只能在你们个人之间才能使用，不能用于个人和企业、银行之间流通。
而国债、企业债、金融债等，因为是一种按照国家要求的标准格式，经过国家各种部门审批通过之后，才发行出来的标准化借条，所以是可以在市场上流通的。
比如，你拿着一张国家开发银行的债券去银行抵债，银行是可以接受的。
因此债券的定义是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

同时借款人，有中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等，不同的借款主体，因为信用等级不一样，借款利率有高有低。
也有长期债券、中期票据等等。至于债券基本名词要素，大家可以可参考下这个债券交易系统。

那么，债券基金又该如何理解呢？
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。
债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产配置不可或缺的一部分。

二、债券基金分类

按照投资方向不同，目前国内的债券基金可以分为三大类：

1、标准债券型基金即纯债基金（可细分为短债基金、信用债基金）
2、普通债券型基金（可细分为一级债基、二级债基）
3、其他策略债券基金（如可转债基金）

接下来一个一个讲讲，纯债基金、混合债券基金、可转换债基金。

接下来一个一个讲讲，纯债基金、混合债券基金、可转换债基金。

1、纯债基金
纯债基金，只投资债券市场，不参与打新股，也不投资股票，在四类债券基金中，风险最小。
这类债基比较好辨认，一般都带有“纯债”二字。
例如广发纯债债券A（270048）。

按照投资债券平均期限的长短，又可以分为：

不过，不管是哪一种，都是只投资债券的，
过去，A股大部分都是中长期债券基金，短债基金其实数量很少，
老牌的只有「嘉实超短债」。

最近一两年，市场新增了很多短债基金。
短债基金代表就是易方达安悦超短债、安瑞短债，大成景安短融E等。
短债基金长期收益比货币基金高1-2%左右，风险也不大。
长债基金各家数量都比较多，也比较相似。
例如华安纯债、广发纯债、易方达信用债、博时信用债等等。
各家都有自己主打的纯债基金，也差不太多。

信用债基金通常投资的是公司债券，风险略高，收益也会高一些。比如说易方达信用债纯债，这两年就比较受欢迎。长期纯债基金在投资的时候，会有5-10%的波动，风险更高，但收益也提高了。
2、混合债券基金
混合债基就比较有意思了：它里面可以投资少部分股票，以增强收益。
混合债基又可以细分为一级债基和二级债基。
一级债基除了投资债券，还可以参与股票IPO打新，不过后来监管禁止一级债基股票打新，因此一级债基的股票，主要通过购买可转债并进行转股得来。
这类基金没那么容易辨认，需要看基金招股说明书，一般会有“基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可参与一级市场新股申购或增发”这样的描述，那就是一级债基了。
二级债基，主要投资债券外，还会投资一小部分股票，以求获得总体更高的收益。风险高于纯债基金与一级债基，当然预期收益也高。想投资一点股票，但是又承担不了太大风险的朋友，可以试试二级债基。
代表就是易方达稳健收益、工银瑞信双利、中银添利、鹏扬汇利等等。

二级债基，因为配置了股票，所以风险和收益，会比普通的纯债基金更高一些。
通常来说，短债基金长期平均年化在3%-4%；长债基金长期平均年化在5%-6%；二级债基比较优秀的，长期平均年化在可以到7%-8%左右。
目前国内有1500多只债券基金。中长期纯债基金是数量最多的，占到了65%。二级混合债券基金其次，大约是20%。短债基金和债券指数基金占比分别不到10%。
3、可转换债基金
还有一种特殊类型的债券基金：转债基金。
它是主要投资于可转债、可交换债的基金。
因为可转债具有部分权益属性，所以上涨空间较大，
同时由于其债券属性，下跌空间有限。
比如兴全可转债、汇添富可转债、中欧可转债。

允许将购买的债券转换为公司股票，和股市的联系非常紧密，所以这类基金也是债基中风险较高的。

由此可见，不同的债基风险不同，收益也不同，适合购买的人群肯定也会有所差异。
新手小白可以这样记：
只做债券的，叫“纯债基金”，做债券+打新股的叫“一级债基”，做债券+打新股+炒股的叫“二级债基”，主要投资可转债的叫“可转债基”。
纯债基金收益低风险也低，二级债基因为有少量股票仓位，收益高些风险也相对高点，“可转债基”兼具债券和股票的特性，相比前两者风险最高。

