【四十三篇期权专题学习】第四十三篇：保护性看跌期权构建（学习期权这一套就够了)

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期权，作为非线性衍生产品，其最原始、最重要的功能在避险，对国内大部分投资者而言，对期货交易十分熟悉，若在期货交易中搭配期权工具进行适当避险，必能大幅提高交易绩效，保护性看跌期权便是典型的避险交易策略。
一、保护性看跌期权的构建
保护性看跌期权包括买入标的期货，同时买入等量的看跌期权。通常这样理解该策略：投资者买入标的期货博取价格上涨收益，但担心价格下跌造成亏损，于是买入看跌期权对下行风险进行规避。事实上，看跌期权对于标的期货来说产生了正反两方面的作用，一方面，规避了标的期货价格下行风险，另一方面，当标的期货上涨产生收益时，看跌期权权利金会白白浪费，间接限制了标的期货收益，只有标的期货涨幅较大时才有实际盈利。
下面以平值期权为例，以表格和图形形式说明该策略的风险收益状况。
表 1 保护性看跌期权综合分析表
构造方式买入标的期货，同时买入等量看跌期权风险标的期货价格下跌或上涨幅度不及权利金成本时，均会产生亏损，最大亏损限于权利金成本收益标的期货价格上涨超过权利金成本时，有收益产生，随着价格的上涨，收益同比增长损益平衡点标的期货开仓仓+权利金

phantom · 2016-9-23 20:38:47

不错，值得学习了

【四十三篇期权专题学习】第四十三篇：保护性看跌期权构建（学习期权这一套就够了)

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