【图强交易系统 001】剖析一套稳健的交易策略、阐释技术 ...

系列文章全面阐释建立稳健交易系统的可靠方法

第一节

本节主要内容
1、消除技术分析是否有用的困惑；
2、剖析一套长期稳健的交易策略；
3、透彻阐释技术分析的本质内涵；
技术分析好像都懂，交易策略也研究了不少，实际操作中感觉还是欠缺些什么，也说不出具体欠缺在什么地方，这是多数交易者都会遇到的瓶颈。

当我们的交易遇到瓶颈的时候，重新审视自己的方向是必要的。有没有可能技术研究的角度出了偏差？抑或技术分析本来就没有用呢？毕竟很多人说未来是不确定的，技术分析根本就没有用。

关于技术分析有没有用的问题，一直以来都是众说纷纭，各种解释莫衷一是。不妨从一个具体的技术分析指标开始，我们亲自求出中肯的答案。

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下图的指标是DMI指标（也叫做“动向指标”或“趋向指标”），还有藉由该指标构建的交易策略近十多年以来的测试效果。

徐娘半老，风韵犹存

说到DMI指标，恐怕它比很多交易者的年龄还要老旧。虽然创立于上个世纪七十年代，但是即便用在今天的行情分析上，它依然展现着不俗的魅力，从测试曲线中就能感受到它非凡的适应性。

与之形成鲜明对比的是，很多交易者认为的“高大上战法”却未必经受得起时间的洗礼，在市场的变幻中纷纷失效。

一个老旧的指标能够做到历久弥新，它究竟有何独到之处？至少有一点是可以肯定的：该指标的创立者对技术分析有着深刻的理解，否则无法从容地穿越市场变幻。

深刻认识技术分析的本质内涵，这一点是至关重要的，它决定着一个交易者技术发挥的稳定性。在剖析技术分析的本质内涵之前，有必要先补充一些比较重要的内容。

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行情波动变复杂了

近十多年以来，行情波动的方式发生了很大的变化。不少交易者早已察觉到了改变，更多交易者则浑然不觉。通过一个简单的策略测试，就能直观体会到这些变化。

以流动性很高的螺纹钢期货作为例，测试策略按固定比例下单，5日均线上穿60日均线做多、反之做空。下图就是该策略近十多年以来的权益曲线变化情况。

一念天堂，一念地狱

2016年之前策略有着非常稳健的盈利表现，之后的状况就惨不忍睹了。如果将这样的策略应用在实盘中，那么前几年的战绩可谓傲视群雄，而后几年的遭遇则是被按在地板上摩擦的节奏。

在市场的变幻中，并非只有简单的均线策略容易失效，很多其它策略同样面临类似的问题。

我们的技术分析方法，如果不能达到增加盈利稳定性的目的，哪怕暂时有所盈利，结果终将会归零。策略失效问题是令交易者最头疼的问题，没有之一。想要突破交易瓶颈，就必须认真对待这个问题。

试想，当一个交易者的策略在盈利的时候，他仿佛看到了交易之路的光明前途，后来不知道什么原因策略就失效了，就连之前的盈利也都全部还给了市场，说不定十年光阴换来的结果却是白交易。

不知道大家有没有仔细思考过这样的成本有多大，毕竟谁的交易生涯没有多少个宝贵的十年可以挥霍，如果将花在技术研究上的心血花去其他领域，说不定早已有所成就。

敢于直面问题，我们自然不难理解稳定性对一个交易者有多么重要。那么之前好端端的策略，为什么突然说不灵就不灵了呢？这个问题值得仔细掂量。

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曾经稳健盈利的策略为何变成梦魇？

随着互联网的发展和计算机运算能力的提高，机构交易者也包括部分个人交易者的数据分析能力和模型优化效率不断提升，交易模型更新迭代的步伐自然加快。

也正是这些因素，加速了博弈环境的变化，而近年来行情波动形式的复杂化就是最直观的体现。由于不能及时理解博弈环境的变化，这就是导致众多交易者的策略纷纷失效的直接原因。

