场外期权论坛

场外期权如何对冲？

 2017-11-6   农夫山泉  43897  6

场外期权如何对冲？

2017-11-7

安安___

RedBull 发表于 2017-11-7 10:27 个股期权他如何对冲? 不完全对冲吧，应该回复
2017-11-7

RedBull

个股期权他如何对冲? 回复
2017-11-7

cswcsw

客户只能做权利方不能做义务方？明显是在浪费钱啊回复
2017-11-6

LLW9BiP4Sg

一样哪，静态对冲和动态对冲回复
2017-11-6

linlixia881205

当市场价格变化时，投行衍生品部门通过对期货头寸的动态调整，将价格风险转移给期货市场的投机者，保证自身一直处于风险中性状态。故投行衍生品部门和客户成交的期权合约，并非对赌协议，客户作为场外期权的买方，当行情变动让其持有的期权合约盈利时，投行衍生品部门是利用期货市场把该赔付的钱赚出来；而赔付后剩余的钱，即为投行衍生品部门的动态避险收益。以上即为投行衍生品部门场外期权的运作原理。挂钩黄金期货的场外期权就是这么对冲风险的。回复
2017-11-6

linlixia881205

客户作为场外期权的买方，只需向投行衍生品部门支付少量的权利金，即享有看对行情后，要求投行衍生品部门赔付的权利；若看错行情，最坏情况就是期权合约作废，最大损失就是交的权利金。投行衍生品部门作为场外期权出售方，将所持有的场外期权头寸转换成期货头寸，根据期权定价公式，计算出每日期权的当前delta值，并依据该数值确定在期货市场应建立的对冲风险期货头寸。回复

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【期权PDF】50ETF期权有限做空的影响以及场外市场介绍（强烈推荐）
附件

 2016-4-7   吴宇  30716  6

我们知道50ETF期权的融券其实是很难得到的，这就意味着我国的股票期权和国际市场存在的最大的不同：有限做 ...

2017-7-16

老虎6299

回复退出观望: static/image/common/back.gif这时深度价内的CALL会出现折价，导致套利空间减小。回复
2017-7-16

zhzngyt060100

不明觉厉回复
2016-4-9

山西大同

谢谢吧主分享{:4_323:} 回复
2016-4-7

feixiang

这种PDF居然可以直接下载{:4_328:} 回复
2016-4-7

吴宇

退出观望发表于 2016-4-7 09:30 ”当PUT>理论价格时，做市商需要做空股票复制PUT；但当做空有限制时，这种套利就无法实现“。说一个操 ... 嗯，最为直观的就是看跌期权的隐含波动率一直大于看涨期权的隐含波动率，去年经常达到20% 回复
2016-4-7

退出观望

”当PUT>理论价格时，做市商需要做空股票复制PUT；但当做空有限制时，这种套利就无法实现“。说一个操作例子，大约就属于这种情况。前两三个月，上证50期权的PUT价格偏高，可以卖出PUT，同时卖出深度价内的CALL作为做空股票的替代方式。近期没有合适的机会了，一是价差缩小，二是新开的品种价格区间也窄很多了。回复
2016-4-7

退出观望

下载学习。回复

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个股期权都是违法的

 2018-3-16   飞鸟  26224  6

个股期权都是违法的

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注册很久都没有心仪的名称了

 2017-4-9   OPPO  12880  6

本来想取个名字叫做期权，options或者什么的，都没有了

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实名认证有了？

 2017-4-14   LLW9BiP4Sg  14194  6

嗯？

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鲁证期货公司公告

 2017-4-13   OPPO  12234  6

公告，公司全资附属公司鲁证经贸成功获得了大连商品交易所豆粕期货期权做市商资格和郑州商品交易所白糖期货 ...

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场外期权的开户标准

 2017-10-31   admin  35400  6

　　A股场外期权目前主要的参与者可以分为2类：一是金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券、期货、保险 ...

2017-11-3

五湖藏书楼

RedBull 发表于 2017-11-3 13:23 可有个人参与的途径? 个人禁止参与，如何变通借助机构通道回复
2017-11-3

RedBull

五湖藏书楼发表于 2017-10-31 17:29 个人投资者如何借助机构通道参与场外期权？谁知道详细流程？可有个人参与的途径? 回复
2017-11-1

五湖藏书楼

黄鹂发表于 2017-11-1 03:35 你想参与吗？发个详细流程看看回复
2017-11-1

黄鹂

五湖藏书楼发表于 2017-10-31 17:29 个人投资者如何借助机构通道参与场外期权？谁知道详细流程？你想参与吗？回复
2017-10-31

五湖藏书楼

个人投资者如何借助机构通道参与场外期权？谁知道详细流程？回复
2017-10-31

admin

　随着场外期权市场的不断成熟，个人迟早也可以像机构一样去证券公司开户交易，但是由于我国证券市场发展较为保守缓慢，个人至少还要等个两三年时间。如果想早一点参与进来，只能借助“一篮子场外期权平台”这样的专业机构通道间接参与。　　股票投资其实属于高风险的产品，在国外成熟市场一般多为机构投资者参与。机构投资者最善于运用的是风险管理、对冲套利等金融衍生品工具。我国的金融衍生品市场属于刚起步阶段，在国内大部分投资者只知道通过买涨股票才能赚钱，殊不知像场外期权等工具可以通过买入看跌期权为你的股票做对冲；也可以同时买涨买跌，利用期权的波动率等策略进行套利。　　“中国的股民朋友应该也要不断的学习进步，要摆脱传统的股票投资方式，选股固然重要，学会利用场外期权等金融衍生品工具才是未来的投资之道”，一篮子场外期权平台负责人介绍。　　目前已经有很多个人投资者先知先觉的借助机构通道参与场外期权，对于普通的股民朋友而言，选择一家正规可靠的平台尝试性地参与场外期权也未尝不好。早期的市彻是充满很多机会，也可以早一点学些专业的金融工具。一旦市场成熟，完全开放，赚钱的机会可能要少很多，对你的专业性要求会更高。回复

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场外个股期权交易案例

 2017-11-9   wuyu  47751  5

期权损益说明：假设条件： 1、股票持仓：A股票，约定价格X元，某投资者以自有资金100万获取该股股票 ...

