止血6000万，乾坤期货真的从pta上败下阵来？

最近听到很多交易者说国际机构乾坤期货在pta上面血亏，开始止损离场了，事实真的如此吗？
我们先了解下乾坤期货是一家什么样的席位。
乾坤期货，是一家在国内期货市场“籍籍无名”的期货公司，去年他在棕榈油、pta、铁矿石上面大出风头，他做这些品种主要是因为两个原因：
一是因为宏观原因，二是因为他只能做这些品种。
我国的期货市场对外资进入有要求，外资只能做pta、棕榈油、铁矿石等品种，这些品种被列为特殊品种。如果我们去期货公司开户的话，期货公司对这些品种的交易需要一定的条件许可。当然，这个是可以谈的，每家期货公司的条件并不一样。
月初的时候，交易所又明确了外资可以参与更多的期货期权品种，大概有40来个。
而乾坤期货就是一家外资控股席位。资料显示，乾坤期货是北京高华证券的全资子公司，而北京高华证券是高盛集团在中国的战略合作伙伴。简单说来，乾坤期货就是高盛控股的期货公司。
乾坤期货从8月底开始建仓布局ta2301合约，在9月中旬裸多持仓7.5万手。
事实表明，前馈期货就是pta2301合约上的最大输家。
从pta的盈亏分布显示，乾坤期货在这波震荡行情中，累计“亏损”超6000万。

那么，知道这些，对我们有什么用？
分析商品上的赢家和输家，主要是看他们的持仓动向，通过持仓动向来预判他们下一步的计划。那么，我们怎么看？

看持仓变化，第一大空头和第一大多头的持仓结构代表资金的意志；
看产业链上下游品种的持仓，分析主力是做多产业利润还是做空产业利润；
看板块持仓的情况，分析主力的对冲策略；

由于国际资金只能交易特殊品种，所以对于乾坤期货来说，产业链持仓和板块持仓没有观察的意义。
我们知道，机构是不会轻易单边持仓某个商品的，因为投机风险大，同时交易所对单边持仓有限制。但是乾坤期货，他把这疯狂的事干了。
国际机构一向不怎么看重库存、利润这类基本面，他们更看重政策，在pta上完全一股宏观作风，而他们做多pta的逻辑在于石油上面。
对于pta来说：pta是石油产业链的末端产品（石油→石脑油→px→pta）,所以pta的上涨可以说是成本端的推动。
早在2月初的时候，摩根和高盛等国际机构就认为原油要大涨。因此他们在大力做多pta期货2205和2209合约。结果也是好的。
但是，这一次，乾坤期货的如意算盘要落空了。
今天，乾坤期货平仓pta合约多头持仓1.5万手，持仓降至5.3万余手，pta大幅下跌。
与其说他在减仓，还不如说他在止损。
从最大赢家变成最大输家，意味着乾坤期货真的从pta上败下阵来。
这种行业寡头平仓，也从侧面说明当前的市场有持续下跌的可能。但仅仅根据主力持仓来判断多空方向，这是很不科学的，跟着这些主力资金的方向操作，只会被主力资金牵着鼻子走。
我们还需要看盘面的交易逻辑，逻辑变了，趋势才可能反转。
当前pta的走势，从日线级别上看，是维持震荡。震荡有两种可能，一种是震荡之后反转，一种是震荡之后趋势延续。
Pta加权日线走势图：

