为什么50ETF期权和商品期权, 有的呈现vol skew，有的呈现vol smile？

为什么不同asset class, 有的呈现vol skew，有的呈现vol smile？

wuyu · 2017-7-18 13:53:47

vol smile从概率上可以理解成标的物概率分布的fat-tail，在一些市场如外汇市场，美元兑欧元这样的汇率由于不经常有方向性的恐慌（比起股票大跌，欧元大贬值或美元大贬值都可能引起恐慌，增加波动性），所以有时看不出明显的skew然后带有smile

hs441447 · 2017-7-18 13:54:07

谢谢，所以因为方向性的问题，equity markets呈现skew，FX呈现smile，那比如Rates和Commodity呢？

wuyu · 2017-7-18 13:54:27

rates 市场好像不一定用b-s作为标价模型，很多是用normal vol的，低汇率环境估计呈现skew会多点因为往上空间比较大啊。大宗不清楚

通荷 · 2017-7-18 13:54:46

equity是因为长期来看股票价格是上涨的，但是commodity价格可能升高或者降低，所以equity的put demand多，call demand少。conmodity两个差不多

期权新手 · 2017-7-18 13:55:07

还有一个原因：大部分equity fund都是long only，需要买downside protection (buy put)，funded by call overwriting (sell call) ，导致put比call贵。

小小叶 · 2017-7-18 13:56:31

每种情况都可能存在吧，这个没有固定的说法，市场就是这样的

小小叶 · 2017-7-18 13:57:58

比如这种smile代表买卖力量比较均衡

小小叶 · 2017-7-18 13:58:53

这种就代表sell calls力量太强，比如增强收益使用太多了

渮你有謜 · 2017-7-18 14:09:18

期权论坛大神还是很多哪

redgavin · 2017-7-18 16:18:59

50ETF大多数都还是smile，我画了好几个图，近月合约基本上是smile

331797345 · 2017-7-18 17:18:38

谢谢

LLW9BiP4Sg · 2017-7-18 17:39:37

redgavin 发表于 2017-7-18 16:18
50ETF大多数都还是smile，我画了好几个图，近月合约基本上是smile

远月不是的

崖系军军。 · 2017-7-18 18:20:07

远月应该也是吧，主要是不活跃，自然微笑就不明显了

晓丽1025 · 2017-7-18 18:42:14

谢谢

非度―婚庆 · 2017-7-26 13:12:00

好帖子

hs441447 · 2017-7-26 14:11:47

为什么近月是smile，远月不是smile呢/

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