场外期权论坛

华信场外期权报价
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 2017-11-2   阿远  20523  5

华信场外期权报价

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风险管理公司场外衍生品业务对私募说“不”

 2018-4-17   az33  17843  5

（源自：期货日报） 4月16日传出消息，有关方面要求期货公司的风险管理公司即日起暂停私募基金作为公司场 ...

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中信期货期权做市团队招聘实习生

 2016-7-13   幸福e味道  26766  5

岗位：衍生品产品设计岗岗位职责：1. 根据销售人员反馈的客户需求，设计相应场外期权产品； 2. 根据交易 ...

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场外期权被全部暂停

 2018-4-17   3OKNvKoisY  24336  5

场外期权市场的监管风暴仍在继续。　　券商中国记者获悉，多家期货公司风险管理子公司今日收到监管部门窗 ...

2018-4-17

五湖藏书楼

六、放开场内期权交易，增加场内期权投资标的，如指数和个股等。民意如洪水，宜疏不宜堵。这才是解决办法，不放开场内期权，就会有场外黑平台冒出。回复
2018-4-17

父亲

期货公司和私募不能做，就意味这不能和机构交易了回复
2018-4-17

az33

父亲发表于 2018-4-17 08:49 场外期权被一刀切了哪 @3OKNvKoisY 并非被一刀切，此次窗口指导监管对期货公司本身影响不大。回复
2018-4-17

父亲

场外期权被一刀切了哪 @3OKNvKoisY 回复
2018-4-17

3OKNvKoisY

她分析了场外期权市场违规的三种主要情形：　　1.各种平台与散户裸对赌。一旦发生市场变化，平台无法承担风险，可能造成社会问题。这也是黑平台的普遍问题。　　2.私募基金公司放弃管理权，由投资者出交易决策，设立产品作为通道帮助个人交易。这条使禁止个人参与场外期权这事成了摆设。　　3.私募基金公司使用公司本身或基金产品做主体，利用个人或其他公司主体作为募资通道，收集散户的筹码进行交易。这条严重违反了公司主体自有资金和外部投资者资金不能混同管理的规定，也涉嫌非法集资。　　胡鹏提出了六点建议：　　一、所有场外期权交易必须在中证登登记。　　单个机构或产品，按照产品规模计算，500万以下的，每个月交易场外期权次数不应该超过20次，本身场外交易不可能是高频，所以超过二十次就不合理了。单笔交易规模严格限制到100万名义本金以上。1000万产品规模以上的，也就最多40次。　　交易笔数的限制是场外期权散户交易的痛点，这样至少可以限制大量散户的进入。　　另外就是狠抓黑平台工作，各地网络监察部门只要在网上搜搜，大量个股期权的宣传，挨个抓应该不是难事。限制与期权和投资无关的机构介入场外期权。　　二、限制券商交易的规模。　　券商是这次场外期权交易的主流，规模也占比最大，主要是做卖方。所有卖方对外都是声称自己是0风险delta对冲的。实际上懂期权的都知道，delta中性不等于无风险，否则瑞士信贷的产品就不用清盘了。券商现在控制风险的方法是控制持仓与流通占比，防止交易没有流动性。另外就是提高风险溢价率，所以导致场外个股期权价格虚高。　　按理说，券商也是企业，风险监控应该是他们自己负责，但是国内现状是券商一旦有风险会造成系统性风险和社会问题，所以应该控制各家券商的卖方规模，特别是一些没有对冲能力的小券商。比如设计风险准备金制度或者卖方规模与资本金对应的制度安排。　　三、券商为了转移风险，设计了凤凰期权等一些让渡利润从而把风险转让给客户的产品，这类产品应该提高客户入门门槛，防止风险爆发时客户无法承担的问题，如要求金融资产应大于2000万元。　　四、私募机构做卖方策略也是常有的模式，应该严格管理，不能直接对个人客户交易，并限制做卖方的企业规模或者产品规模不能太小，如不能小于3000万。并对认购卖方产品的客户做足够的风险提示。　　五、纯期权买方产品，应对本金有可能全部灭失向投资者做特别风险提示。如果混合策略，应限制期权交易所占比例，如用于期权交易规模不至于超过三千万或比例不得大于30%。　　六、放开场内期权交易，增加场内期权投资标的，如指数和个股等。民意如洪水，宜疏不宜堵。无数人问我，为什么国家不让我们小股民参加期权交易？大家都知道国家是为了小股民好，怕他们把吃饭钱亏完了，可是也同时堵住了小股民致富的希望，合规的路被堵上的结果是黑平台趁机钻空子大肆敛财，反倒增加了社会风险。可以通过考试，本金要求，交易经验，交易规模等控制参与者的基本水平。回复

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为什么券商场外期权都提供二元期权报价？

 2017-11-4   梧桐  24408  5

为什么券商场外期权都提供二元期权报价？

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场外期权标的有那些？

 2017-9-26   被遗忘的天使  20627  4

场外期权标的有那些？

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期权论坛小伙伴新年快乐！
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 2017-1-1   LLW9BiP4Sg  12432  4

希望新的一年大家期权赚大钱！

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中央一号文件提出要推进农产品期权市场建设

 2017-2-6   rui  17572  4

中央一号文件提出推进农产品期货、期权市场建设，引岛涉农企业利用期货、期权管理市场风险。银行理财产品 ...