虽说博弈环境的变化是导致策略失效的直接原因，但是这些变化绝非引发策略失效的根本原因。

策略失效的根本原因

首先，如果市场不是变化的市场，那么也就不存在投机博弈的前提条件了，正是因为市场本来就是变化的市场，所以我们不应该将变化视为策略失效的根本原因。

其次，为了应对行情的变化而制定出相应的交易对策，这样的对策我们就称之为交易策略。策略之所以会失效，是因为我们不能正确理解市场环境的变化，而不是市场环境变化本身。

另外，从技术分析的角度看，如果技术分析的方法并不能有效应对市场环境的变化，那么只说明了技术分析的方法是不科学的。

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何为技术分析的适应性？

按照正常的说法应该是策略的适应性，为什么这里讲技术分析的适性呢？因为对于普通交易者而言，首先要求技术分析的方法是科学的，由此构建起来的策略才具备适应性基础。换句话说，技术分析方法如果不科学，那么由此构建的交易策略必定是缺乏适应性的。
这里举一个关于技术分析适应性的例子。

后面将要讲解的DMI指标，其实也只是常用的普通技术分析指标之一，而由该指标构建的简单交易策略，为什么能在这十多年行情剧烈变幻的过程中保持适应性？

说白了就是DMI指标的分析构架是具有良好适应性的，否则纯粹使用DMI指标构建的简单策略（并没有加入其它指标或者因子）就不会有这么优秀的适应性表现。

这种对行情变化有着良好适应性的技术分析构架，我们就称之为有适应性的技术分析方法。事实上《金融世界杂志》早就作过这样的评价：“多年以来，威尔德开发的交易系统和交易原则，比其他任何专家都要更准确。”

威尔斯.威尔德是谁？

上个世纪七十年代威尔斯.威尔德就已经开始著书立传，他正是DMI指标的创立者。只要玩股票和期货，几乎没有人不使用过他创立的指标。

Relative Strength Index (RSI)相对强弱指数、Average True Range (ATR) 平均真实区域、Directional Movement Index（DMI）趋向指标、Stop and Reveres（SAR）指标又叫抛物线指标或停损转向操作点指标、Momentum（MOM）动量指标、Average Directional Index (ADX)……

以上这些大名鼎鼎的技术分析指标都是他的创作，而这些指标也成为了众多行情分析软件的标配指标。

威尔斯.威尔德

《福布斯杂志》更是把他单独称为“出版过著述的最杰出的交易者”。实际上交易界对他的赞誉还有很多，技术分析界的泰坦、技术分析领域的英雄……

其实这些内容都不重要，不过下面的这一条，称之为“交易成功的秘诀”也毫不为过。

★★★★★

他是为数不多的通过理性走向成功的著名交易者之一。

诚然，有效的技术分析方法有很多、优秀的交易理念也不少，不过没有任何事情比交易者自身的理性更加重要。毫不夸张地说，坚持理性就是藉由交易之路走向成功的唯一“秘诀”。

一个缺乏理性的交易者，他是不可能真正理解技术分析的核心要领的，当然他也没有能力构建有效的交易模式。总之无论如何强调理性的重要性都不为过，事实上众多从「交易真经」走向成功的交易者，也无一不是凭借理性而取得成功。

有句话说全信书不如无书，这里同样也建议读者带着批判的态度来阅读本系列文章，这样反而比较容易从中收获到有价值的东西。理性当然少不了批判和质疑，所以这里也有必要引申一些内容，简单谈谈理性的学习态度。

成功不是因为吃很多亏，而是因为坚持了理性的行为

我们仿佛都理解何为“理性”，然而事实并非那么简单，因为很多非理性行为并不容易被自我察觉。很多交易者的技术研究方向往往是盲目的，这就是为什么难以形成有效交易模式的根本原因。

