「期权大陆」场外期权入门答疑

　　为什么身边朋友都不懂场外期权?
　　截至2020年底，中国场外衍生品存量规模达到1.28万亿元(数据来自中证协)
　　截至2020年底，全球场外衍生品存量规模达到582万亿美元，其中美国场外衍生品存量规模达到175万亿美元(数据来自国际清算银行(BIS))
　　美国在全球的占比达到30%，而中国的占比不足0.1%，美国的衍生品规模已趋于稳定，而中国才刚刚起步，所以身边的朋友没听说过是正常的。
　　场外期权的交易对手是谁?
　　场内期权和股票是投资者之间交易，标的价格由市场共同决定;而场外期权是投资者和交易商做一对一交易，不同的交易商对标的的报价(期权费)也不一样。
　　国内目前有8家一级券商交易商，分别为：广发证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券，和36家二级券商交易商。
　　除了券商可以做场外期权交易之外，还有7家风险管理公司可以做，分别为永安资本、浙期实业、南华资本、中信中证资本、华泰长城资本、银河德睿资本、国泰君安风险管理。

　　场外期权的优势和风险是什么?
　　场外期权的优势用一句话来讲就是：亏损有限，收益无限。因为场外期权是权利金制度，不是期货的保证金制度，虽然都是用一小部分资金撬动杠杆，但是期货如果跌多了，投资者是需要补充保证金的，赚钱加倍亏钱也加倍;而在场外期权的权利金制度下，标的跌再多投资者也不用补充资金，在合约到期前标的价格如果能涨上来一样赚钱，不会受到前面大跌的影响。
　　场外期权的风险点就在于合约的期限，这个杠杆是有时间限制的，如果标的跑不赢时间，那期权费就损失了。

　　场外期权具体如何交易?
　　第一步：询价。确定好标的、产品结构、期限、名义本金规模，通过微信群、邮件等官方认可的方式向交易商询问报价。注意：香草期权的期权费率越低代表投资者的投入越小，雪球产品的票息率越高代表投资者的回报越高。
　　第二步：下单。询价后告知交易商你的下单规模、开仓价格即可。开仓价格可以按市价执行，也可以指定价格，一般市价能更快成交。
　　第三步：行权。当标的达到预期目标后投资者可以提前行权，只需要告知交易商你的行权规模、行权价格，等待交易商反馈即可。一般券商的行权时间为T+5，即开仓后第五个交易日才能行权，而风险管理公司只需要T+1，但是券商的额度一般会高于风险管理公司。
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