【台湾期权交易经验】台湾人如何正确操作Theta?

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叶少   2016-7-3 14:00   4387   5

   上证指数    深圳指数    沪深300

本帖最后由 叶少 于 2016-7-3 14:01 编辑

【台湾期权交易系列】一直是期权论坛的独家特色版块!

国内很多研报和策略都是纸上谈兵,纯谈理论,美国期权市场和我们差别较大,而且英文不适合阅读,而台湾市场有十五年期权交易经验积累,市场和中国类似,沟通又无障碍,是目前国内最好的学习材料。

期权论坛独家推出上百篇台湾市场期权经验。台湾期权交易系列配有交易策略和具体案例,操盘手法以及台指行情图,保证都是实战教学!


台指期权在1月19日进入新的2月合约,新合约有新的时间价值,现在来讨论时间价值耗损的观念以及操作上要注意的事项。
由于农历新年假期,所以2月合约要从1月30日才开始交易,但在这段停止交易期间,期权的时间价值不会因而停止消失。
以价平7200执行价格的Theta值
7200Call=-3.63
7200Put=-3.39
也就是说从1月19日到1月30日这7个没有交易的期间,价平7200买权每天会消失大约3.6点的时间价值,7个交易日会消失大约25点的权利金;价平7200卖权每天会消失大约3.4点的时间价值,7个交易日会消失大约24点的权利金。

若投资人在合约开始之前的1月18日建立卖出7200的跨式部位,到1月30日,2月合约开始交易的时候,共可以先获取大约50点的时间价,价平执行价格的Delta值大约等于0.5,若台股在1月30日新春开盘的涨跌幅小于100点,则权利金的涨跌将小于50点,如此,在1月18日建立的卖出7200跨式部位就会获利。

Theta值的意义:
价平执行价格的theta值在合约初期比较小,但会随着到期日的接近而变大,所以价平期权的时间耗损越接近到期日会越快速,而极端价内或极端价外的theta值,不但不会随着时间消逝而增大,反而随着时间消逝而减少。也就是说:极端价内或极端价外执行价格的权利金时间价值减少的速度较慢,且愈接近到期日,减少的速度愈慢,这是因为它们本来就没有多少时间价值可以耗损的缘故,而时间价值耗损最严重的就是价平的期权。

基于极端价内或价外的期权以及价平的期权不同时间价值耗损程度的现象拟定操作策略时应该注意下列几点
1.可以用期货取代极端价内的期权,其损益程度几乎跟期货一样没有时间价值消逝的疑虑
2.接近到期日,去放空价外期权没有多少时间价值可赚,但却要承担很大的风险 。
3.接近到期日,去买进价平期权要注意时间价值耗损速度增快的现象,除非是有把握波动率上升的幅度会大到足以覆盖时间价值的耗损。
4.长假之前,若研判假期结束之后的行情不会有大的变化,就可以卖出价平的跨式部位来赚取时间价值。
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5 个回复

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mattcn  3级会员 | 2016-7-4 16:52:50
多谢转发交易经验~
myantz  4级常客 | 2016-7-5 01:11:17
很有参考价值
yoptbbs  4级常客 | 2016-7-5 06:58:48
谢谢分享!
楼主能不能一次性多发几篇【台湾期权交易经验】这种文章啊?或者能不能告诉我们去哪里中这种文章?好动西啊
台湾是挺多.就是了解怎么去学习他们的经验
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