一个交易者缺乏理性的表现有很多。例如，一些被众多交易者捧上神坛的交易著述，里面的主角有的后来穷困潦倒，甚至饮弹自尽。

即使以普世价值观看，这样交易生涯也算是非常失败的，至少这样的结果不会是多数交易者追求的目标，然而很多交易者却盲目将他人的交易理念奉为“圣经”，或者盲目地以他人的经历作为自己的的榜样，这就是典型的缺乏理性的表现。

又例如，一些交易大师的传奇故事同样受到众多交易者的热捧。其实成功的方法是因人而异的。因为各人的先天条件和后天环境是不相同的，甚至是存在着巨大差异的，所以无论巴菲特的交易理念还是索罗斯的交易手段，注定99.999%的人无法复制。

无可否认，很多交易著述的内容确实有其闪光点，不过如果不加批判地盲目接受，多数情况下，不但吸收不到有价值的东西，反而容易被误导。

及时反省的必要性

我们往往苦苦研究别人的方法，却不曾怀疑过，那些高大上的“战法”和感人至深的交易感悟，对自己做好交易真的有帮助吗？只有当一个交易者开始质疑的时候，有效的突破才有可能发生。

如果研究了很多“战法”交易依然一团糕，那么就完全有理由提出大胆的质疑，质疑自己对投机博弈的理解是否正确，反省自己的技术分析方法是否有问题。

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他的方法更加值得借鉴

威尔斯.威尔德在归隐的时候，户头上存着上千万美元现金，同时还拥有大片地产，这些都是通过交易赚取的。要知道那个时代“百万富翁”还是新鲜事物。

由此可见，他对投机博弈的本质有着深刻的领悟，对技术分析的内涵有着深刻的洞见，这就是为什么他创立的方法能够经受时间的洗礼的原因，也是他创立的指标成为众多行情软件标配指标的原因。

作为专业的交易者，几乎没有人不使用过他的指标和方法，就像大名鼎鼎的海龟交易法则，作为策略核心的仓位管理逻辑以及行情跟踪逻辑，都引用了他发明的ATR指标。其实他创立的指标同样也出现在我们很多十年以上稳健盈利的朋友的交易系统里。

英雄迟暮，宝刀未老

读到这里，我们自然不难理解DMI指标为什么至今依然保持着非凡的适应性，也不难理解《金融世界杂志》为何对他做出如此之高的评价。

——多年以来，威尔德开发的交易系统和交易原则，比其他任何专家都要更准确。

在剖析DMI指标的性能以及讲解图中策略的基本构架之前，让我们先来解决“技术分析到底有没有用”的问题，因为后面章节的技术分析、策略构建、交易系统等内容，正是基于“技术分析有效”这一立场展开的。

毕竟如果认为技术分析没有用的话，那么本系列文章也就没有继续往下读的必要了，所以先清晰自己对待技术分析的态度，这样可以避免浪费宝贵的时间。

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技术分析到底有没有用？

如果我们在这个问题上纠结不清，那么技术研究的过程中难免会遇到各种困惑。寻求交易技术的突破，没有什么比在这个问题的态度上做出抉择更加直接的方法了。

不同的交易者对待技术分析的态度，归结起来基本上就以下这四种情况。

1、技术分析的确很有用；
2、技术分析根本没有用；
3、认定技术分析没有用，却又苦苦研究交易技术；
4、也许有用也许没有用，有时候有用有时候没用。

前两种情况

如果我们认为技术分析有用，那么将它搞透彻然后运用好它就没什么事儿了。
如果我们认为技术分析没有用，那么不要去碰技术分析，不要在技术分析上浪费时间就完事了。

清晰的态度本来就是一个成功交易者应有的魄力。在“技术分析到底有没有用”这样关键问题上暧昧不清的交易者，是成不了气候的。无论第一种还是第二种情况皆是有魄力的交易者，因为这两种态度都毫不含糊。

再说第三种情况

一边认定技术分析没有用，却又苦苦研究交易技术，这种类型的交易者，自己的内心充满了矛盾。虽然对他人口是心非无可厚非，但是连自己都狠狠欺骗的交易者，是不可能做好交易的，除非在交易生涯里受到严重刺激，然后猛然觉醒。