三、为什么要投资债券基金？
清流在投资中，如何获取稳稳的幸福？一文中：对普通人来说，科学合理投资建议是：通过合理的比例分配，同时投资于保本型产品和成长型产品，多元化科学配置家庭资产。
事实上，绝大多数朋友，炒股票、买基金、做投资是为了追求一个超额收益，更好更快地收获更高的涨幅，这是最顺人性的思维，但在现实中几乎是不可能做到的事情。
但是在当前的市场中，获取稳健收益已经不是易事，何况超额收益：一方面，偏股资产（股票、基金）本身波动就很剧烈，超出了很多投资者的风险承受能力；另一方面，低风险利率长期走低，货币基金、银行理财等产品的收益，在持续下滑。

那么，问题来了，资本市场又复杂多变，怎样做投资（炒股买基），才能收获稳稳的幸福呢？

清流个人认为，坚守以下投资原则，虽然未必会有多么惊艳的收益，但足以让投资者获得相对稳定的幸福。

1、投资者一定要有清醒的自我认知。自己既没有能力，也没有充足的时间和精力深度研究股票和基金，承认无法精准择时抄底逃顶，承认无法先知先觉买到市场上的领涨板块。

2、均衡合理地做好资产配置。标准普尔资产象限图是一个好的参考，均衡合理的资产配置，既可以增强我们投资体系的容错能力，不至于遭受致命的打击，又有利于降低持仓波动，提升投资体验。

短期内不用的闲置资金，可以考虑货币基金、银行活期理财等产品。支付宝余额宝、腾讯零钱通、微众、百信、网商银行的活期理财……

中长期内不用的闲置资金，视风险偏好而定，偏好相对较低者可以考虑偏债混合产品以及固收+，如易方达安心回馈，安信稳健增值混合，可承受剧烈波动者可以考虑投资偏股型产品，如沪深300指数基金、富国天惠成长混合主动基金……

那么我们为什么要投资债券基金？
一方面，购买债券基金的话，基金公司有专业团队对市场各债券品种进行调研，券种投资范围也要更广，可以达到分散风险的目的。
另一方面，债券基金可以随时申赎，具有良好的流动性。从债券基金过往业绩来看，优秀的债基甚至不低于偏股型基金，但波动要小很多。
由下图可以看到，十年间股票型基金跌宕起伏，波动性大，而债券型基金平缓增长，波动性小。

最常见的方式是，一部分买进攻型的股票类基金，还有一部分买防守型的债券基金，并且根据市场行情，自主调节比例。
其次，债券基金中的二级债基，能够配置不超过20%的股票，属于收益增强型产品，也能获得非常不错的收益。
所以说，如果不想承受大起大落的高风险，又追求比货币基金更高的收益，债券基金是一个很好的选择。

四、债券基金的收益从何而来？
在投资债券基金之前，有必要搞清楚一个问题：债券基金的收益从何而来？
只有弄清了这个问题，我们才能知道什么时候买基金、什么时候卖基金。
偏股基金的收益来源非常好理解：源于持仓股票的价格上涨，大部分散户都有直接炒股的经历，因此对股票类基金的收益来源有直观感受。
但是，绝大部分人都没有直接买过债券，或者只买过柜台债券，对债券收益没有直观感受。
那么债券基金的收益从何而来？其实债券的投资收益来源于以下四部分：
1、利息收入
债券本身的利息收入，即债券持有到期所获得的票面利息收入。
举个栗子，一只5年期债券，票面利率是4%，则每年就有4%的利息收入。
只要债券不出现兑付困难，持有至到期一般是不会出现亏损的。这个角度来看，长期债券基金的收益要高于短期债券基金。
当然，在实际投资中，基金经理在债券二级市场买入的债券，其价格不一定是100元，有溢价或折价买入，因此实际的债券利息收入用专业的说法是到期收益率。
2、价差收入
债券一般在银行间市场或沪深交易所交易，因流动性、市场利率、信用情况变化等，债券的价格是存在波动的。
一般而言，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因而根据债券二级市场价格变动，低买高卖可以赚取差价。
问题是，当前市场的利率水平，普通人从何得知？一个简单的方法，就是关注债券市场的基准利率：无风险利率，即国债收益率。很多财经网站APP，如新浪财经、东方财富、英为财情等每天都会跟踪1年期、3年期、10年期国债的收益率动态。

（图片来自于英为财情）

一般就国内来讲：10年期国债利率在3.5%以上，通常是利率的高位，投资中长期债券基金；
10年期国债利率在3.5%至3.0%之间时，则适合投资短债基金，因为此时利率的下降空间已经非常小了。
10年期国债利率低于3%时，宜清仓债券类基金，因为此时配置债券基金的风险收益比已经很低了。

