棉纱期货简介

一、棉纱概况
1、棉纱的分类和用途
棉纱是棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱,经合股加工后称为棉线。
棉纱的种类繁多，按照棉纤维的含量不同，分为纯棉纱和棉混纺纱，纯棉纱是指全部使用棉花纤维为原料或掺用少量( 5%及以下)非棉纤维加工而成。按照纺纱工艺，分为普梳棉纱和精梳棉纱，精梳棉纱是用优良品质的棉纱纤维做原料，比普梳纱增加一道精梳工序。按照纺纱设备和纺纱原理，分为环锭纺纱、自由端纱和非自由端纱，环锭纺纱是在环锭细纱机上，用传统的纺纱方法加捻制成，目前市场占比较大。按照用途分为机织用纱和针织用纱，机织用纱的强力、捻度要比针织用纱高。按照纱线的染整和后加工，分为本色纱、染色纱、色纺纱。按照成纱形态分为筒子纱和绞纱。
棉纱是棉花的直接下游产品，90%以上的棉花用于纺纱。棉纱用途广泛，大部分的棉纱用来生产各类棉布(也叫坯布)，少部分用来制作缝纫线、刺绣线等。
经染色加工，棉纱可广泛应用于家用纺织品、服装用纺织品、产业用纺织品等终端消费领域。它即可作为机织用纱，如:床单，被罩，窗帘等家纺系列，也可以作为针织用纱，尤其精梳纱可以用来生产质量要求较高的纺织品，如高档汗衫、细号府绸等;棉纱还可生产特种工业用的电工黄蜡布、轮胎帘子布、高速缝纫线和刺绣线等。
纺织行业习惯上用支数(符号为“s” )表示棉纱的粗细程度和规格，常见的棉纱规格有21s、32s、40s等。支数的大小与棉纱粗细成反比，支数越高，纱越细。一般来说， 17s 及以下的棉纱属于粗织纱，主要用于织造粗布、绒布、坚固呢等; 18-27s 棉纱属于中织纱，用于织造平布、斜纹布、贡缎等一般性织物; 28s 及以上的棉纱属于细织纱，用于织造细布府绸、高档针织物、高档机织物等。
2、棉纱加工流程
棉花进入棉纺厂后，首先需要进行配棉，即，企业将所有的棉花资源，如进口棉、地产棉、新疆棉、储备棉等，按照一定比例进行搭配使用。配棉完成后，需要经过一系列棉纺工艺流程制成棉纱。-般来讲，目前有两种纺纱的方法，即普梳纺纱和精梳纺纱。
(1)普梳纺纱工序:配棉->开清棉→梳棉->并条→粗纱->细纱->落筒(分人工络简和自动络筒两种)→成品检验
(2)精梳纺纱工序:配棉->开清棉→梳棉->并条→条卷→精梳→并条→粗纱->细纱->落筒(分人工络简和自动络筒两种)→成品检验。
二、棉纱的供给与需求
1、我国棉纱供需概况
1.1我国棉纱供应情况
我国是世界上最大的棉纺生产基地，中国拥有环锭纺能力约1.2亿锭，我国棉纺产能约占全球
总产能的47%，接近全球棉纺总规模的一半。据统计，2018 年我国纱产量2958.90万吨，较前几年的同比增加有所下滑，接近于2012年我国纱产量。
从地域结构来看，我国棉纱生产主要集中在华东、华中、华北地区。华东是全国棉纱总产量的最主要分布地区，占总产量的55%以上。从各省分布情况来看，以山东、河南、江苏、浙江
分布居多，四省纱、布产量占全国总产量的比例合计分别为56%和54%。
1.2我国棉纱消费情况
我国是棉纱消费大国，棉纱表观消费量占全球的一半左右，年消费高达800万吨。从地域上来看，我国棉纱消费主要集中在华东、华中、华北地区，主产区与主消区高度重合，其中，华东地区棉纱消费量占全国总消费量的60%以上。从省份分布来看，以山东、河南、江苏，以及浙江、广东、深圳等沿海城市居多。山东、河南是我国主要的棉纱生产基地，以生产低档纱为主，昌邑纱市是山东棉纱专业市场。江苏以生产中高档纱为主，近年来，高档纱比重逐渐增多，目前已形成南通岔河、南通冠达、湖塘纱市专业市场，其中湖塘纱市以生产牛仔布、裤子用布为主。随着产业政策的推进，新疆棉纺织业聚集，产能不断增加，产品品质及支数也在不断提高。