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请问怎么有等级积分？

 2017-4-13   玲珑123  13484  4

怎么样升级？怎么样获得金币？是一样的吧

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警惕场外期权违法平台

 2018-3-2   wuyu  68964  4

警惕灰色地带不过，随着场外期权市场火热，一些有违规嫌疑的第三方平台开始出现。例如，熟悉场外期权市场的 ...

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新交所寻求扩大其中国衍生品业务

 2017-5-3   怎么办  14968  4

【新交所寻求扩大其中国衍生品业务】提出将与前大连商品交易所总经理朱玉辰、上海混沌投资董事长葛卫东等人 ...

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今年业务不敢坐做，券商会开启下跌模式吗

 2017-5-5   a2768063152  17376  4

昨天和招商证券总部哥们聊天，说是很多业务都被叫停，只能喝喝茶聊聊天了，深圳监管已经启动券商自查，资金 ...

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中原大宗商品交易后台怎么把主张微交易改成微盘

 2017-9-19   fff49942  11649  4

中原大宗商品交易后台怎么把主张微交易改成微盘

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【养猪记】基差点价的后悔药：期权二次点价

 2018-4-26   az33  29396  4

（银河期货张雪慧）　　前言：雪花妹妹《养猪记》系列文章，旨在介绍含权贸易合同在当前豆粕市场上的应 ...