简单来说，大家只要记住：国债利率处于下行过程中，债券基金会走牛。国债利率处于上行过程中，债券基金会走熊。

不过像短债、超短债基金，投资的是主要1年左右的短期债券，受利率影响较小，因而波动也小，可以作为货币基金的替代品。
长债基金主要投资长期债券，虽然收益高，但受利率的影响也比较大，因而波动也相应比较大。
3、债券回购
债券基金的持仓都是债券，可以在市场上将债券质押出去，做一笔债券回购，融入资金，再将融入的资金买入债券；只要融入的债券的投资收益高于融资成本，就能赚取超额收益。
目前开放式基金杠杆比例不超过140%，封闭式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%。
当然，进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候，放杠杆的确是一个很好的放大收益工具，但若资金持续紧张，极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话，则会得不偿失。
4、股票投资收入
这主要说的是二级债券基金，可以通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益。当然，这也要相应承担股票市场波动的风险。
债券基金的基金经理的主要工作，就是从上面这几个部分下手：
第一，寻找在风险可控前提下，收益率更高的债券；第二，判断未来市场的利率走势，高抛低吸；第三，合理利用杠杆，获得超额收益。
后面会结合具体基金的情况展开讲。
五、手把手教你投资债券基金！
恭喜你，看到这里，你就已经掌握了债券基金的理论部分：债券基金是什么，有何优点，为什么要投资债券基金？
请给自己点个赞，也给我点个赞鼓励鼓励，下面就要开始实际操作了。

首先要拥有一个基金交易账户，或者选择蚂蚁财富、腾讯理财通、天天基金，如果还没有基金交易账户，可以用身份证和银行卡网上开户，市面上易方达、南方、富国、兴全基金等等有好多。

这里以大家常用的支付宝举例。用其他理财APP也都差不多的啦~ 把握住精髓，万变不离其宗，
第一步，在支付宝首页中，点击「基金」就可以。

第二步，点击放大镜图标，也就是搜索功能。

第三步，输入自己已经筛选好的基金名称或者代码，这里以鹏华丰禄债券（003547）为例，债券基金类型：纯债，风险等级：中低风险，近一年涨幅4.67%，晨星评级5星。

第四步，查看该基金的基本信息，基金经理，基金规模、成立时间，历史业绩，风险回报比。

第五步，查看交易规则，买入卖出规则，交易费率，确认买入。

第六步：查看买入结果，提交之后表示申请成功，第二天（T+1）15，00之前就可以确认基金交易份额，一般会有短信提醒，第三天（t+2）可以查看收益。

这里边需要注意一点，大家通过支付宝、腾讯理财通、天天基金、度小满第等三方代销平台购买的基金，其实都可以在基金公司的app上面查看具体信息。
举个栗子，买入的鹏华丰禄债券（003547）会在鹏华基金app（鹏华A加钱包）上面显示的，这点适合所有基金。

其次挑选债券基金的方法，与之前讲的挑选股票基金的方法，大同小异。
史上最全基金新手入门知识指南（内附投资方法和致富代码）
无非还是从自己的投资目标及风险偏好、基金风格、基金公司、基金经理、历史业绩、买入时点等维度综合分析，当然也有不同的地方，一般来说要注意以下几点：
1、基金公司和基金经理优中选优

