商品期权上市运行的波动率交易

　　未来交易策略展望
　　（一）事件驱动
　　豆粕期货是国际化品种，与外盘存在较强的联动效应，受美国农业部报告和天气事件影响强烈。2017年年内，美国还将每月定期发布农业部报告，共计7次，在报告发布前，豆粕期权的波动率很有可能会走高。尤其是6月份的报告，其影响力最为强烈，波动率很可能会大幅走高，值得投资者关注。
　　白糖也是同理，国储的收储、放储、进口关税配额调整等影响白糖走势的事件发生前期权波动率很有可能会走高。投资者可以利用类似的机会进行交易。
　　（二）择时而动
　　说到择时交易，期货市场的投资者想必不会陌生。这里提供一种利用期权代替标的期货进行择时趋势交易的思路。以白糖指数60分钟K线为例：
　　如上图所示，在投资者的择时模型发出进场信号的时候，已卖出反方向期权的方式代替期货头寸进场交易。例如模型发出做多信号，则卖出虚值1档的看跌期权；模型发出做空信号，则卖出虚值1档的看涨期权。这样做的好处是卖出期权可以收取时间价值。即使行情未来没有朝着模型预测的方向运行，收取的时间价值也可以弥补方向错误所造成的损失，从而提高了交易的胜率。
　　（三）波动率交易
　　对比豆粕和白糖的隐含波动率和标的期权历史波动率不难发现，豆粕1707和1801期权的隐含波动率较实际波动率要低很多。因此投资者可以同时买入认购和认沽期权，同时用择机进行delta中性对冲，也就是俗称的“gamma帽子”，这种交易的本质是用付出的期权费换来了标的合约低买高卖的机会。只要标的的实际波动率大于期权隐含波动率，就有盈利的空间。

JohnD · 2017-5-22 13:55:07

波动率交易的基础其实还是基本面

JohnD · 2017-5-22 13:55:18

不看基本面的波动率交易都是很危险的

方丈哎补牙 · 2017-5-22 13:59:29

好文

LLW9BiP4Sg · 2017-5-22 14:02:34

gamma交易那一段有一点点短

dlharu · 2017-5-22 16:02:49

不看基本面的波动率交易都是很危险的

商品期权上市运行的波动率交易

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