2018-5-5

五湖藏书楼

案例似乎不错，如果豆粕上涨，要损失期权费了，不论涨跌，还是二次点价最合算。回复
2018-4-26

az33

牧妖发表于 2018-4-26 17:21 你好,我是银河期货的客户, 能不能加雪花妹妹一个微信? 通过你的客户经理去问雪花妹妹不更好？回复
2018-4-26

牧妖

你好,我是银河期货的客户, 能不能加雪花妹妹一个微信? 回复
2018-4-26

az33

　　雪花奶奶最近总是闷闷不乐，对着小猪崽子们叹气，雪花妹妹就去问奶奶发生了什么事。　　雪花奶奶：“都怪隔壁吴大厨，来怂恿我说什么贸易战，豆子进口少了，豆粕价格会上涨之类的。这不，4月9号一开盘，豆粕期货1805合约就一下跳空高开，我就慌了，怕豆粕价格还会上涨，咱们家的小猪崽子下个月没粮吃，就赶紧跟贸易商点价了10吨的豆粕。” 　　雪花妹妹：“可是豆粕1805合约最近跌的很厉害啊！” 　　雪花奶奶：“对啊！点价以后就一直跌，这可怎么办呢？我们家的养猪场常年存栏量200头以上，每头猪养到出栏大约需500斤饲料，其中豆粕100斤左右，所以我一下子就买了10吨的豆粕。现在咱们家的猪吃3400一吨的豆粕，别人家的猪吃3140一吨的豆粕，这一下子就相差了2600块啊！” http://i4.hexun.com/2018-04-26/192909132.jpg 　　雪花妹妹：“奶奶别着急，我记得你一直点价的那家贸易商服务很不错的，他们主打现在市场上最热门的‘含权贸易’，也许有些服务能减少你的损失呢！” 　　雪花奶奶这次采购豆粕是基差点价的方式，由于去交易所的交割仓库提货比较麻烦，所以直接与当地的贸易商以M1805合约价加基差的方式交易，能够享受送货上门的服务。除此之外，贸易商为了增加在行业中的竞争力，特意推出一系列含权贸易合同。含权贸易，顾名思义就是包含了权利的贸易，这个权利也可以理解为期权。市场上很多贸易合同的签订的时候，都赋予了某一方或者双方一定的权利，这种镶嵌了期权的贸易方式，称为含权贸易。　　雪花妹妹见奶奶非常疑惑，解释说：“含权贸易就是在你们日常的普通买卖中，多给你一些权力，比如进货折扣、二次点价、封顶价等，总之这些权利可以帮您省下一些钱，但是同时您也得考虑付出的代价是不是值得的。您可以把点价合同拿出来给我看一下。” 　　雪花奶奶半信半疑地拿出合同，内容如下：　　基差点价合同　　近期受贸易战的影响，目前豆粕期货的波动率较大。为了与广大客户一起减小风险，共同进步，因此我公司特推出如下含权贸易合同：　　Ø 基差点价：客户可以以M1805合约价+50点基差的价格与本公司点价，交割时本公司负责送货上门。　　Ø 特别服务（免费）：本基差点价合同为含权贸易合同，如果客户单次点价数量在10吨及以上，可以在点价后至M1805合约到期前二次点价，二次点价后第一次点价价格作废。 M1805价格客户选择点价后M1805价格上涨不再二次点价点价后M1805价格下跌M1805合约到期前可以二次点价　　雪花妹妹看完合同后激动的和雪花奶奶说：“奶奶，因为你一次性点了10吨豆粕，因此贸易商给你提供了免费的二次点价服务呢！你可以重新再点价一次，上次点的不算！只要你在豆粕1805合约到期前，都可以重新和他们点价。” 　　雪花奶奶：“那真的是太棒了！可是贸易商为什么要怎么做呢？允许我们二次点价的话，他们自己不会亏钱吗” 　　雪花妹妹：“因为他们一方面要保护下游中小客户的利润，免得客户因为点价过高导致亏损或倒闭，另一方面也是为了提供更好的服务来提高他们在行业里的竞争力呀！还有亏钱这个你不用担心，他们肯定已经找好了期货公司去购买期权对冲掉风险啦！因此他们只付出了一小笔权利金的费用就达到了双赢的效果，这笔钱比起巨额广告费来说根本不算什么。” 　　雪花奶奶：“那如果下次我不想买那么多豆粕了，达不到免费二次点价服务的门槛，或者贸易商不提供这项服务了，这样怎么还可以再做到二次点价呢？我就是经常点不好价格，所以很需要这种服务呢！” 　　雪花妹妹：“这个简单，你可以购买看跌期权，就能有跟二次点价服务一样的效果啦！只要你在点价的同时，买入与点价当时的期货价格相同的行权价的看跌期权，只要期货价格下跌了，期权价格肯定上涨，想要二次点价的时候，就把期权卖掉或行权，赚取的差价就可以弥补点价价格上涨的损失啦。” 　　雪花妹妹拿出纸笔给雪花奶奶简单算了一下用期权套保和不做套保的对比：方案一：不做套保点价时间4月9日点价价格3350+50基差=3400 方案二：利用期权套保点价时间4月9日点价价格3350+50基差=3400 买入场外期权标的M1805，行权价3350看跌期权期权价格/套保成本124元/吨行权时间4月25日期权套保行权收益3350-3090=260 点价成本3400-行权收益260+套保成本124=3264 比不做套保节省：3400-3264=136元/吨方案三：免费二次点价服务点价时间4月9日点价价格3350+50基差=3400 二次点价时间4月25日二次点价价格3090+50基差=3140 比不做套保节省3400-3140=260元/吨　　雪花奶奶：“看起来还是方案三能节省最多的钱呢！” 　　雪花妹妹: “当然啦！有没有发现，方案三比方案二正好多节省下124元，这124元相当于贸易商免费送了你一个看跌期权，替你付了期权费呢。所以，当贸易商不再提供免费的二次点价的服务的时候，我们自己可以购买看跌期权来模仿二次点价喔!” 回复

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小米是广东人吗？

 2017-6-21   OPPO  14762  4

是广东人吗？小米 @admin

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场外期权主要对冲方法

 2017-10-9   admin  49419  4

1、静态对冲静态对冲是指通过多产品组合抵消单只产品的Greeks风险，以多产品收益相互抵补、风险相互对冲 ...

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期权论坛里面的汽油指的是什么？

 2017-7-16   才鱼  23767  4

期权论坛里面的汽油指的是什么？

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如何快速提高Visual Studio编译速度

 2015-12-15   吴宇  38589  4

VS是一款非常强大实用的IDE，是在Windows环境下学习编程的首选软件。有些时候大一点的工程项目编译要耗 ...

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期货商“窗口指导”接力私募场外期权冰封

 2018-4-18   az33  13467  4

（21世纪经济报道庞华玮）　　受访对象指出：“监管会对私募有影响，不过影响也不会特别大，无非是以后 ...

