如何动态调整跨式多头策略?
跨式多头策略所暴露的delta 对头寸有利,即上涨过程中组合会收获正向delta,下跌过程中组合会收获负向delta。通过调整期权行权价格,可以获得delta 变动的收益。
在波动对我们有利的情况下,可以增加期权持仓,从而增加持仓收益。而在较长期限内现货价格波动幅度较小时,可以减少期权持仓,从而减少期权时间价值的损失。
在波动率预期正确的情况下,delta 对冲和调整期权行权价格两种情况都能够获得波动所带来的收益。与delta 对冲相比,调整期权行权价格的情况,单位资金收益率更高。
跨式策略调整期权持仓,可以增加收益,并且在波动较小时,减少持仓,可以降低资金占用水平,从而提高Sharp Ratio,增加单位资金收益率。
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