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紫色的股   2018-5-24 22:17   629   0
随着可转债连续出现破发行为,甚至出现了一只上市当天破发并且最高价从未高过100元成本的可转债之后,可转债的申购率直线下降,弃购率直线上升,直接导致可转债的中签率出现超级飙升。
飙升到什么程度呢,原来的可转债假设你顶格申购,大概每10个人就会诞生一个幸运儿,这个幸运儿可以中一签,缴纳1000元,上市之后无风险获利20%,然后大股东获利套现砸盘,大家跟着一起跑,冲锋买高价的那个晾在山顶上。但是现在的可转债,比如最近的一个蓝思转债,10个申购者就会有10个人可以中签,中签率100%,而且每个中签者不止中一签哦,平均值是中3.3签。。。
换言之,中签率提升了大概33倍,这么高的比例完全可以称之为飙升,前一段时间我们热议的还是可转债破发的事情,本来只是说说,包括我,当时也说过因为大股东不锁定,获利20%就必定砸盘,而且可转债发行实在太密集太多了所以破发是早晚的事,不过破发那一天真来的时候,我也惊讶了一下,来的实在是太快了。而现在大家热议的并不是可转债破发了,那已经不稀奇了,大家热议的是可转债发行失败的可能性。
啥,可转债还能发行失败,那是什么鬼,按照当前规定,当弃购总量占据发行总量的30%的时候,则判定发行失败,整个打回去,正常缴款的70%的人也原路退款。假设原计划发行10亿,因为顶格申购的缘故,有500亿申购量,这个时候挑选其中10亿说你们中签了,缴款吧,但是最后只募集来7亿,另外3亿选择放弃申购,这个时候就判定发行失败了。因为少量弃购券商直接包销了,当出现如此巨大的缺口的时候券商是顶不住了,设立这个规定也是为了保护券商以及维护金融市场的稳定。
好了,大家就看热闹吧,反正现在无脑申购可转债已经没什么利差了,剩下的操作空间那也是非常精细的数据研究来进行套利,无脑套利的空间已经不存在了,有那个精力还不如直接去买正股呢,何必买正股衍生的可转债,真对那票面的一丁点利率感兴趣,还不如直接去买国债呢。
那接下来我们看看下周的大盘,我本周三晚上说过,60分钟级别的全面共振反弹+部分90分钟级别的反弹开始了,但是这个反弹只有部分高手可以做,普通散户就别碰了,所以公开的操作上就放弃这个,看别人热闹即可。
但是实际上,这个60分钟级别并没有带来什么反弹,本周四和本周五,加起来也只能算横盘,其中还有周五IPO大减速的影响,本周五宣布IPO是5家,募集24亿元,和之前相比募资量大大减速。这个消息是周五晚上公布的,但是周五白天有了一波较大拉升,也许中国90%的资金都不会知道IPO的消息,不过有一个机构会知道,那就是国家队,他和证监会本身就是一家的,瞒谁也不会瞒着国家队啊,那可是国家的资金。
所以扣除这个因素之后,这个60分钟级别就真的只能算横盘了,那么我们从大势来看,本轮下跌,跌最惨的是上证指数,跌最轻的是创业板指数,因为前期上证涨的多,而创业板一直没涨。下面开始上图教学,首先看看上证指数。


我们可以看到,一直被5日均线压制,单边下跌,没有一天的收盘价比5日均线高,重心是一天比一天低,再看看创业板。


创业板倒是不错,出现了一个明显的企稳动作,这才比较像是反弹的迹象。总的来说,即便是最弱的上证指数,下跌速率也是非常慢的,如此缓慢的下跌,基本可以判定是上涨途中的回调,而上涨途中的回调有什么征兆,征兆就是三段下跌,我们以2016年12月底的下跌为例,深成指的走法最为清晰明了。


图中可以看到,三段下跌是最标准的走法,先跌一段,再反弹一次,然后再跌一段,这是比较强势的走法,上涨途中的回调,如果是熊市那就不止3段下跌了,正常是5段,有的7段也未尝不可,1930年道琼斯曾经出现过月K级别的5段大型下跌之后再来一次5段下跌,十年大熊市,大盘的市值缩水到只有最高点的9%,惨绝人寰。
然后,今年4月份还有过一次回调,也是标注你的3段下跌,如下图,上证和创业板也大体如此,大差不差。

所以我有个预感,这里有可能结束第一段的下跌,开始第二段的反弹,然后才开始最后的第三段下跌。
概率挺高,按理说是可以操作的,但是这里有个比较尴尬的地方就是,第二段的反弹是无法预计高度的,反弹到20日线有可能,反弹到10日线也有可能,甚至只横盘不涨就算反弹了那也有可能,毫无任何规律可言,能弹多少全靠运气。
那么这个二段反弹有2个把握方式,第一个就是当发觉有机会的时候,趁低买,只要买的足够低,那么就算横盘不涨,也有那么利差可以赚,1%吧。第二个就是彻底放弃二段反弹,只考虑三段下跌之后的大底机会,不去做刀尖舔血的事情,万一中间这段的反弹肉比较多,那也就看看别人,恭喜下他,仅此而已。
我这个人比较保守,只喜欢稳定的套利,冒险的事情通常不喜欢做,所以倾向于第二种,彻底无视这一轮反弹,周三晚上我就说过无视反弹,只不过周四周五一直横盘不动而已,而下周反弹的概率再度增大,所以我重新强调一遍。不过可以额外增加一个补充方案,如果下周完全不涨,再度下滑,不涨先跌的话,那么当跌到3230-3250区间的时候可以买3成玩玩,1%就扔掉,就当做个中间t了。如果是先涨后跌的话,那么完全无视,跌多少都不买,认真等三段跌之后的见底信号。
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