所以，我们要看之前盘面趋势的交易逻辑是什么，当下的交易逻辑有没有改变。
之前我们多次分析，6月份的下跌是因为美联储加息引发的惨案。大宗商品不留一个“活口”，全线下跌。商品全面进入宏观驱动交易，市场交易全球经济衰退的逻辑。
盘面涨跌与基本面无关。
9月22号凌晨，美联储宣布加息75个基点，这是今年连续第三次加息75个基点。
在美联储宣布加息之后，昨天盘面的大幅反弹，想破了脑袋也没想到盘面是在交易什么，直到看到今天多少商品盘面的下跌，似乎有点思路了。
有人说，盘面大幅反弹，是因为美联储加息利空落地了，这个想法短期可以有，长期不能存在。
利率决议后的重点不是美联储要加多少，而是最终目标是加到多少。美联储在9月利率决议上说了两个重点：
一是：本来市场预期以后最多加息到4%，并且2023年就可能开始降息，但是结果是可能加息到4.5%，2024年才可能开始降息。
二是：鲍威尔之前一直强调美国经济不会衰退，但是最近口风变了，说无法预知这一过程是否会导致经济衰退，美国经济肯定要承受痛苦，经济软着陆的可能性正在减小。
货币大幅收紧阶段，是教科书般的会收缩经济活动。看看加息后股市的表现就很明显了，血雨腥风，a股，美股，欧洲股市都在阴跌。
这也是最近华尔街大佬们在反对美联储加息的原因，反对无效。
美联储加息目标超预期的关键点在于通胀不降，造成通胀高企的原因是天价的大宗商品；大宗商品不跌，那么美联储加息预期就可能增强。
可见，要让欧美国家的通胀下降，那么大宗商品就必须跌，而石油作为大宗之王也得跌，pta能涨吗？
从宏观上看，摆在政策制定者面前的两大难题，通胀和衰退。衰退是长期问题，通胀是近期忧虑。站在管理层的角度看问题，首先要解决近忧。物价控制不住，管理层的支持率会受到较大的影响。
不仅仅是美国，俄乌冲突后，欧洲也陷入了两难的境地，一边是经济，一边是政治。
欧洲的能源消费结构中，石油、天然气和煤炭的消费量位居前三，分别占33%、25%和12%。
而欧洲又高度依赖俄罗斯的能源。数据显示：2020年，欧洲从俄罗斯进口原油、天然气和煤炭的占比，达到了29%、31%和50%。
所以，当欧洲禁止进口俄罗斯能源，就必然会造成能源短缺，推升能源价格。
现实让欧洲陷入两难的局面，如果欧洲继续进口俄罗斯能源，这相当于直接送军火给俄罗斯攻打他们维护的乌克兰，这就很矛盾了。
当然，从目前欧洲的所作所为来看，他们还是站在了政治这一边。
可见，石油价格不仅仅是仅仅问题，更重要的是政治问题。欧美的目标一致，就是要通过打压石油价格，来抑制俄罗斯。
那么，pta会跟随吗？
图为pta加权与美油主连周线叠加走势图：

可以看见，pta与石油几乎是同涨同跌，相同的波峰，相同的波谷,同等的上涨幅度。而只有在少数情况下，两者走势背离，而这一般是pta发生逼仓的时候。
最后，再聊聊交易：
我时常说一句话，做交易，做空机会是涨出来的，做多机会是跌出来的。有朋友对此表示不解，产生了疑惑。今天我们来解释下为什么我要说做空是涨出来的，做多是跌出来的？
很多时候，我们做交易往往都喜欢追涨杀跌，比如昨天的甲醇，pta商品，整个盘面都在上涨，这个时候就会出现很多的跟风盘，在盘面上涨的时候，追多交易。但是这个位置恰好是这些商品的压力位置，所以这里追多是不明智的。
这个时候的追多交易，跟风盘容易变成套牢盘。这个位置，追多获利最好快速离场，不能恋战。
交易市场有那么一句话，会买的是徒弟，会卖的是师傅。个人认为这句话相当扯淡，我们之所以亏损，最大的原因就是不会进场，追涨杀跌很容易在市场发生回撤的时候打止损离场。而离场恰好没那么重要，只要仓位产生浮盈挪动止损锁住利润就可以了。
为什么说进场是比离场更重要？

好的进场位置可以使我们的止损位更小，即有最小的风险控制；
好的进场位置可以使我们能以更大的仓位进场，即有更大的获利空间。

关于进场，我推荐的原则是：

最好的做多点位是在价格下跌的时候产生；
最好的做空点位是在价格上涨的时候产生。

但是，很多时候，技术面只看到了行情的涨，所以跟随，殊不知，涨也可能是为了提供我们做空的机会。
这就是技术面之于基本面看不到的地方。
如果我们懂盘面的交易逻辑，那么我们就敢在盘面上涨的时候，做空我们想做的品种。
比如：pta

期权匿名回答 · 2022-10-7 11:06:32

文笔可以看出来，作者的思维非常流畅，逻辑思维能力很强。作者大部分文章我也看了一遍，向作者多多学习[害羞]

期权匿名回答 · 2022-10-7 11:06:43

[酷][酷][酷]

止血6000万，乾坤期货真的从pta上败下阵来？

2 个回复