如何理解期权波动率?
期权波动率的涵义按照black-scholse 期权公式定义:股票价格的波动率可以定义为按连续复利时股票在1年内所提供收益率的标准差;
用实际案例来解释:
假如股票价格为50美元,其波动率为0.3,即每年30%、
一年内股票的标准差变化为 50*0.3=15 美元
如果假设股票价格变动符合正态分布的话,则这个标准差的意义是常用的理解在于若某区域是距平均值小于一个标准差之内的数值范围,在正态分布中,此范围所占比率为全部数值之 68%。
对于正态分布,两个标准差之内的比率合起来为 95%,正负三个标准差之内的比率合起来为 99%。
对此实例而言,一年内股票价格落在50+-15/2 也就是(42.5,57.5)之间的概率是68%;落在50+-15*2 也就是(20,80)之间的概率是95%;落在50+-15*3 也就是(5,95)之间的概率是99%;
参考《期权期货及其他衍生产品》
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