期权适合什么样的玩家?

结论是：我认为99%的人并不适合玩期权!

原因是：

1)期权的决策参数更多维

操作正股时，主要选择是哪只股票(标的物)，哪天操作(择时)，做多还是做空(操作方向)。

但期权要选择：

· 标的

· 行权价;

· 到期日;

· 四种基础操作：buy call(买入看涨期权)，buy put(买入看跌期权)，sell call(卖出看涨期权)，sell put(看出看跌期权)以及他们的各种叠加组合。

复杂会给专业玩家和普通玩家之间造成更大的能力差距。

很多时候期权即使做对了方向，也可能亏钱。

比如老虎社区的热门股英伟达(NVDA)今年1月发布2016第四季度财报当日，股价涨了2%，但是不管是buy call 还是 buy put都是亏的，买入不同参数的期权，其价值会因时间衰减，波动率衰减等。在英伟达财报前，其隐含波动率已经很高了，在财报出来后，预期兑现，隐含波动率骤降，而临近到期日的期权的时间价值逐渐归零，所以导致短期的无论是call还是put都大跌。

wuyu · 2017-6-15 15:55:03

2)期权对能力圈要求更高

期权要想赚到钱，不仅仅要预计正股价未来是涨还是跌，很多时候，你还得判断在特定的时间内正股价格具体变动到哪个范围，所以对底层标的的了解比只玩正股要更精确。比如下图是陌陌(MOMO)7月7日到期、行权价为$45的看涨期权，陌陌现价是$39.99，如果按照卖盘价格$1.1/每张合约买入，要求正股在到期日涨15%+这张合约才能赚钱。

wuyu · 2017-6-15 15:55:15

3)看似赚钱的期权实际无法成交

就以上面陌陌的价外期权为例，买卖盘差价极大，成交量极小，很有可能你想以一个好的价格卖出却无人接盘。很多中概股都存在期权不活跃的问题，因此，建议大家玩期权还是还观察它的期权活跃情况，最好要求日成交量是你买入的十倍，以及通常每月的标准合约会更活跃一些(月标准合约为每月第三周到期的合约)。

wuyu · 2017-6-15 15:55:24

4)期权的对手盘更强

某种意义上，期权有两类参与者：普通投资者和做市商。做市商一般由具备一定实力和信誉的机构担任，向公众投资者提供双边报价，以自有资金进行期权合约买卖。

wuyu · 2017-6-15 15:55:34

5)期权更容易培养不好的投资习惯

衍生品玩多了，会觉得正股不够刺激，收益率太低，最近已经看到很多老虎用户这样的心态变化。这样容易对未来产生过高的收益预期，尤其是一开始入市就通过期权赚大钱了，容易对市场失去敬畏之心，使得后期沾沾自喜，盲目下注，导致亏损。

我们千万不要过高估计自己的纪律性!认知难，知行合一更难。

期权不适合99%的玩家，余下的1%是：专业机构，超强自控力和纪律性，能力圈扎实，拥有对期权的深刻认知，有一套精准量化的期权交易策略。