期权的理论价格和市场价格

olimazhang · 2016-12-8 10:55:44

理论价与实际价存在套利空间，举个例子，前段时间50涨得很好，如果在之前买入10张12月的1950合约（没记错的话当时很长一段时间其时间价值为-100左右，而与其理论价相差更多），以这个为基准，与同时买入10万股50ETF来比较，撇去这段时间收获的相同涨幅利润，1950合约可多收获这多出来100的时间价值（显性利润）以及无偿使用杠杆的利润（可以把省出来的钱买入银行理财产品，此为隐性利润）这两部分利润加一起差不多就是理论价与实际价之差。
现在的关键问题是这种套利是有存在风险的，即你在买入之前并不知道50一定会涨（如果知道，也不用套这部分利，直接买入虚值赚更多），而当前市场上反向对冲的成本太高，故造成理论价与实际价的大幅差值。