决疑第四种情况

技术分析也许有用也许没有用，有时候有用有时候没有用，持这种态度的交易者占据了大部分。他们有一个共同的特点：虽然暂时还没有找到稳定盈利的技术分析模式，但是内心依然期待能找到有效的方法。

属于这种情况的交易者，及时果敢决疑是至关重要的。一旦在对技术分析问题的态度上做出了决择，很容易就能从困顿的状态中走出来。不妨本着赤城的态度做做下面的单选题，这样技术研究的方向就会变得清晰起来。

A、放弃技术研究方向

B、选择继续纠结不清

C、攻克技术研究难题

态度飘忽的人往往不受待见，遇事不决的人难成气候。同理，暧昧不清的交易者在技术分析上也是不会有真正突破的。而突破的最有效方式，就是从做决择开始。

如果我们选择了“A”，那么也就没有必要在技术分析上再浪费时间了，其实连K线图都没有必要浪费时间去看了，因为看图表本身就是技术分析的范畴。如果我们选择了“B”，那么之前自己怎么研究技术的，现在还是怎么研究就可以了。

“临难决疑，挥兵指刃，此将事也；一剑之任，非将事也。”

一把剑即使舞得再好，如果在对待基本问题的态度上纠结不清，这样的人是做不了将军的。人生本来就是不断做抉择的过程，交易更是纯粹的做抉择的过程。

在一些关键问题上自己如果不做抉择，那么就只能听任环境帮自己做抉择了。交易为什么会有困惑？因为我们既不愿做抉择，也不愿听任环境的安排，这样自然就会产生出无尽的困惑。

如果“A”和“B”都不选，那么剩下的选项就只有“C”了。事实上除了这三项选择之外，也没有其它选择了。既然选择了“C”，接下来要做的事情就非常清晰了：第一是仔细理解技术分析的本质内涵，第二是理性地将技术分析方法搞透彻。

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技术分析的本质内涵

解决了“技术分析到底有没有用”的问题，现在我们可以大胆地探讨技术分析的本质内涵了。

这里提出三组关系，可以先抄下来，因为这三组关系将会贯穿后面所有章节，后面我们将会结合长期稳健实盘经验和具体的策略对这三组关系做深入论述。

技术分析服务交易策略
交易策略服务交易系统
交易系统服务人生目标

有安全才有未来

所有失败的交易者，都是自己跳坑、自己踩雷把自己折腾死的，无一例外。糟糕的交易状况不是因为心态问题，更不是因为执行力的问题，而是策略的稳定性问题。

比如上图这样的策略，心态再好、执行力再强又有什么用？结果还是白交易。也许你会认为这个策略之所以失效，是因为它只是一个简单的均线策略。

能这样质疑问题当然是好事情，关键是我们有没有去质疑过自己使用的方法？将自己使用的方法做个长期测试，你会发现结果可能比举例这个均线策略的效果还糟糕，毕竟这个策略还有过数年亮眼的表现。

技术分析的本质内涵是什么？

从变幻的行情波动中提取出相对稳定的规律就是技术分析的本质内涵。一个交易者的技术分析方法，如果在稳定性方面没有保障，就算把技术分析玩出什么花俏也是徒劳。

试想，如果一个人在你的前路不断埋地雷，这样的人鬼见到他都害怕。我们很多交易者何尝又不是这样的人呢？只不过我们的做法是自己给自己埋“地雷”而已。

再试想，交易不就是为了钱吗？然而我们有没有想过一个常识性的问题？为什么优秀的企业都将专业的人才团队视为核心财富？为什么「交易真经」那么渴求专业交易人才？因为社会上缺乏的从来都不是资金。

