你可能不知道的期权常识

   1.交易期权你要付出多少成本？
　　全球范围内衍生品的交易费用普遍比现货低，按照国外经验，期权的交易手续费只有ETF交易手续费的1%。自2015年2月上交所vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市以来，期权的交易手续费在7至20元/张不等，交易成本约占合约价值的万分之五。
   2.期权的交易对手是谁？
   除了类似股票和期货的个人投资者和机构投资者之外，期权的交易方还包括做市商。做市商需要按照交易所的要求为期权合约提供市场报价，即买价和卖价，以保证在大部分时间投资者都可以在市场上找到一个交易的对手方。
   3. 期权是以何种魅力存在的？
   目前全球已有50余家交易所上市了期权，其中排名前二十的证券市场中，除我国深圳证券交易所外均有股票期权。境外成熟市场的多项权威研究报告均对期权的风险管理功能和对市场的积极影响给予充分肯定，认为推出期权有利于增加标的流动性，降低现货市场波动率，不会分流现货市场资金并且有助于培养更加理性的个人投资者群体。
   4. 为什么ETF期权先上市？
   由于ETF（交易型开放式指数基金）由一篮子股票构成，其价格波动通常小于单只股票；交易价格不易被操纵；能有效避免内幕交易风险；此外，我国ETF未出现过多日连续涨跌停现象；较少发生类似股票的除权、除息、停牌等情形；是机构投资者资产配置的重要工具。因此选择ETF期权作为试点。

   5.哪些金融产品中会用到期权？
   一是结构化产品。一般做法是以一个固定收益产品为基础，再加上一个挂钩市场标的的期权构成。通过投资固定资产结构化产品能够为投资者带来保本;另一方面，通过参与期权产品又能够分享市场上涨带来的收益。因此同时具备了高收益和低风险的特征。
   二是指数产品。美国的BXM指数能够为我们提供宝贵的经验，BXM指数的本质是基于一个持有股票现货组合，同时不断卖出短期看涨期权的备兑投资策略而编制的指数。
   三是绝对收益产品。一般做法是通过构建组合期权实现风险中性策略(也称为Delta中性策略)，该策略通过现货或期权组合对冲方向性风险，从而将其主要风险由方向性风险和波动率风险简化为波动率一种风险。
   6.期权对金融创新有什么作用？
   期权不同到期日、不同执行价格、看涨期权或看跌期权的合约可以和同标的的期货合约组合在一起，可以创造出不同的策略，以满足不同交易和投资目的的需要。期权被大量应用于各类新产品创新，成为各种保本产品和高收益产品等结构化产品的基本构成要素、以及发行备兑权证等产品的风险对冲工具。期权的推出，将为期货公司等金融机构开展业务创新开创出一个新的领域，从而改变金融机构业务同质化的局面，创造金融产品多元化、竞争模式多层次化的金融生态环境，推动资本市场的整体创新。
   7.推出期权，是否会分流股市资金？
   从国外实践来看，股指期权交易不但没有分流股票市场资金，而且通过减少投机、降低波动和提供流动性提升了资本市场效率。从境外市场期权相关理论研究和期权市场运行情况来看，上市股票期权不会增加现货市场的波动水平，不会分流股票市场资金，期权产品提供了风险转移功能，提升了投资者的风险管理能力，一定程度上促进了股票现货市场的流动性水平，对于维护股票现货市场价格的合理波动以及市场运行效率均有较为积极地影响。
   8. 交易期权可能存在哪些风险？
　　一是期权的杠杆性使其存在价格波动风险；
　　二是部分合约会有交易不活跃、成交量低的市场流动性风险；
　　三是未补足保证金所造成的强行平仓风险；
　　四是期权到期日是否平仓或行权的合约到期风险；
　　五是行权后没有足额资金或证券的行权失败风险；
   六是期权义务方无法在交收日备齐足额资金或证券用于交收履约的交收违约风险；
   七是市场操纵和利益输送风险；
   八是技术系统风险。

杨洋 · 2016-11-24 00:37:50

谢谢，学习了！

splendlife · 2016-11-24 22:00:02

谢谢，学习了！

你可能不知道的期权常识

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