债券基金多为主动型，受利率和信用风险影响外，基金公司和基金经理的水平也很重要。

看基金公司本身在债、固收上的投研能力、人才梯队、历史口碑，优选投研实力强的基金公司产品，如易方达、兴全等。

基金经理管理期任职的时间越长越好，学历也是加分项，这样它的收益和波动性更有代表性，而且一般债券基金经理比权益类基金经理的任职时间普遍较长些，越老越香。

2、规模适中即可

规避规模过小的，尤其规模小、但机构占比还比较大，太小申购赎回流动性受限，规模太大不易腾挪，会错失机会，规模适中即可。

3、业绩优秀和波动稳定

业绩优秀和波动稳定，在足够长的时间内，年化业绩不错，最好还比较平均化，同时波动控制的比较好，则优选入选。

最好是成立时间三年以上，历史业绩优秀、净值波动小的，还要关注债市熊市的年份，看它的最大回撤情况，以确定我们可能承担的极端风险。

4、同类基金选交易成本低的

债券基金收益一共就那么几个点，费率高零点几个点，也是影响蛮大的，因此一定要选交易成本低的，否则得不偿失。

5、机构持有比例较高的

机构对债券研究的能力比散户强很多，他们的眼光一般不错，跟着他们吃肉。

还有最关键的一点清流之前讲过：选股票基金就是选基金经理，债券基金亦复如是。
我认为，股票投资和债券投资最大的区别在于：长期来看，股票投资着重于自下而上的个股精选，挑出伟大的公司，并陪伴成长；而债券投资更关注宏观经济的基本面，自上而下。
所以，股票基金经理往往对公司和行业的研究非常深入，而债券基金经理对宏观基本面研究比较多。
我选取了部分任职年限长、投资业绩出众的基金经理，仅供大家参考不构成投资建议。
1、鹏华基金刘涛

刘涛，金融学硕士，8年金融从业经验。2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券投资研究工作，历任担任固定收益部债券研究员，2016年5月起开始管理公募基金，现担任公募债券投资部副总经理/基金经理。刘涛在研究员期间主要负责信用债研究，曾担任信用主管，后逐步兼顾利率债研究。
刘涛秉承攻守均衡的投资理念，采取久期策略，辅之以信用利差策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略。构建有梯次的组合，灵活运用杠杆策略调整组合久期，最终实现在熊市中有效防守以及牛市中充分进攻。
刘涛管理的纯债基中有很多神一样的债基，比如鹏华丰融定开，18、19年都获得了超过10%的收益，而且业绩连续三年排名行业前10名。再比如鹏华丰禄债券，其余他管理的债基，虽然时间不长，但是最近几年的业绩都非常的优秀。

这里以鹏华丰禄作为分析案例，鹏华丰禄（003547）成立于 2016 年 10 月 27 日，是一只中长期纯债型基金。基金契约规定，该基金不得参与股票、可转债等权益类资产的投资。截至 2020 年 12 月 31 日，基金规模约为 20.23 亿元。
但是在投资中丰禄是一只非常灵活的基金。如图，基金的持仓是顺势而为，变化明显，18Q2基金拉长久期，布局利率债和高等级信用债，7月份又抓住中高等级信用债的机会，9月底又抄底利率的行情，并在12月顺利获利了结，成功的多次把握住机会，使基金在18年获得了7.86%的好成绩。

2019年债市震荡不断的时候，基金及时缩短久期，大比例布局中高等级信用债，采用高杠杆博取超额收益，而19Q3基金及时识别风险，大幅降低杠杆，有效的防止了净值回撤。

可以说最近几年，这只基金总是能完美踩准市场节奏，并根据市场方向调整投资结构，在有效规避风险的前提下，提升了基金的总体收益。

基金2017年以来每年均获得正收益，且均超过同类平均水平。2019年获得4星评价，在同类中排名保持前20%。风险指标表现均低于债券指数，回撤控制较好，历史最大跌幅0.68%，修复时间较指数短。

基金规模适中，是基金经理较合适的投资规模。自开放给个人投资者，规模由10亿元增加至23亿元，机构持有比例由原来的100%稀释至46%，少量比例由公司内部员工持有，反映基金获得机构、投资者和公司同事的高度认可。

2、招商基金马龙

马龙，经济学博士，12年金融从业经验，2009年7月加入泰达宏利基金任研究员,从事宏观经济、债券市场策略、股票市场策略研究工作,2012年11月加入招商基金固定收益投资部,曾任研究员,现任固定收益投资部副总监，任招商产业债券型证券投资基金等多只产品的基金经理。
马龙的投资以稳健为主要思路，在获取收益的同时更加注重控制回撤。注重根据宏观经济调整，来配置债券。即在市场上涨阶段力争处于中上游收益水平，在市场调整阶段，则要控制回撤幅度，以确保跌幅低于平均水平。
马龙管理的也有很多优秀的债基，如招商安心收益债券C(217011)，收益更高，但历史波动也略大些，还有马龙的招商添利两年债券(006150)-定开也非常厉害。
另外一只很多人买的招商产业债券A(217022)，波动率更小，但是有巨额赎回费，比其他纯债赎回费率高0.75-1%，所以买这只需要持有更长时间才可以，短期投资就不建议上手了。