2018-4-18

az33

通荷发表于 2018-4-18 11:15 这个是彻底没有了有这个可能。看来，“期货+保险”才是出路。回复
2018-4-18

az33

　　退出与出路　　在当前证监会体系下的场外期权，参与活跃度较高的机构主要有三个——证券公司、期货公司及其风险管理子公司、私募基金，其中前两类机构最常承担场外期权创设方、做市商的角色。　　“目前来看，窗口指导主要是针对券商和期货公司的，然后由券商和期货公司再去与客户沟通。”雷蕾向记者表示。　　“此次叫停的是私募基金的场外期权，而其它正规的投资机构的场外期权业务并没有被叫停。”赵立松告诉记者，“以前私募场外期权产品还算可以，很多私募都参与。” 　　中国证券业协会数据显示，截至2017年12月末，场外期权未了结初始名义本金为2239.71亿元。按名义本金统计，2017年12月新增场外期权交易中，期货公司及子公司占比12.14%，商业银行占比23.94%、私募基金占比18.76%。按合约笔数统计，12月新增场外期权交易中，私募基金以占比40.09%排名第一。　　作为股权投资的重要参与者，私募场外期权业务发展较快。不过，曾令华表示：“由于期权总量不大，就我们调研的情况来看，其实大部分的私募都未涉及到场外期权。” 　　而受到影响的主要是部分量化私募。“目前参与场外期权的私募机构以部分量化私募为主，主要用于市场中性策略对冲头寸的使用或一些其他的策略。”雷蕾说。　　那么，在监管的“围剿”下，私募基金场外期权业务会怎样？　　赵立松表示：“这个业务最终不会停，只是说需要规范一下，比如不让场外私募再把整单变散单。” 　　吴国平认为：“监管会对私募有影响，不过影响也不会特别大，无非是以后场外变场内，场内目前有上证50等期权，以及一些商品期货，希望以后证监会，或者是交易所，慢慢放开场内期权。” 　　“期权还是可以去做的，这方面国外已经很成熟了，关键是管理层要认清楚这个东西，然后需要积极的放开，目前场内期权市场也不是没有，但是品种太少了，以后品种需要增加多一点，这样才能够满足市场的需求。”吴国平说。回复
2018-4-18

az33

　　“加杠杆”与“难监管”之殇　　对于近日的私募场外期权的监管新规，4月17日，珀源基金董事长吴国平告诉21世纪经济报道记者：“我知道这个情况，因为我们本来也有做期权业务，现在是一刀切，都停了。” 　　为什么私募基金成为此次“围剿”对象？记者采访的多方人士认为，罪魁祸首是其背后的“加杠杆”功能。　　当天，一位大型券商人士告诉记者：“这次监管目的就是减杠杆而已，对券商影响不大的。” 　　4月17日，韬韫投资合伙人张润也告诉记者，“之前有尝试做过几单场外期权，参与金额不大，参与期限也在3个月内。” 　　“以三个月期限的个股场外看涨期权为例，私募基金需要缴纳的保证金，大概为名义本金的7%-9%，保证金的多少与股价的波动相关。实际上相当于放了十几倍的杠杆儿，同时在三个月的期限之内无需补仓。” 　　据张润介绍，“过往券商在推荐场外期权产品给私募机构的时候，往往将其和定增相结合，来吸引私募投资机构的参与，但实际操作过程中，大多私募机构往往选择场外看涨期权。” 　　而锦洋投资基金经理梁沛颖也向记者表示，“如果用了场外期权的产品，大盘出现中等幅度回调很容易就会出现到清盘线。” 　　甚至，“目前部分私募为了冲业绩排名，采取了这个场外期权的形式。”梁沛颖说。　　除加杠杆之外，私募场外期权业务被监管盯上，还有其难以监管的许多问题。　　私募场外期权业务有一个奇怪的现象是，“出现在股东名册上的，并非参与场外期权的私募基金，而是证券公司。”张润说，“这使得监管难度较大。” 　　“另外，由于高杠杆的优势，许多参与市值管理的机构或上市公司的关联方，也通过这种方式来配资。”张润说。　　“有私募是假借私募机构，把一个账户开立成多个账户，降低门槛。” 上德谷投资董事长赵立松指出。　　据业内人士介绍，有私募通道把场外期权合约拆开来卖给投资者，有的门槛降低至5万或10万元。　　对此，格上理财研究中心研究员雷蕾表示：“不少投资者通过私募的方式避开投资者适当性的问题参与场外期权交易，而券商无法穿透对投资人的身份进行审核，导致市场出现了一些风险的暴露。” 　　好买基金研究中心研究总监曾令华则认为：“虽然现在这种期权规模不大，但它是一种衍生产品，很难监管，在金融去杠杆的形势下，对它的监管符合整体思想。” 回复
2018-4-18

通荷

这个是彻底没有了回复

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金融衍生工具有哪些

 2017-9-19   weiwei1500  8418  4

金融衍生工具有哪些

2017-10-2

zylfuture

期权，期货回复
2017-10-2

YoshioSaotom

外汇期货期权远期掉期回复
2017-10-2

freeflySANDY

外汇期权/期货股指等等回复
2017-10-2

htsc0512

衍生金融资产也叫金融衍生工具（financial derivative）概述金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。目前最主要的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。常见的衍生工具（1）期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。（2）期权合约。期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。目前，我们证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。（3）远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。（4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。衍生金融工具的货币?这个我没听说过不知道是不是我没了解你的意思回复