01/04 50ETF期权策略

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吴宇   2016-1-4 10:54   12126   2
策略摘要:标的物表现弱势,隐波率持续走低
标的物部分:
12月31日,2015年收官之日A股表现仍然乏力,前期热点题材股普跌,A股最终收跌约1%。不过A股12月仍录升近3%的涨幅。截至收盘,上证综指跌0.94%,报3539.18点,深证成指跌1.75%,报12664.89点。两市全天成交金额6853亿元人民币,上日成交金额为7210亿元。盘面上,主要板块以下跌为主:银行板块下滑0.3%。电子、通信、计算机板块均跌2%以上。标的物方面,上证50ETF跌0.33%,报2.416。上证50指数跌0.49%,报2420.8点;IH主力合约跌0.69%,报2388.8点。
上周四,央行公开市场未进行任何操作,央行上周公开市场净回笼600亿元。之前我们在日报中提高过,这可能源于资金面流动性相对宽松,供给较为充足。而跨年资金需求并不如市场预期的紧张也使得市场预期的降准的时间节点推后。但注意到之前央行马骏公开撰文质疑降准的有效性,并称降准力度不宜过大或过于频繁,否则会导致境内短期利率过度下行,可能加剧资本外流,市场的政策宽松预期急剧下行。所以从政策角度来看仍有将准必要,但是日后在时间选择方面可能更为审慎。2016年1月1日,国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会公布相关数据,中国12月官方制造业PMI49.7,低于预期,较上月(49.6)小幅回升0.1个百分点。制造业PMI有小幅升高但仍然处于50的枯荣线下方,复苏进程仍然缓慢。不过12月官方非制造业PMI 54.4,前值53.6,出现扩张趋势。证监会12月31日表示,在2015年底证监会为提高市场活力、推进改革,提出了相应修订《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规章草案,并制定了《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》,于11月6日向社会公开征求意见。目前上述四项规章和意见征求意见工作已经结束,经修改完善于今日正式发布,自2016年1月1日起施行。汇率方面,2015年12月31日人民币兑美元中间价报6.4936,下调41个基点,连续第四日下调,创2011年5月25日以来新低。 
期权部分:
12月31日,大盘及标的物再度走弱,标的物成交出现小幅回升,但仍无本质性改善。从标的物在2015年最后一周的情况来看,市场对于后市并不乐观。加之成交方面无明显改善,我们认为开年首个交易日标的物表现将仍以调整为主,可用偏空策略防范标的物震荡下调风险。同时,国内非制造业PMI虽然有持续扩张态势,但制造业PMI仍然低于预期,总体来看并不能提供更多正面作用。今日推荐熊市Put垂直价差,开盘时买入平值一档认沽期权,并卖出虚值一档认沽期权,从标的物盘中震荡下调中获益,并收取时间价值。
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萍水相逢,尽是他乡之客

2 个回复

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残阳铺水中  3级会员 | 2016-1-7 23:06:52 发帖IP地址来自 美国
Mark^
shiruoran  3级会员 | 2016-1-8 07:12:37 发帖IP地址来自 湖南郴州
没人理我。。。。
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