3、易方达张清华

张清华，物理学硕士，7年金融从业经验。曾任晨星资讯(深圳)有限公司数量分析师,中信证券股份有限公司研究员,易方达基金管理有限公司投资经理、固定收益基金投资部总经理。
张清华本科和研究生都是清华大学物理专业，比张坤大一届。张清华不像张坤，研究生毕业就加入易方达。而是在知名股票和基金评级机构晨星和中信做了几年研究员以后，加入易方达，拥有非常扎实的专业知识以及连续7年以上的固收类基金管理经验。
张清华的易方达安心回报债券A(110027)2011.6月成立，很多债基小白的首选产品，这只基金80%配置的是债券，但张清华从2013年至今7年，净值做到2.13。虽说不如股票型基金，但在以债为主的基金中，属于可以做到平均年化10.98%相当优秀的基金了，近一年收益11%，也相当优秀。

张清华/张雅君管理的易方达裕丰回报债券(000171)六年多的年化收益率超过了10%，他的另一只产品--易方达丰和债券(002969)也不错。
张清华不仅债管的好，权益投资能力也不差，从而通过以债打底、股票增收，实现了偏债基金更好的收益率。
比如易方达新收益，从业绩上看，他所管理的易方达新收益累计收益率达到332.10%，成为2015年6月12日以来至今收益最好的主动权益基金，超过张坤、曲扬等一众明星基金经理，如果你在2015年前的5178点买入易方达新收益，至今已经成功翻三倍，而同期的上证指数还在3500点打转。
易方达新收益最大的亮点在于实现2016-2020年，5个年度全部正收益。在2019、2020年分别上涨58.88%和83.15%，与同类相比超额收益明显。

观察目前持仓发现，易方达新收益股票持仓占比93.79%，债券5.23%，现金仓位1.62%，属于偏股基金。

另外易方达旗下汇聚了一批固收大拿，张清华、胡剑、张雅君、王晓晨等等，他们家的纯债、一级债、二级债和可转债、偏债混合产品都是不错的，即使有些做不到顶级，也是一流。

4、富国基金黄纪亮

黄纪亮，硕士，8年金融从业经验，曾任国泰君安证券股份有限公司助理研究员，2012年11月至2013年2月任富国基金管理有限公司债券研究员，2013年2月起任富国强回报定期开放债券型证券投资基金基金经理，现任固定收益策略研究部总经理兼固定收益投资部总经理。
黄纪亮注重稳健收益、追求长期回报，特别是风险调整后的收益最大化。严控回撤，较高的夏普比率是他的追求。他喜欢分散投资于优质信用债，通过久期和债券品种配置为投资者创造了长期稳健的回报。
黄纪亮管理的债基不论市场如何波动，年年都能收获正收益，富国产业债，富国增强回报，富国汇利回报两年定期开放债券等每年的收益都为正，这一点非常难能可贵。

5、博时基金过钧
过钧，硕士，CFA。1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德国德累斯顿银行上海分行、美国Lowes食品有限公司、美国通用电气公司、华夏基金固定收益部工作。2004年在华夏基金开始其基金经理生涯，2005年加入博时基金管理有限公司。历任博时稳定价值债券投资基金(2005年8月24日-2010年8月4日)基金经理、固定收益部副总经理。
其管理的博时信用债券A/B（代码：050011）二级债基（见图6-7），从2009年6月管理至2021年年末的12年多时间，累计回报2.47倍，年化收益率11.3%。
过钧的博时信用债券A/B(050011)11、13、17年都出现0.5-6.4%的亏损，主要看股市表现，相对于低波动的偏股混合型基金了。过钧也是固收领域的大咖级人物，这只产品也是一只明星产品，管理期超过了12年。

另外还有杜晓海／朱斌全的海富通阿尔法对冲混合A(519062)、张翼飞/李君的安信稳健增值（001316），这些都是每年收益非常的平衡，而且波动控制比较好，策略做的好，都没法舍弃了，自由选吧。

当然2021年最火的债券基金，大家一定不会想到是这只，其实现在想想也是必然。
可转债行情这么火爆，大家整天打新吃肉，那么投资可转债一定能获取超额收益。

六、债券基金投资要注意的问题
1、债券基金风险低但不是保本的
绝大数人投资者以为买了债券基金到期就可以拿回本钱领收益了，
但实际上，债券基金风险虽然抵并不是保本的。
投资债券基金的风险主要来自两个方面：违约风险和利率风险。
a、违约风险违约风险说白了，就是国家或企业借你的钱还不了了。当然，如果购买的是国债，几乎不会发生违约风险；但如果购买的是企业债或金融债，就不能100%保证了。
如果债券大面积违约的话，债券基金也难独善其身。
举个栗子，2020年很多信用债净值波动很大，
其实就是背后的企业违约，还不上钱，导致基金波动。

