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50ETF是由上海证券交易所编制，2004年1月2日正式发布并于上海证券交易所上市交易。上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差。基金采取被动式投资策略，具体使用的跟踪指数的投资方法主要是完全复制法，追求实现与上证50指数类似的风险与收益特征。根据该指数的特点，我们可以预期到50ETF应与沪深300有类似的浮动。根据历史数据，我们发现其与沪深300的相关系数高达0.9748。 在选择 期权组合策略之前，投资者需要对指数的未来走势作出判断。如上述三幅图所示，沪深300呈下降趋势，目前仍在相对低位徘徊，其波动率亦逐渐减小并创出新低3.7%。50ETF波动状态与沪深300极为类似。据此，我们可以根据对沪深300波动率的分析来类比分析50ETF的波动。 理论上，当标的处于低波动率的时候，投资者应该选择低波动策略如卖出跨式、买入蝶式等组合策略。以下，我们就对这两种策略做详细的描述 | 
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