今天盘中走势基本符合市场的预期，次新股涨，权重股跌，一改平时一九分化的走势，走出了八二小幅普涨走势。 ...

今天盘中走势基本符合市场的预期，次新股涨，权重股跌，一改平时一九分化的走势，走出了八二小幅普涨走势。沪市上涨927家下跌283家，上涨家数远大于下跌家数，可沪指却一直在下方运行，可见指数平时失真之大了。

下面这张图是两市按市值排列的涨跌列表，可以看到平时一片红的大盘股今天一片绿，资金几乎全是净流出状态。

看到这样的走势可能很多人要欢欣雀跃了，前些日子一直是漂亮50牛市，要你命3000熊市，今天借着利好，要你命3000终于有机会逆袭了
。
但这样的走势真的好吗？不好！而且是非常的不好！因为今天的盘中走势正好印证了市场近期所普遍最担心的问题：
IPO减速必将造成打新资金边际收益率的递减，这种情况下打新“入场券”将面临遭到“撕票”的窘境。如果说上周IPO数量10家减少到7家没有引起市场太大的反应的话，那么这周7家再次减到4家，如此快速的边际收益递减，大盘股用自己的下跌走势说明确实已经开始触动了一些持有打新“入场券”人的神经了。
当然根据逻辑推测更糟糕的还在后头，市值认购等同于在一级市场认购权和二级市场股价波动间建立一个复杂关联，也就是说认购权的取舍会造成二级市场的流动性变化，进而影响股价。如果股价因为放弃认购权而下跌的话，可能会造成负反馈。这波上涨时的逻辑是：
资金避险抱团大盘股 ->大盘股股价上涨 ->股价正向波动+打新收益增加->进一步强化正反馈->股价继续上涨
如果因为打新边际收益下降进而触发负反馈就会变成：
打新边际收益下降->资金撤出打新市值标的->流动性收缩造成股价负向波动+打新边际收益减少->进一步强化负反馈->股价继续下跌
当然是否会触发这个负反馈，还需要进一步的走势观察，但这是个不得不重视的问题。
分析完了IPO减速影响，让我们来分析下大盘走势

虽然今天反弹了，但从深市来看走势完全不容乐观，从短期到长期均线都是空头排列向下，指数今天又被20日线压了下去，明显处在下跌趋势的边缘当中，唯一可以依靠的支撑就是下方的颈线位了。

30分钟线上也是一波比一波反弹幅度弱，时间短、量能小，今天被压下去的位置正好是下降趋势线。
虽然我不做预测，但是这种走势凭经验来说如果不能得到增量资金入场的支持，短期内放出巨量突破趋势线的话，必然会再次回调到颈线位，到时会大概率击穿。当然也许还能更弱的再反弹一次，让技术图形更加接近完成，但谁知道呢
？

上图是各指数涨跌幅排列，可以看到今天确实按照市场所预期的一样，次新、中小创反弹，大盘股跌。但是注意量比，反弹是无量能的，而银行股杀跌是有量能的，两市大盘资金是净流出状态的。这个资金流动方向更加进一步说明了市场是存量资金博弈，次新小盘股反弹靠的是少量的从上证50流出的资金，而且还有很多资金在打新边际收益递减，上证50下跌的情况下选择了退出市场观望，而不是进入中小创次新。

实际上次新股作为今天的反弹热点来说是相当的弱的，盘中小跳水两次，分时上也属于完全存量博弈，虚量推高，杀跌有量。数了下总共有18家涨停，但是不属于新上市封板的只有5家，还有不少尾市跳水放量被砸板的。
所以好多人周末希望的次新股暴力反弹是不符合实际的，因为反弹需要大量的资金推动，今年以来不论是去杠杆、IPO、减持、哪怕是场外的无风险利率高企都在不断的抽走市场流动性，更别提赔钱效应造成的负反馈了，所以现在市场内最缺的就是钱了。没钱接过海量的解套盘和获利盘怎么涨？
至于那些从上证50流出的资金更不能指望，因为那些都属于风险厌恶型的资金，追求的是确定收益，没有确定收益时宁可退出市场，也不会去接盘高波动的次新股的。
所以现在最佳策略就是空仓，因为不论从趋势上还是估值上中小创都远没有跌到底部，这波借利好反弹很可能明天就会夭折。
不过也不需要太过于悲观，权重股的负反馈也应该不会那么快就开始，正反馈到负反馈需要一个转化的过程，短期内避险资金可能还是会回流上证50，造成股价企稳回升。毕竟IPO减速以后虽然打进边际收益下降了，但是蚂蚱腿再小也是肉呀，只要有赚钱效应还是会有资金进来的，所以我大市值策略模拟盘也游戏式的逢低加仓了点权重股。但长期来看IPO减速对大盘股的资金流向会产生相当的影响，可能这就是个大趋势的转折点。
以上属个人的分析，以此入市风险自负。
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@今日话题聽

匿名 *发表于 2017-6-5 16:35:29* 发帖IP地址来自 · 发表于 2017-6-5 16:35:29

今天盘中走势基本符合市场的预期，次新股涨，权重股跌，一改平时一九分化的走势，走出了八二小幅普涨走势。 ...

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