交易敲门砖：如何写好一份投资概要Teaser

本文是「学习点剑法」系列的第5篇文章。

在往期，我们拆解了并购交易的整个流程：如何收购一家公司？，提到一笔收购的发生，经常以投资人收到投资概要（下称：Teaser）为起点。因此，今天我们就来聊聊，作为小朋友如何将敲门砖Teaser写的又快又好，以敲开更多可能性，让交易发生。通过这篇文章，你可以了解到：

1>Teaser的目的和作用是什么？
2>一份正式的Teaser长什么样？主要包括什么内容？
3>好的Teaser具有什么特征？推荐几个写作小技巧。

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如果将企业并购交易比作男女相亲结婚，投资概要（下称：Teaser）可以理解为媒婆给你看的相亲对象介绍。
在企业出售股权的过程中，当作为交易的敲门砖，Teaser是接触潜在买家材料之一。一份好的Teaser是讲述企业的投资价值、交易背景和投资亮点的载体，引起（勾引）投资人的兴趣，达到项目推介的目的，同时不会暴露过度的公司信息。
Teaser一般出现并购交易的早期：交易准备环节

一份Teaser注定是短小精悍的，且需要在短时间内抓住投资人的眼球，所以对于篇幅和信息量有所要求，Teaser演化出两大版本：
“1+1”速览版，也就是常说的2页纸Teaser，1页标的公司和潜在交易介绍，1页则是投资亮点；
“1+1+n”正式版，是“1+1”速览版的升级版本，n代表的是n页对投资亮点较为详细的论述，逻辑清晰，论据充分的论述使得整个故事更加饱满，可信度更高。
今天就聊聊“1+1+n”正式版的交易概要Teaser是如何写的。

1页

项目概述

项目概述：作用类似于30秒钟自我介绍，在最短的时间内告诉潜在投资人：公司历史沿革、业务模式、市场规模、关键的财务/运营数据以及本次交易机会。

在headline，我一般会直接对标的公司进行定位性描述，例如“XX是一家具有全国影响力的高端白酒品牌”；“收购中国第一梯队的新能源电池厂商的机会”，开启整个投资故事。
写作小技巧

短小精悍：用一页slide简述一个投资故事，不要使用大篇幅市场、团队、产品等信息的堆砌，而是提炼出关键价值写出来KeyPoints，简单直接的告诉对方&#34;What you will get in this deal&#34;

匿名处理：由于大部分并购交易有保密要求，因此需要对敏感信息进行匿名处理，匿名程度取决于希望交易信息限制在多大的受众范围内传播，到读者猜不到出售的公司具体是哪家，自由度较大，内容较含糊。例如：公司在杭州可以换成 “公司地处于华东地区”，红杉资本和IDG投了前面轮次可以换成“A轮融资由顶级投资机构领衔”，等等。但也有例外，比如市场上人尽皆知的投资机会，这时候可以不用匿名处理。

1页

投资亮点

投资亮点：提炼标的公司的Sales Points，在简短篇幅中帮助投资人构建较为完整的投资逻辑。Sales Points可以包括：团队、商业模式、运营情况等等关键元素，以体现增长性和核心竞争力为目标，直击卖点，不要雨露均沾。

一般来说，2页纸的“1+1”速览版的Teaser基本到此为止了，如果是较为复杂的成熟期项目，就需要更加详细的信息去支撑投资亮点，以讲好这个投资故事，那就需要+n页关键信息了。
写作小技巧

突出亮点：尽量靠近行业热点概念，一定要在Teaser中重复出现这些Sales Point。至于这些Sales Points怎么来的就需要即了解买方的需求，也深度调研过的卖方的情况。打个比方，比方说买方近期对手游的市场非常有兴趣，在Teaser中一定要各种明示暗示，哪怕是跟手游搭上一点点边的也要尽力的用此种关键词概念去勾搭。

n页

关键信息

关键信息：是对投资亮点的拆解和论证。这里的“n”可以与投资亮点一一对应，一页slide对应一个投资亮点，对投资亮点进行拆分；此外，“n”也可以指项目分析的几个重要纬度，例如：市场概述、商业模式/价值链分析、产品与技术、运营情况和财务数据等等。
市场概述：定位的市场最好是大于100亿且复合年均增速大于15%的市场，投资人对于项目好坏的第一感知是来自于对于赛道增长的直觉，因此定位好赛道是为项目的其他卖点打下了良好的基础；

商业模式/价值链分析：成长期企业的商业模式关键卖点是“解决什么痛点，如何解决它”，而成熟期企业的商业模式关键卖点是“护城河是什么，如何进一步增长”；
产品与技术：突出产品的门槛和竞争力，技术的先进性，如果是同业并购，则要突出产品矩阵的互补性，提高投资人兴趣度；
运营情况：如果是平台类项目，可以适当结构化的方式展示运营数据，分为流水、买家和卖家数；
财务数据：一般提供三年审计后的收入、毛利率、利润和EBITDA，简单描述趋势和重大影响因素即可；

核心团队：产业背景深厚的多元化团队更受青睐，一般不会只写CEO一个人；其次，CEO最突出或者与项目关系最大的履历和经历要前置。

免责声明：大投行的免责声明可达数千字，小机构可能就两行，但是万变不离其宗，基本涵盖三点：1>Teaser信息和资料是不完整的，不能拿来作为投资依据，需要请自行尽调；2>资料是保密的，请不要随意流传；3>项目联系人及联系方式。
写作小技巧

逻辑清晰：不能只给概念，还要有证据去支撑，这些证据需要以逻辑性的贯穿方式联系起来。不要用假大空的概念；如：15%年均增速的百亿细分市场>万亿大赛道市场>巨大市场。

留有悬念：Teaser的目的是敲门砖，目的是为了产生对话的可能，所以要有悬念和想像空间，激起对方的谈话欲望。

以上就是“1+1+n”正式版的交易概要Teaser的主要内容和关键，我找了找Teaser库存，发现都不能完整的发出来，以后有合适的再分享吧~
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权星：九五后新青年，尽量周更
目前在上海从事企业融资与并购工作
曾做过区块链投资、四大财务尽职调查