【期权扫描】2016年6月16日50ETF期权波动率交易&沪深300中证500场外期权现货下跌对冲方案

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微信公众号   2016-6-16 09:20   25810   3

6月15日大盘在消化了没有加入MSCI的利空后低开高走,50ETF上涨0.38%,隐含波动率一路下行,ivix全天下跌2.18%。我们的组合净值全天窄幅振荡,净值上涨0.29%。

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日内iVIX走势

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市场的波动率曲面也是波澜不惊

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持仓的中性策略组合不变,只是收盘前做了一下动态对冲,使得整个仓位的Delta和Vega继续保持中性:

买入开仓2张9月1850认沽(10000560)

 

持仓变为:

买入18张9月1850认沽(10000560)

卖出5张12月2250认沽(10000624)

卖出7张7月2250认购(10000643)

占用保证金为35100元。

下面是利用中证500期权对冲股票下跌方案

一号方案:单鳍对冲

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中证500指数下跌5%以后产生的所有损失,通过购买一号方案可以完全对冲。

1)30天解决方案:对冲时间为30天,需购买中证500市值的4%的一号方案。(举一个例子,假设您购买的股票池指数与中证500指数跌幅相关性为1:1.1,您现在持有价值100万的股票,您花费100*4%*1.1=4.4万元购买一号方案,您所持有的股票池在30天内最大亏损为5万[100万*5%],超过5万的亏损部分由一号方案提供1:1的亏损补偿。本例子仅供参考,具体情况请参照当日报价。)

2)90天解决方案:对冲时间为90天(3个月),需购买中证500市值的12%的一号方案。

二号方案:比例价差对冲

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中证500指数下跌5%以后产生的所有损失,通过购买二号方案可以完全对冲。

1)30天解决方案:对冲时间为30天,需购买中证500市值的9.5%的二号方案;如果30天内中证500的跌幅小于1%或中证500上涨,购买二号方案的成本则降至6.5%。(举一个例子,假设您购买的股票池指数与中证500指数跌幅相关性为1:1.1,您现在持有价值100万的股票,您花费100*9.5%*1.1=10.45万元购买二号方案,您所持有的股票池在30天内最大亏损为5万[100万*5%],超过5万的亏损部分由二号方案提供1:1的亏损补偿。如果30天内中证500的跌幅小于1%或中证500上涨,购买二号方案的成本则降至100*6.5%*1.1=7.15万。本例子仅供参考,具体情况请参照当日报价。)

2)90天解决方案:对冲时间为90天(3个月),需购买中证500市值的22%的二号方案。如果90天内中证500的跌幅小于1%或上证50上涨,购买二号方案的成本则降至12%。

 

注:蝶式对冲需要保证金,1个月保证金约为市值的15%,6个月保证金约为20%。

下面是利用沪深300期权对冲股票下跌方案

一号方案:单鳍对冲

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沪深300指数下跌5%以后产生的所有损失,通过购买一号方案可以完全对冲。

1)30天解决方案:对冲时间为30天,需购买沪深300市值的3.5%的一号方案。(举一个例子,假设您购买的股票池指数与沪深300指数跌幅相关性为1:1.1,您现在持有价值100万的股票,您花费100*3.5%*1.1=3.85万元购买一号方案,您所持有的股票池在30天内最大亏损为5万[100万*5%],超过5万的亏损部分由一号方案提供1:1的亏损补偿。本例子仅供参考,具体情况请参照当日报价。)

2)90天解决方案:对冲时间为90天(3个月),需购买沪深300市值的10%的一号方案。

二号方案:比例价差对冲

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沪深300指数下跌5%以后产生的所有损失,通过购买二号方案可以完全对冲。

1)30天解决方案:对冲时间为30天,需购买沪深300市值的8.5%的二号方案;如果30天内沪深300的跌幅小于1%或沪深300上涨,购买二号方案的成本则降至5.5%。(举一个例子,假设您购买的股票池指数与沪深300指数跌幅相关性为1:1.1,您现在持有价值100万的股票,您花费100*8.5%*1.1=9.35万元购买二号方案,您所持有的股票池在30天内最大亏损为5万[100万*5%],超过5万的亏损部分由二号方案提供1:1的亏损补偿。如果30天内沪深300的跌幅小于1%或沪深300上涨,购买二号方案的成本则降至100*5.5%*1.1=6.05万。本例子仅供参考,具体情况请参照当日报价。)

2)90天解决方案:对冲时间为90天(3个月),需购买沪深300市值的20%的二号方案。如果90天内沪深300的跌幅小于1%或沪深上涨,购买二号方案的成本则降至10%

 

注:蝶式对冲需要保证金,1个月保证金约为市值的15%,6个月保证金约为20%。

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幸福e味道  10级大牛  50ETF期权做市商成员 | 2016-6-16 09:22:49 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
期权名人堂积分:NO. 104 名发帖:NO. 296 名在线:NO. 107 名
这波动率跌下来,又是个单边走势
有深度,请问出处?
这个组合的目标是跑赢50ETF还是跑赢IH期指还是追求绝对收益?
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