匿名人员
2019-6-7 01:58
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投资要点
一周行业表现： 上涨 1.82%，行业排名 11/28
传媒板块指数上涨 1.82%，在申万 28 个行业中涨幅排名第 11 名。上证指数上涨 1.60%，深圳成分指数上涨 1.66%，创业板指数上涨 2.76%。本周传媒板块涨幅前五： 大唐电信(29.96%)， 双象股份(21.20%)， 大晟文化(17.89%)， 贵广网络(16.94%)， 天威视讯(15.11%);板块涨幅后五: 深大通(-25.54%)， 聚力文化(-10.75%)， 文化长城(-8. 66%)， 立思辰(-8.60%)， 人民网(-7.08%)。
行业动态
游戏娱乐：伽马数据发布了报告称： 2019年 4月，进入过 iOS免费榜 TOP30的产品共 99 款，较去年同期的 246 款下降 59.8%。同时，移动游戏市场“新游荒”依然未能缓解， 4 月新上线入榜游戏为 20 款，占比 20.2%，去年同期为 70 款，占比 28.5%。同时，玩法创意丰富的休闲游戏正成为市场的热门“吸量”产品，并带来了市场风格的转变。这一转变在为中小企业带来机会的同时，也丰富了游戏产品收入来源。
教育： 有媒体报道，网易有道已启动赴美 IPO，目前正和两家券商洽谈。如果消息属实，那么有道或成为网易旗下第一个独立上市的事业部。 2018年网易有道营收增长了 60%，有道精品课报名人次达到 2000 万，有道词典的用户量更是突破了 7 亿大关。 2018 年 4 月 17 日，网易有道宣布完成首轮战略融资，由慕华投资领投、君联资本参投，投后估值达 11.2 亿美元。在 5 月中旬的 Q1 财报电话会上，丁磊更是表示要将邮箱、游戏、音乐的用户与有道教育进行资源共享。营销： 微信通过公众号“微信广告助手”宣布 6 月 1 日起，微信调整小程序流量主和公众号流量主广告收入分成比例政策：创意小游戏类单日广告收入流水 200 万以内的部分，开发者可获其中 70%；普通小程序/小游戏开发者按单日广告收入流水的 50%比例分成，不设上限；公众号原创文章流量主按照原创文章单日广告收入流水的 70%比例分成，不设上限。
行业主要观点
游戏： 游族进口号申报产品《权力的游戏》二测进行，预计 6 月 27 日上线；金山软件《剑网三》 6.7 发布；完美世界同名手游畅销榜霸榜 2 月，前三月流水或超预期，《我的起源》预计暑期面世；腾讯光子工作室再发射击新品，最近 1 月有包括《权力的游戏》、《王牌战士》、《剑网三》、《妖精的尾巴》等 7 款重磅产品上线；三七互娱《一刀传世》畅销排位 20 名左右；吉比特新游《异化之地》上线，期待《失落城堡》《螺旋英雄谭》等产品表现；宝通科技期待 Q2、 Q3《龙族幻想》《剑网三》亚太表现。
广电： 2018 年 OTT TV 用户规模达 1.64 亿户，同比增长 48.2%，收视份额达 36.7%，同比增长 12.1 个百分点。 预计 2019 年 OTT TV 行业广告市场收入有望翻倍增长，用户渗透率及付费能力有望持续提升。新媒股份与腾讯合作“云视听极光”稳居业内应用第一名，未来预将共享 OTT TV 行业高增长红利。
投资建议
游戏板块建议关注腾讯、吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技、三七互娱，广电板块建议关注新媒股份、 贵广网络、华数传媒、广电网络，出版板块建议关注中国出版、山东出版，影视板块建议关注欢瑞世纪，教育板块建议关注中公教育、科斯伍德、中教控股， 出版板块建议关注城市传媒、新经典， 营销板块建议关注分众传媒。
风险提示
行业竞争加剧；政策监管变化；宏观经济风险
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