1.3我国棉纱进出口情况
我国棉纱既有进口也有出口，近几年成为棉纱净进口国家。我国棉纱进口主要来源国有:越南、印度、巴基斯坦等，近年来越南纱在我国市场的比重增多，取代印度成为我国棉纱最主要的进口来源，原因在于越南地域优势以及越南纱价格优势。
2、全球棉纱供需情况
棉纱全球产能分布核心区域是印度、巴基斯坦、越南、印度、乌兹别克斯坦等，根据中国棉纺织行业协会、中国棉纺织信息网测算，2016 年全球环锭纺产能约为2.5亿锭，我国环锭纺产能为1.2亿锭，占全球产能的48%。从全球贸易情况来看，2016 年全球棉纱单边贸易量约330万吨。其中，中国棉纱进口量占比约50%，印度棉纱出口量占比约40%。
3、贸易情况
2016年全球棉纱单边贸易量约330万吨。其中，中国棉纱进口量占比约50%，印度棉纱出口量占比约40%。从贸易流向看，中国是棉纱进口大国，占全球棉纱进口总额的比重约51%。印度是棉纱出口大国，占全球棉纱出口总额的比重约319%，其次分别是巴基斯坦、越南和美国。
三、影响棉纱价格的主要因素
(一)供求因素
由于我国棉纺织企业数量众多，棉纺市场竞争激烈，下游需求量对供给量的调整起到决定性作用。目前，我国棉纱价格基本可以反映现货市场的实际供需关系，单个企业对整体市场的影响较小。
(二)成本因素
棉纱成本包含原料、折旧、水电、人工、财务等多项费用，其中，棉花原料价格占棉纱总成本约60%- 70%。因此，棉花价格波动对棉纱价格起到重要影响，两者的相关系数高达0.96。
(三)政策因素
棉纱价格亦受到政策的影响。例如: 2008 年末至2009年第一季度，受全球金融危机影响，国内外棉纱消费市场需求低迷，国内棉纱价格下滑至2004年以来最低点21800元/吨，并维持低位运行。随后，国家围绕“保增长、扩内需、调结构”采取了一系列宏观调控政策，为我国纺织行业提供了较为宽松的发展环境。因此，2009 年二季度以来，国内纺织行业产销、效益和投资增长全面回升，棉纱价格逐步回暖。2010年-2011年，受国际金融危机的影响及国内棉花价格的暴涨暴跌，棉纱价格波动频率和幅度均明显增大，2010年棉纱价格从最高位49200元/吨跌至最低位24700元/吨，波动幅度高达9.19%，2011年棉花临时收储政策实施，保障了国内棉花价格走势平稳，至2014年退出收储改策，棉花现货价格持续回落，内外棉价差回归理性。
(四)其他因素
如宏观、汇率、替代品、消费习惯等。
四、棉纱期货合约

交易品种	棉纱
交易单位	5吨/手（公定重量）
报价单位	元（人民币）/吨
最小变动价位	5元/吨
每日价格波动限制	上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定
最低交易保证金	合约价值的5%
合约交割月份	1-12月
交易时间	每周一至周五（北京时间法定节假日除外）上午9：00-11：30，下午1：30-3：00及交易所规定的其他交易时间
最后交易日	合约交割月份的第10个交易日
最后交割日	合约交割月份的第13个交易日
交割品级	见《郑州商品交易所期货交割细则》
交割地点	交易所指定交割地点
交割方式	实物交割
交易代码	CY
上市交易所	郑州商品交易所

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