【豆粕期权】豆粕期价稳健上涨,期权成交再创新高

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admin   2017-11-21 18:35   7024   2
  作为我国商品期权的先驱,豆粕期权自今年3月31日在大商所成功上市以来,投资者参与热度不减,持仓量一直稳步上升。本周一(11月20日)大连豆粕期权成交量更是创下历史新高,首次单日成交量达到11万手以上。
  1.期货行情
  由于国内豆粕市场现货偏紧、价格居高不下,豆粕现货基差较为坚挺,对连粕市场形成有力支撑,市场整体情绪乐观。本周一(11月20日)豆粕期货价格继续上周的势头全线走高,且涨幅有所变大,涨幅(结算价,本文后同)最大的为1805合约上涨1.45%。其中,豆粕主力1801合约最高2909,最低2843,涨幅0.95%,成交1,022,536手,持仓量为1,410,874手,日减仓41,292手;1805合约当日最高2833,最低2767,涨1.54%,成交687,000手,持仓量1,341,672手,日增仓85,278手。
  表1:11月20日豆粕期货日行情
期权论坛201711211836053033.png
  数据来源:大商所,兴证期货研发部
  2.期权行情:
  昨日(11月20日),豆粕期权成交量增长达到110,162手(双边),为上周五成交量(37,848手)的2.9倍,达到期权上市以来最高成交量。由于主力合约1801系列临近到期,期权总持仓量相比上周五(371,672手)略有下滑,现为369,742手,但仍处于历史高位。当日豆粕期权成交总额高达5572.87万元。
  图1:豆粕期权历史成交量和持仓量
  数据来源:WIND,兴证期货研发部
  受豆粕期货走高的影响,看涨期权全线大幅上涨,最高涨幅达到500%(m1801-C-3000合约);而看跌期权全面下跌,跌幅最大的为m1808-P-2400合约,跌幅达到-68.42%。其中,成交量前三的期权合约如下表所示:
  表2:11月20日交易量前三期权合约日行情
  数据来源:大商所,兴证期货研发部
  主力期货m1801合约所对应的期权由于临近到期,流动性最好,成交量为系列第一,其次为5月到期的合约系列。持仓变动主要集中在m1801看涨合约和m1805看跌合约。由于m1801合约临近到期,其仓位主要由高低两段的执行价向现货价附近(2900~2950)移动;而m1805合约对应期权的仓位向执行价2800、2850集中,反映了短期看涨、远期看跌的市场预期。
  表3:期权合约系列成交量和持仓量
  数据来源:大商所,兴证期货研发部
  由于离m1801期权系列到期只余十几个工作日,其隐含波动率上升至13.57%(上周五为11.37%),远远领先于其他合约。
  图2:最近两交易日豆粕期权各合约系列波动率 (%)
  数据来源:大商所,兴证期货研发部


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admin  管理员  我是小米,设置:修改资料-自定义头衔 | 2017-11-21 18:35:45 发帖IP地址来自 辽宁大连
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宝马8  4级常客 | 2017-11-22 08:45:52 发帖IP地址来自 澳大利亚
波动率还在跌呢
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