环保与公用事业周报：促进天然气稳定发展意见出台，行业迎机遇

2018 年 9 月 5 日，国务院发布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，要求加大国内勘探开发力度，健全天然气多元化海外供应体系，构建多层次储备体系，强化天然气基础设施建设与互联互通，建立天然气供需预测预警机制，建立天然气发展综合协调机制，建立健全天然气需求侧管理和调峰机制，建立完善天然气供应保障应急体系，理顺天然气价格机制，强化天然气全产业链安全运行机制。《意见》首次从上游增产增供、中游基础设施配套、下游市场建设以及应急保障体系完善等各方面进行了全面部署。

《意见》要求“力争到 2020 年底前国内天然气产量达到 2000 亿立方米以上”，根据 2017 年我国天然气产量 1487 亿方计算，未来 3 年复合增长率约为10%，而 2018 年上半年国产天然气量仅为 775 亿方，增速近 5%，距目标要求差距较大。同时，根据《天然气发展“十三五”规划》要求，到 2020 年天然气综合保供能力需达到 3600 亿方，供需差异即进口量将达到 1600 亿方，对外依存度较 2017 年提升5 个百分点至 44%。

面对供需间的巨大差异以及不断提高的依存度，一方面主要依靠 LNG（液化天然气）进口，建议关注拥有较多 LNG 接收站资源的城市燃气公司，如中国燃气和深圳燃气；另一方面要响应《意见》中提出的构建多层次储备体系，提升非常规气使用量，对天然气形成有效补充。根据国土部数据显示，我国非常规气资源量较为丰富，达到 190 万亿立方米，其中煤层气资源 38 万亿立方米。此次《意见》提出将对非常规气补贴政策延续到“十四五”时期，并将致密气纳入补贴范围，此项政策将对非常规气的勘探开发起到极大的促进作用。目前，我国煤层气补贴金额为 0.3 元/方，是较有发展潜力的产业之一。建议关注煤层气上游开采龙头蓝焰控股和气源稀缺标的新天然气。

风险提示。政策推进不达预期，公司业绩不达预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险。
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