b、利率风险债券价格与市场利率呈反向关系，当资金供给收紧，市场利率上升时，债券的价格会下降。而这带来最直接的后果就是，利率上升，已经买到手的债券就会“贬值”，即债券基金的收益会减少。
在利率上行期，比如说2011年、2013年、2020年，投资债券基金收益会很低，低于货币基金，甚至有50%的可能会出现亏损。

c、基金管理人风险

国内绝大多数债券基金都是主动型基金，
因此，基金经理的投资能力，就尤为关键。
如果遇到水平很差的基金经理，亏钱也是可能的，
甚至可能直接基金清盘。

2、投资之前一定做好风险评估这一点不用多说，我们在投资任何理财产品时，
首先应该要明确自己的实际情况匹配相对应的投资品种，
是追求低风险、稳定的收益，还是追求相对较高的回报等。其次是根据自己的风险承受能力，选择相应的债基种类。简单做个排名，这几类债券基金的风险由小到大：
纯债基金＜一级债基＜二级债基＜可转债，供大家参考。

3、注意收费方式债券基金一般申购费为0.8%，低于混合型基金和股票型基金的1.5%。同一只债券基金会有A、B、C三类，分别代表三种不同的收费方式：
A类债基代表前端收费（申购时直接扣除申购费用）；B类债基代表后端收费（申购时不扣除申购费，赎回时扣申购费用）；C类债基代表无申购费但有销售服务费。

买债基根据持有时间长短，选择收费方式更划算：
如果是短期投资（1-2年），应选择C类债基，如果是长期持有（3年以上）那就可以选择B类债基，如果你不知道投资多久，那就选择A类。
总结一下，本文给你讲解了以下知识点：
一、什么是债券基金？
二、债券基金的分类？
三、为什么要投资债券基金？
四、债券基金的收益从何而来？
五、手把手教你投资债券基金！
六、债券基金投资要注意的问题。
总体来说，债券型基金属于基金品种里风险和收益相对适中的产品，如果大家能够承受比投资货币基金更高的风险和想要追求更高的收益，投资债券型基金则是一个非常明智的选择。
当然了，最后清流还要再重复一句，任何投资都有风险，今天讲的这些，仅作为理财知识普及，不作为投资建议。
清流觉得如果能够有下面的投体系和原则，虽然未必会有多么惊艳的收益，但足以让大家获得相对稳定的幸福。
1）、投资者一定要有清醒的自我认知。自己既没有能力，也没有充足的时间和精力深度研究股票和基金，要承认无法精准择时抄底逃顶，承认无法先知先觉买到市场上的大涨板块。如2020年的白酒、医药，2021年的新能源、半导体、光伏。
2）、均衡合理地做好资产配置。标准普尔资产象限图是一个好的参考，均衡合理的资产配置，既可以增强我们投资体系的容错能力，不至于遭受致命的打击，又有利于降低持仓波动，提升投资体验。

短期内不用的闲置资金，可以考虑低风险的货币基金、银行活期理财等产品，如支付宝余额宝、腾讯零钱通、微众、百信、网商银行的活期理财……
中长期内不用的闲置资金，视风险偏好而定，偏好相对较低者可以考虑偏债混合产品以及固收+，如易方达安心回馈，安信稳健增值混合，可承受剧烈波动者可以考虑投资偏股型产品，如沪深300指数基金、富国天惠成长混合主动基金……
投资需要化繁为简，又要化简为繁，理解投资，看透市场，洞察商业，克服人性都很难。
这里需要投资者自己深度思考，反复实践，并且在长期的实践中经理各种极端情况的考验，从实践中反复锤炼自己的认知，其中心路，无法省略！
PS：实践出真知，最近清流写了一些理财科普攻略，想要学习的童鞋可以照着操作啦。
可转债打新，看这一篇就够了（附史上最全攻略）、
国债逆回购，看这一篇就够了（附国债逆回购最全攻略）！
ETF基金，看这一篇就够了（附ETF基金投资最全攻略）
年化收益14%大羊毛，薅起来！！

清流，资深投资人，蚂蚁财富、雪球、知乎基金优秀答主。
如果投资上有什么疑惑，可以关注公号“清流财记”（qingliucaiji）
或者直接在文章和回答下面留言，能答的，清流都会解答。