期权市场情绪偏空 建议布局远月合约

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admin   2016-12-27 08:45   1463   1

   上证指数    深圳指数    沪深300

周一A股跳空低开,午后在建筑、非银金融等行业板块带动下回补缺口,尾盘报收于3122.57点,上涨0.4%,上证50指数涨幅最大0.71%。两市成交量缩减至3782.55亿元,减少264.55亿元,市场量能欠缺。标的资产方面,上证50ETF快速探底回升,尾盘报收于2.298,涨幅0.83%,成交量大幅增至300.51万手。
  期权市场成交放量。全日累计成交725151张期权合约,较上一交易日减增加270759张。其中,认购期权成交391398张,较上一交易日增加54.3%。认沽期权成交333753张,较上一交易日增加66.3%。日成交量PCR增至0.853,上一交易日为0.791,市场情绪偏空。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅回落至1714569张,减少7853张,主因在于12月期权合约交割日临近。认购期权成交量最大的合约为购12月2.25,认沽期权成交量最大的合约为沽12月2.30,表明短期内50ETF在2.25—2.30区间运行概率较大。

  期权波动率方面,标的资产历史波动率稳定,30日历史波动率微幅降至13.76%,隐含波动率日内持续下降,特别是认沽期权隐含波动率加速回落,从上周二的21%高点快速回落至本周一的13%。认沽期权隐含波动率与认购期权隐含波动率差异缩小。平值期权方面,50ETF购12月2.30期权的隐含波动率为12.94%,50ETF沽12月2.30期权的隐含波动率为12.99%。

期权

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图为12月平值期权隐含波动率变动
  因标的资产50ETF价格尾盘收涨,绝大部分认购期权价格上涨,认沽期权价格全线下跌。12月平值认购合约“50ETF购12月2.30”收盘报0.0100,上涨72.41%。12月平值认沽合约“50ETF沽12月2.30”收盘报0.0116,下跌57.35%。
  目前市场整体情绪依旧偏空,市场参与热情不高。临近年末,资金面边际趋紧预期占主导,利空股市,短期内仍将以结构性行情为主。期权投资策略方面,建议布局远月合约,规避到期日临近的时间价值加速衰减风险。

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布局远月,是1月还是3月???是看涨还是看跌??大家讨论一下。我估计明年1月有次大跌,逢高做空为主!!
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