实际上一直以来我们的发展重点之一，也是放在了发掘和培养人才以解决资金匹配的问题上。什么是专业交易人才？当然是有能力科学有效降地低未来不确定性带来的交易风险的人。

优秀的交易者必须是优秀的“排雷”高手，是“避坑”大神。相信你不会认为一个给自挖坑的人、在前路不断埋“地雷”的人是优秀的交易者。

换句话说，技术分析的本质内涵就是要找到相对稳定的规律，然后对这种规律加以利用。

现在回到DMI指标，它是从什么角度去把握行情波动的相对稳定规律的呢？这里对DMI指标的基本原理做一个简单概括。

1、行情为什么会有趋势？参与者的人气活跃起来趋势才能形成，而DMI指标通过相邻周期的活跃情况的角度定义了参与者的活跃度，从时间段上定义了活跃度的积累情况，并通过多空头的活跃度差异来判断行情的波动的环境；

2、什么情况行情会盘整？多头不活跃，空头也不活跃，或者多空头活跃度相对平衡，任何一头的势力在一定区间范围之内都无法碾压另一头的势力，这种情况行情就会表现为盘整状态。DMI指标正是通过多空头的活跃度判读当前行情是否处于均衡状态来定义盘整的；

3、人趋利避害的本性会改变吗？不会的，海枯石烂也不会改变。DMI指标抓住了这一稳定的规律，其核心就是监测多空头的活跃度的逻辑，当多头人气起来了，自然会有很多交易者追涨，所以多头趋势比较容易形成。当趋势上涨到一定时候抛压就形成了，这个时候空头的势力增加，而多头势力减弱，波段见顶的概率自然加大了。空头同理。

这里主要讲解DIM指标的核心设计理念，至于DMI指标的具体逻辑结构，限于篇幅在这里就不赘述了，自行百度就全有了。

当然我们也会抽时间将指标特性的详细讲解录成视频，以补充资料的方式提供给对这方面感兴趣的朋友研究，这内容是可以免费索取的。

用则不疑，疑则不用

现在回到本文开头的简单策略，主要讲讲该策略核心的逻辑构架。

通过DMI指标的两条多空活跃度线，结合另外两条混合势能变化线就可以清晰界定出当前行情的三种状态：多头势力抬头状态、空头势力抬头状态、多空纠缠状态。

为了看起来更加直观，这里分别给这三种状态的K线标注不同的颜色，其中白线代表多空纠缠、红色代表多头势力范围、绿色代表空头势力范围。

而这些也就是前文所说的DMI策略的全部逻辑构架，在策略中并没有加入仓位管理因子。从下图也可以看到这样的技术分析构架是有着良好适应性表现的。

至此，整个策略的核心构架就非常清晰了。可能基础相对薄弱的朋友，还是感觉一头雾水，不过在这里不展开长篇大论的赘述了，基础的问题放在本节的视频补充资料里讲吧。

本节内容简单总结

典型趋势跟踪策略的两大核心部件，就是技术分析框架和仓位管理逻辑。一个交易策略要有适应性，那么所使用的技术分析框架就必须具有适应性。反过来说，如果技术分析方法没有适应性，那么策略也不会具有适应性。

并非强调DMI有多么独特，在后面的章节里我们将会认识到，可以从千百种角度构建出稳健的交易策略，实际上每个交易者使用的策略也不可能是完全相同的。

而技术分析最关键的问题是，我们首先要清晰地认识到，交易技术不是靠盲目乱猜测的，而是要基于对人性的深刻理解来构架技术分析的逻辑。

同理，我们在使用一个技术分析指标的时候，首先要搞清楚的事情是，它是从什么角度界定行情波动规律的，以及准确理解指标的基础特性是什么，这样就可以有效避免技术分析陷入死胡同里。

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本节补充资料说明
1、DMI指标逻辑以及科学用法讲解；
2、本节所举例策略的逻辑结构讲解；
下一节我们将深入讲解优秀交易系统的底层架构。本系列文章将全面阐释建立有效交易模式的科学方法。如果喜欢这些内容，欢迎点赞。

补充资料索取方式请查看原文链接：

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