期权学习笔记-Risk Reversal抄底策略

什么是Risk Reversal策略？

风险逆转（Risk Reversal），也称合成组合策略，通常由买入看跌同时卖出看涨期权(看跌组合)，或者卖出看跌同时买入看涨期权(看涨组合)构成，一般操作时，选择虚值看涨及看跌期权，并使两个期权金大致互相抵消。

卖出看跌同时买入看涨期权(看涨组合)，并使两个期权金大致互相抵消

为什么交易风险逆转？

很多时候，风险逆转是作为一项套期保值策略来规避风险。例如，为保护投资组合不受市场大幅下跌影响，我们通常会为投资组合买入看跌期权，但是我们会为此付出额外费用；如果我们同时卖出相同名义金额的看涨期权，并且使收取的看涨期权金大致抵消支付的看跌期权金，那么我们就可以无成本或低成本实现套期保值。看跌期权的行权价保证我们的组合损失不会超过该价格，另方面看涨期权的行权价也会限制组合的收益不会超过该价格。因此我们以一定的上涨空间低成本的换取了一定幅度的保值。这在很多交易中，尤其在一定市场条件下，是非常有效率的策略。这里我们主要使用这一策略模拟抄底。

抄底时，当现货价格在一定范围之内时，组合不产生回报和亏损，但在范围之外，则和现货的走势类似。

随着股票价格的上涨，long call和sell put的价格会变化，这可能带来更多的抄底收益

当买入看涨期权的时候，我们需要付出额外费用；如果我们同时卖出价值相同权利金的看跌期权，那么我们就可以无成本或者低成本的实现抄底。需要注意的是：

Risk Reversal 策略所占用的保证金和单独Sell Put是相同的。
深跌时这个策略损失也很大，会越跌越多
期权不能到期

通匠 · 2024-2-17 22:54:46

非常好

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