做多波动率的最优策略

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好恽气   2017-1-21 10:47   86875   42
目前50期权的波动率已创历史最低值(按中国波指计算),因此我们必须考虑转向做多波动率。但这里依然有一个难题,就是我们难以预测这种低波动率的局势会持续多久。例如你现在贸然买入跨式,如果低波动率持续,你将会损失全部权利金。
因此我们应该寻找一两种做多波动率的最优策略,使其在低波动率的情况下也能不损失或少损失。一旦波动率扩大,又能坐享其利。
我经过对几种常用做多波动率的策略分析,觉得买入跨式肯定不妥,而卖出蝶式、反向价差可能较好。大家以为呢?
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cjs727  3级会员 | 2017-1-21 11:43:45 发帖IP地址来自 广东广州
卖出飞鹰式呢?
用各项希腊字母对卖出蝶式和卖出飞鹰式的对比分析表明,卖出飞鹰式在delta,gamma,vega这几项指标上略优于卖出蝶式,但在theta上略逊于卖出蝶式。
买入标的50ETF同时买入3月沽2.55,是否算做多波动率。这个几乎不会损失时间价值。
请直接举例说明做多波动率的策略更容易理解一些,蝶式、飞鹰式不容易弄清楚。。
梧桐  16级独孤  在期权论坛认识期友 | 2017-1-21 14:51:40 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
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卖出蝶式怎么说是做多波动率?肯定反了呀
梧桐  16级独孤  在期权论坛认识期友 | 2017-1-21 14:52:11 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
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跨式策略依旧是最好的波动率策略之一,当然更好的还有买期权
你所说的这种策略属于期权中的保险策略,它确实基本不会损失时间价值,也可以做多波动率,但是它无法应对50ETF的上涨,ETF的上涨基本都被认沽期权的下跌抵消了。
梧桐  16级独孤  在期权论坛认识期友 | 2017-1-21 15:44:29 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
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不赞同现在做波动率,还不如去交易delta
卖出蝶式当然是做多波动率,你用希腊字母对它的总头寸一分析就知道了。它的delta,gamma,vega均为正值,而theta是负值。和买入蝶式正好相反。
交易delta只能应对标的价格的变化,应对不了波动率的变化。
LLW9BiP4Sg 论坛专家  超级版主  帖子王 | 2017-1-21 19:51:44 发帖IP地址来自 辽宁
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蝶式是中性策略,大家都是用蝶式套利来无风险套利的,怎么可能是做多或者做空波动率呢-:
不管是买入蝶式还是卖出蝶式,都是对冲型的价差策略,这是没错的。但买入蝶式总头寸的delta,gamma,vega均为负值,而theta是正值,卖出蝶式则相反,总头寸的delta,gamma,vega均为正值,而theta是负值。所以,买入蝶式适合于盘整行情,做空波动率,而卖出蝶式则适合于大起大落的行情,做多波动率。
另外,蝶式价差策略不管是买入还是卖出,都是有风险的,不属于无风险套利。
建议参考麦克米伦的《期权投资策略》。
策略是否优秀,实盘操作看结果即可。
如果下星期波指继续下跌创新低,以1:1同时买入3月购2.2和3月沽2.55。
请大家说说操作计划。
好建议
LLW9BiP4Sg 论坛专家  超级版主  帖子王 | 2017-1-22 02:51:15 发帖IP地址来自 辽宁
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论坛好像很喜欢讨论波动率
正向日历就可以,虽然收益率不是太高,但可以稍加变化. 个人以为垂直组合 在当前不是太适合, 除非有倾向.
另外再有一点 就是 仓位也很关键
正向日历是可以做多波动率,但在应对价格涨跌方面效果不佳。
现在我觉得,我这个帖子的确切名称应该是“在波动率持续低迷的情况下,从兼顾波动率、价格涨跌和因时损耗三方面目标的角度看,如何选择做多波动率的最优策略”。
吴宇  管理员  伦敦金丝雀码头交易员 | 2017-1-23 10:23:46 发帖IP地址来自 湖南常德
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蝶式波动率不是一样的,虽然因为skew4腿的波动率大致一样,但是中间的vega较大,所以不一定是vega中性的,各位理解有误
caca2008  3级会员 | 2017-1-23 16:20:39 发帖IP地址来自 上海浦东新区
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学习了!
无论什么式,最后还得净买入期权。这样才能做多波动率。否则就是做空波动率。
日历是左右互搏。
lgb0610  5级知名  交易老手 | 2017-1-25 07:33:45 发帖IP地址来自 中国
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2月还是做德尔塔中性吧。。
做多波动率,直接买入期权无疑是最优的选择,比如买入跨式、宽跨式,甚至像塔勒布主张的,为了防范黑天鹅,买入极虚值期权。但我的问题是,如果你在波动率低迷时(比如现在),直接买入期权,而波动率却迟迟不反弹,随着时间的流逝,你买入期权的权利金将逐步消耗。我在论坛中看到有的网友主张坚决不做多波动率,原因也在于此。
因此正确的问题是,在波动率低迷且难以预测何时反弹的情况下,选择什么策略最好?
做多波动率,还有时间价差可以考虑啊,个人觉得比卖出蝶式来的好和方便,蝶式要用4手组成费用不小
50ETF行情波澜不惊,波动率看来依然难上去。根据国内外经验,一般小幅上涨行情波动率是上不去的。而较大幅度的下跌行情则会带动波动率上升。
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