匿名人员
2018-10-1 22:29
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投资建议： 本周电厂日耗和库存继续下降， 煤价整体上涨。 动力煤方面， 港口产地煤价均上涨；炼焦煤港口煤价持平、产地上涨或持平，焦炭价格持平；煤化工产品价格上涨为主， 聚氯乙烯、乙二醇下跌，聚乙烯持平， 甲醇、尿素、电石、聚丙烯上涨。 政策方面， 秦皇岛港开始限制煤炭调出量， 21 日秦港场存骤升至 786.5 万吨，目前已经恢复正常作业；唐山市发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》， 钢铁企业按照 ABCD 四类评级分别不错峰、错峰 30%、 50%、 70%。 下周，预计火电日耗和库存持平。 建议继续关注冬季供暖背景下的低估值优质动力煤、 现代煤化工公司。推荐陕西煤业、中国神华、新奥股份，建议关注中煤能源、广汇能源。
煤炭板块上涨，跑输沪深 300 指数。 中信煤炭行业收涨 4.86%，沪深 300 指数上涨 5.19%，跑输沪深 300 指数 0.33 个百分点。全板块整周 31 只股价上涨，1 只整周停牌，3 只下跌，1 只持平。开滦股份涨幅最高，整周涨幅为 7.98%。
动力煤产业链： 价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数 569 元/吨，周环比持平， CCI5500 动力煤价格指数 558 元/吨，环比上周上涨 0.36%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港环比上涨，广州港环比上涨；从产地看，大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平；动力煤期货结算价格 637.6元/吨，周环比上涨 0.95%，基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比增加 144.5 万吨；6 大发电集团煤炭本周库存 1483.42 万吨，周环比减少 3.65%，周平均日耗 60.41 万吨，环比下降 1.89%。
炼焦煤产业链： 价格方面，京唐港主焦煤价格为 1740 元/吨，周环比持平，产地柳林主焦煤出矿价环比上涨 8.33%，吕梁环比持平，唐山环比持平；焦煤期货结算价格 1322 元/吨，周环比下跌 1.75%，基差缩小；一级冶金焦价格 2728 元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格 2585 元/吨，周环比持平。库存方面，京唐港炼焦煤库存 207.06 万吨，周环比减少 8.88 万吨（4.11%）；独立焦化厂总库存 790.6 万吨，周环比增加 2.42%；可用天数 15.97 天，周环比增加 0.24 天。
煤化工产业链： 阳泉无烟煤价格（小块）1060 元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）3410 元/吨，周环比上涨 1.04%；华鲁恒升尿素出厂价（小颗粒）2030 元/吨，周环比上涨 1.5%；华东地区电石到货价 3750 元/吨，周环比上涨 2.74%；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价 6900 元/吨，下跌 1.08%；华东地区乙二醇市场价（主流价）7245 元/吨，周环比下跌 2.88%；上海石化聚乙烯（PE）出厂价 10100 元/吨，周环比持平；上海石化聚丙烯（PP）出厂价 10400 元/吨，周环比上涨 4%。
风险提示： 1、 受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降； 2、进口煤放开，导致供大于求，煤炭价格下降； 3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张，引起煤炭价格下降； 4、环保限产政策变化，导致焦炭产量或价格变化。
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