商品期权丰富产业链套保模式

今年以来，商品期权的推出填补了我国商品期货及衍生品市场的一个空白。在10日举行的“第四届申银万国·郑州期货论坛”上，与会嘉宾围绕商品期权、期货交易、农产品行情走势把握等热点话题进行了深入交流。

　　申银万国期货董事长李建中在论坛上表示，2017年是我国商品期权元年，豆粕、白糖期权的推出具有里程碑式意义，有助于相关农业种植、贸易、加工企业充分利用新型衍生品工具，管理自身面临的多样化风险，进而增强自身抵御市场价格波动风险的能力。同时，白糖等场内商品期权的推出，将进一步推动场外衍生品市场发展，促进“农业+保险+期货”业务广泛开展，丰富产业链套保模式，拓宽期货市场服务“三农”的路径。

　　“白糖期权上市以来，市场运行稳定有序，使整个白糖产业链的套保模式趋于多元。”申银万国期货期权业务部经理林秉玮表示，期权交易必须更细致一些，除关注期权价格波动外，还要充分了解交易所的交易指令和限仓制度等。

admin · 2017-6-12 19:15:53

在申万宏源证券衍生品部经理刘一看来，期权除了保险、杠杆等基本属性外，还有立体交易的特性。“利用期权工具，不仅可以做多、做空，还可以组合出多种策略。即使在不温不火、涨跌态势不明的市场行情中，也有可能获得收益。”刘一说。

　　谈及商品期货交易，期货投资专家傅海棠认为，品种的基本面及其供求关系变动是必须考虑的因素。“商品价格是在成本的基础上结合供需情况而确定的，供需决定价格，价格影响供需。农产品更多看供应，工业品更多看需求。”他认为，农产品出现超级牛市需要库存急剧下降、种植面积大幅下滑、单产明显降低、价格处于相对低位、外部经济环境良好、自身价值被低估、长时间能量积聚等要素配合，而且需要这些要素几乎同一时间发生。

　　“农产品价格经常低于成本，供求一旦失衡，就会出现大行情。在供不应求的情况下，如果供应缺口较大，价格又处在较低位置，前期不涨或小涨，那么后期补涨就会很厉害。”傅海棠认为，农产品超级大行情往往发生在收获季节。

　　对于未来人工智能对期货交易的影响，傅海棠认为，机器只是人类体力和脑力的延伸，无法进行自我学习和自我突破，远远赶不上人的大脑。

　　林秉玮也认为，期货交易需要天赋和格局。“格局是一个人综合素质的体现，格局的养成是一个漫长的过程。交易策略可以被模仿，但每个人的性格不一样，要完全复制他人非常困难。”林秉玮说。

商品期权丰富产业链套保模式

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