每周必看：海通量化，不确定因素进入倒计时，等待加仓

上周（5月30日-6月3日）市场出现了4天上涨，沪深300指数周度涨幅4.14%，中证500指数上涨5.11%。市场的大涨比我们的预期来的要早，我们之前的判断是在美联储议息会议之后市场会出现较大幅度的上涨，结果在外资大举申购A股基金以及A股加入MSCI预期概率大增的背景下，市场情绪在周二极度亢奋，一举向上突破多根均线。当然我们在市场大涨之后，也及时为投资者梳理了历次放量大涨之后的市场应对策略，目前的走势和我们投资建议比较吻合。

上周的市场走势除了在价格上表现出强势以外，还有一个重要的变化就是交易量的放大，周成交金额约为前一周的1.5倍，因此从技术走势上看，这波行情的还有空间，但问题是接下来的市场走势是（1）继续延续高举高打一路北上的走势，还是（2）需要一次二次回调确认再继续上涨？当下市场最关注的焦点将是几个重要宏观事件的即将兑现，首先美联储的议息会议将在6月14日到来，从历次的a股表现来看，每一次在议息会议之前一周市场都较为谨慎。尽管周五美国非农数据大幅不及预期几乎杀死了美联储6月加息的可能性，市场纷纷下调对6月甚至7月的加息预期。但美联储美斯特却表示，疲软的就业报告不会改变她对经济前景的看法，她认为英国退欧对美国经济的影响可能很小，FOMC会议的焦点将在美国经济上，利率行动将取决于美国经济的表现。6月6日耶伦在美国费城的讲话或将为加息提供更为明确的指引；第二、北京时间6月15日凌晨，A股进入MSCI指数的结果将会揭晓，在此之前，市场对这一不确定性也将做出反应；此外，乐视网复牌首日大幅换手，从技术走势上看后期仍有反复，或将影响创业板指的上涨情绪；最后从我们构建的市场情绪指标指示中线模型进入多头市场。因此，我们认为市场选择第二种走势的概率偏大，需要一次回调确认等待各种不确定性的兑现，再展开新一波的市场行情。

1/6 Put-call比率（短期）——袁林青

上证50期权Put-call比率收于0.76，低于0.80的历史阈值，投资者对上证50指数短期走势偏乐观。

2/6个股高点比例（中期）——罗蕾

沪深300指数周二大幅上涨，拉动高点比例突破上涨阈值，发出做多信号，周五高点比例收于52.37%。

3/6均线突破指标（中期）——罗蕾

沪深300指数已突破60日和20日均线，但距离基于波动率确定的上涨阈值仍有一定距离，尚未发出做多信号。

4/6流动性指标（长期）——冯佳睿

流动性冲击半年来首次转正，市场有望继续反弹。

5/6个股均线排列情绪（长期）——冯佳睿

200日均线之上的个股数量占比突破20%，期待进一步反弹行情。

6/6投资者行为（长期）——沈泽承

5月反转效应为2.40%，A股市场体现出明显的存量资金博弈特征。在没有趋势性机会的市场环境中，资金在不同热点间来回穿梭。