期货 | 钢矿周报：本周全国建筑钢材价格整体呈现稳中向上 ...

本周全国建筑钢材价格整体呈现稳中向上。本周在需求表现相对稳定的情况下、厂库、社库在本周继续得到去化。虽然表现有所走弱不过期螺本周基调上涨为主，故而市场整体情绪也得到带动，价格小幅上涨。
钢材

供应方面，本周五大钢材品种供应环比回升，增至906.35万吨，增幅0.7%，建材和板材整体同增，其中仅螺纹小幅降产。西北企业已经开始执行冬休停产或主动减产;华东部分短流程企业将在月底陆续执行年底全面停产计划;华南多数企业基本处于正常生产状态;西南多数电弧炉企业因废钢采购困难而有减量的表现。综合来看，供应至12月中旬仍将保持目前的水平，但随后大概率季节性降至年内低位。

库存方面，本周五大品种钢材总库存环比小幅收缩，降幅5.2%，其中建材周环比减少78.7万吨，降幅9.3%，板材周环比增加0.8万吨，增幅0.1%。本周依旧处于厂社双降的降库趋势，主要原因在于上周央行降准的消息对市场信心有进一步提振，投机需求有所好转。加之厂库前移节奏未有放缓，叠加冬储少量备库和刚需少量采购，促使库存延续回降。据了解，目前市场仍有部分刚需和投机需求，对钢价底部形成一定支撑，因此厂库资源前移至市场备库也是钢厂惯性操作。综合来看，刚需弱势表现不变，整体去库幅度将逐渐收窄，需重点关注库存前移和在途资源。

消费方面，本周五大品种周消费量增至984.29万吨，环比增加5.53万吨，其中建材增加2.9万吨，增幅0.6%;板材环比增加2.7万吨，增幅0.5%。本周表观消费延续回升，主因在于当前五大品种钢材延续增产降库，且板材表现好于长材。但从实际刚需来看，北材南下的资源尚未全部入库，市场整体库存依旧处于相对低位的水平，刚需消化以自有库存为主。但从建材和板材终端需求来看，刚需采购或在12月下旬出现大幅下跌。届时，表观消费才能与实际的弱势需求相互匹配。

螺纹钢

供给方面，本周减产收缩，减产省份集中于湖北、江苏和安徽，增产区域集中于河北、江西和云南，增减对冲，因此产量变化有限。目前部分临检钢厂在月底前仍有复产计划，多数钢厂表示会在1月上中旬开始执行年底减产/停产计划。建材因短流程10%左右的占比供应增长受限制，因此建材整体增减变化都相对有限。

需求来看：从成交量来看近期终端需求表现稳定，其主力仍以南方区域需求释放为主。过现阶段部分城市疫情影响令市场担忧情绪加重，但是就了解来看，除个别区域终端出现停工现象外，整体施工未有较大影响。天气上目前南方区域仍利于工地施工，市场年前赶工现象短期将继续保持。需求端虽难有大的爆发，短期或能维持现有状态。

心态来看，当前冬储时间接近，在钢厂利润可观的情况下，商家对于后市行情态度仍偏谨慎。另外本周华东部分钢厂冬储政策出台，其成本价格仍低于当前华东现货价格，这也使得商家担心价格过高后，在冬储真正到来后现货价格快速向冬储成本靠拢，因此在现货操作上继续维持去库控险操作。

热轧卷板

本周国内热轧板卷市场价格上涨为主。分区域来看，今日华东、华北、西南、中南地区价格小幅上行，华南、东北、西北地区价格持稳。据Mysteel周度产量、库存数据显示，本周热轧板卷数据表现一般，周度产量、周消费量回升较大，厂库、社库均有所下降。

总体来看，近期热卷产量有所回升，但暂未见累库现象，后期伴随着钢厂集中复产，价格支撑力度可能有所不足。受近两日盘面震荡的影响市场观望情绪较强，但多数仍以降库为主，短期内或维持多空双方博弈行情。综合来看，预计下周全国热轧板卷市场或窄幅震荡运行。

铁矿石

本周铁矿石基本面仍旧呈现出供强需弱的现状，港口库存大幅累库211万吨，日均铁水产量仅回升0.41万吨，需求仍在底部，供需差宽松，基本面对价格影响有限;然而本周铁矿价格却呈现出上行行情，这一现象更多是由市场对高炉复产需求回升预期导致的，此外，还叠加到唐山D级钢厂评级上升、巴西vale个别矿区为保产品质量降发运量等消息面的影响，以及近期央行全年降准、“稳增长”等多重宏观经济政策提振市场信心，在这些因素的共同作用下，市场心态坚挺，投机需求增多，矿价持续反弹。价格表现上，截至本周五下午，Mysteel62%澳粉远期现货价格指数收于117.55美元/干吨，周环比涨12.32%，62%澳粉远期现货价格指数收于762元/吨，周环比涨7.17%。

下周来看，供应端随着天气的好转铁矿石发运将恢复至中等偏高水平，且根据船期推算，到港量也将有所增量体现出来;需求端来看，随着前期检修高炉的陆续复产，铁水产量增幅较本周或有扩大，整体供需呈现出双增趋势，但进口矿港口库存累库趋势不改。此外，近期贸易商月底交货、01合约交割、钢厂原料补库等现货采购预期较强，市场交易规模扩大，对价格有一定支撑，预计短期市场价格或会宽幅震荡运行。

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