上交所发布《2017年上海证券交易所股票期权市场发展报告》

据网上消息，2月14日，上交所发布《2017年上海证券交易所股票期权市场发展报告》。报告指出，全年vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权市场运行平稳，定价合理，经济功能逐步发挥；期权市场投资者参与理性，风险可控。全年累计成交1.8亿张，日均成交75.40万张，年末投资者账户总数达25.8万。

az33 · 2018-2-14 17:37:49

与2016年年末期权投资者账户总数相比，至2017年年末，期权投资者账户增加并不多。
任重道远！

JohnD · 2018-2-14 21:24:01

只能说基本饱和了

2220222 · 2018-2-14 22:16:19

有具体链接吗？

az33 · 2018-2-14 22:43:29

2220222 发表于 2018-2-14 22:16
有具体链接吗？

原文未见，该信息来自新浪财经http://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/2018-02-14/doc-ifyrpeie5831664.shtml

az33 · 2018-2-14 22:46:22

JohnD 发表于 2018-2-14 21:24
只能说基本饱和了

是的。如果降低门槛，那账户总数可能会多一些。

yhdn · 2018-2-15 12:55:28

股指期权啊需要推出了

hyd261 · 2018-2-15 16:13:44

可能么？现在连股指期货都没有放开。。。。

az33 · 2018-3-11 09:17:07

3月9日，上交所发布《2017年上海证券交易所股票期权市场发展报告》全文，在《组织篇·（二）发展与创新》中提到：
　　“2017年，为更好地满足投资者期权交易和风险管理需求，上交所持续推进交易机制优化和产品创新，为期权市场健康发展创造条件。
　　一是增加期权合约初始行权价格数量并提高单笔最大申报数量。为满足市场精准避险需求、增加期权市场深度，2017年底期权合约初始行权价格数量从原有的5个增加至9个（包括1个平值、4个实值和4个虚值）；同时，为提高市场交易效率，便利投资者交易，限价订单单笔申报最大数量由目前的10张调整为30张，市价订单单笔申报最大数量由5张调整为10张。
　　二是持续研究组合保证金和证券保证金机制。组合策略保证金机制可在确保风险可控前提下，大幅度降低期权卖方的成本，有效平衡期权市场买卖双方的力量，提高市场效率。上交所组合策略保证金机制已于全真模拟交易环境上线，全年运行平稳，为正式推出该项机制奠定了坚实基础。同时，上交所也在积极探索证券保证金机制，为投资者提供使用已持有证券作为期权保证金的途径，丰富投资者的保证金来源。
　　三是研究优化相关期权交易和结算机制。为提高行权和结算交割效率，上交所积极研究行权指令合并申报机制，即对同时持有认购和认沽权利仓的投资者实行轧差结算，便利投资者行权，降低市场成本。同时，为满足投资者的大额交易需求，降低期权大宗订单对竞价市场价格的影响和冲击，上交所研究设计了大宗撮合和协议交易机制方案。
　　四是研究推进证券借贷产品和信用利差期权产品。证券借贷产品是建立证券市场内在自发平衡机制的重要要素，是对现有融券业务的有益补充，也是金融衍生产品进一步发展的重要配套产品，有助于完善资本市场产品体系。上交所通用衍生品模拟交易平台（STAR平台）已于2017年5月开展了证券借贷产品的交易测试。信用利差期权是以债券的信用利差为标的的一项创新期权产品，是投资者管理债券市场信用风险的重要手段。我们在信用利差指数编制、信用利差期权产品合约设计等方面开展了深入研究、取得了较好进展。”
其中，第一点已经做到了。第二点，“组合保证金和证券保证金机制”；第三点，“对同时持有认购和认沽权利仓的投资者实行轧差结算，便利投资者行权”，很期待，对于我们期权散户，绝对是利好，希望能够尽快推出！至于第四点，信用利差期权，也希望能够尽快推出，让我们期权交易者多一个期权品种交易。{:4_332:}

az33 · 2018-3-11 09:29:35

在《2017年上海证券交易所股票期权市场发展报告》中提到，2017年，“从投资者类别看，机构投资者交易认购期权占比高于个人投资者。认购期权交易中，机构投资者占比为 60.60%，个人投资者占比为39.40%。”这对于我们期权散户来说，也许不是什么好消息，我们的主要对手是机构！当然，机构投资者占比大，说明机构重视期权这一资本市场重要的风险管理工具。这对加快我国发展期权市场有利的。

az33 · 2018-3-11 09:33:17

1. 组合保证金和证券保证金机制
2. 对同时持有认购和认沽权利仓的投资者实行轧差结算
3. 信用利差期权
2018年，值得我们期权交易者期待的三件大事！

az33 · 2018-3-11 09:38:14

信用利差期权（Credit spread option）是以信用利差为标的基础资产的一类期权。信用利差期权的多头通过向空头支付期权费，获取在未来市场利差高于事先约定利差时，要求期权空头执行清偿支付的权利，即期权持有者（又称保护多头）通过支付一定的期权费来转移信用利差波动带来的风险。
信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险的、高于无风险利率的利差，其计算公式是：
信用利差=贷款或证券受益－相应的无风险证券的受益
信用利差期权分为看涨期权和看跌期权，允许到期时协议的买方可以单方面选择支付或不支付依据相应条款而事先约定的利差。
信用利差期权假定市场利率变动时，信用敏感性债券与无信用风险债券（如：国库券等）的收益率是同向变动的，信用敏感性债券与无信用风险债券之间的任何利差变动必定是对信用敏感债券信用风险预期变化的结果。信用保障的买方，即信用利差期权购买者，可以通过购买利差期权来防范信用敏感性债券由于信用等级下降而造成的损失。

az33 · 2018-3-11 09:48:03

所谓轧差，就是指买卖双方互相抵减。这样，对于同时持有同等数量认购和认沽权利仓的投资者来说，就不用事先准备标的，以应对行权交割了。不但省事，还大大降低成本和交易风险！

LLW9BiP4Sg · 2018-3-11 13:11:29

短期内估计都很难

az33 · 2018-3-11 14:01:14

LLW9BiP4Sg 发表于 2018-3-11 13:11
短期内估计都很难

是的，但总归是个好消息，有行动总比没有行动好，起码有个盼头。

az33 · 2018-3-11 20:36:01

推出50ETF期权组合保证金制度，可以大大节约期权交易者的资金成本，提升收益率。解决轧差行权的问题的话，到期日如果既有看涨期权的实值多头和看跌期权的实值多头，就不用既准备钱，又准备50ETF券了。相信，组合保证金和轧差行权的问题解决后，50ETF期权有望进一步提升交易量，让更多的策略有用武之地！

上交所发布《2017年上海证券交易所股票期权市场发展报告》

15 个回复