2017-11-9

RedBull

quant 发表于 2017-11-9 12:33 100万才能做你这个不是场外吧。100万是券商回复
2017-11-9

quant

RedBull 发表于 2017-11-9 10:26 那家可以做场外啊。多少起可做呢？ 100万才能做回复
2017-11-9

RedBull

那家可以做场外啊。多少起可做呢？回复
2017-11-9

五湖藏书楼

无语，这样宣传期权，太过片面假设这一个月股票价格横盘不涨不跌，花100万本金买正股，不赚不赔，花5万买期权最后归0，亏5万，这篇文章为啥不把这一点写进去？有误导之嫌！回复
2017-11-9

wuyu

期权的杠杆比例最高可以达到30倍，这是所有配资所不能达到的，而且固定风险，是风险可控下的潜在杠杆高收益。例如：客户花5万购买名义本金为100万的某支股票的场外看涨期权，行权期限是一个月，相当于杠杆是20倍。比如在这一个月内，股票上涨了20%，不管是哪一天上涨了，只要在一个月内，客户随时可以提出行权，那么他的收益就是100万的名义本金乘以20%减去他的成本5万，即是15万，客户赚了300%。如果股票跌了，客户最多不行使这份权利，即客户最多赔5万，无论跌多少，客户的损失都只有5万块的权利金，相当于他的风险是固定的，但是收益不封顶。另外如果一个月内股票只涨了4%，客户选择行权的话，那么他所有的损失就只有1万块的期权费。场外股票期权标的范围：除st类和停牌股票以外沪深所有个股比例：10-30倍期限：1个月到1年回复

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又一加杠杆工具受限，券商场外期权私募通道被叫停（全解读）

 2018-4-12   az33  16413  5

（来源：中证网）　　我入行做量化，股指期货停了；　　分级刚火，组长安排我去做，一个月就惨淡了； ...

2018-4-12

rimrockcn

券商的大蛋糕又没了回复
2018-4-12

az33

　　或进一步向优势券商集中　　记者采访中也了解到，不少机构认为场外期权业务不会一直停下去。从全球的衍生市场规模看，期权占据主要市场份额，说明其价值。对机构投资者而言，场外期权是很好的风险管理工具。后续监管层可能还会出台专门文件，规范场外期权业务发展。　　星石投资刘可认为：　　“场外期权业务具有明显的风险管理、收益管理优势，而且可挂钩的金融产品比场内期权更为丰富，对于推动机构资金入市、服务实体经济都有重要意义。此外，规范操作的场外期权并不等同于配资，难以对市场造成巨大冲击，因为当市场连续下跌时，券商会根据模型逐日对冲，调整标的股票持仓，不断降低杠杆水平，不会出现集中平仓行为，因此在放大投资人收益风险的同时对市场冲击也相对有限。” 　　李奇霖认为，监管此次叫停场外期权的交易对象包括所有私募基金管理人和私募基金产品，窗口指导范围包括所有券商，显然私募基金在全面封堵之下要暂时告别场外期权业务了，根据公开数据，受影响的私募基金规模大概在七八百亿左右。　　由于私募基金是券商场外期权业务的主要参与方，而且券商与私募开展的多为利润率较高的个股场外期权，此次叫停确实会对券商场外期权业务造成不利影响，业务短期内会萎缩，利润会出现下滑。此外，由于券商场外期权业务市场集中度很高，从17年12月数据来看，场外期权业务新增规模在前五的券商的新增量占场外期权业务新增总量的84%，场外期权业务规模领先的券商受影响较大。　　但也无需对券商场外期权业务过于悲观，考虑到券商场外期权业务规模并不大，对券商利润的影响整体是有限的。“此后，券商场外期权业务会更加规范。首先，衍生品业务依旧是受鼓励的，但要先规范行业才能更有利于行业长远健康发展。暂停并不意味着此后不再开展场外期权，在本轮清理过后监管层或将会出台相关规定，落实投资者适当性规范，从而再次启动业务的开展。场外期权市场刚刚起步，规模还比较小，未来商业银行、私募基金等金融机构、实体企业对衍生品工具的需求会有所增多。因此发展衍生品市场对推动机构资金入市、服务实体经济都有重要意义，场外期权市场依旧会为实体经济更好地防范和对冲风险发挥巨大的作用。”李奇霖表示。　　“场外期权依旧会向优势券商集中”，李奇霖表示。场外期权业务对证券公司的资金实力、专业团队、风险控制和定价能力都有较高要求。因为场外期权是一项帮助客户提前锁定收益、规避风险的业务，券商从中赚取期权费与对冲成本的差价，各券商之间的差异在于风险对冲和报价能力。大型券商在该业务上具有一定的先发优势，其客户基础雄厚、产品设计和营销实力强大。从实务中也可以看出，券商场外期权业务市场集中度非常高，前五大券商市场占有率达80%以上。　　证券业协会数据显示，2017年12月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义金额为432.85亿元，占12月新增总量513.79亿元的84.25%。 http://n.sinaimg.cn/translate/400/w750h450/20180411/UxpC-fyzeyqa7284889.jpg 回复
2018-4-12

az33

　　三大风险　　1 　　在实际开展业务的过程中，部分私募机构为招揽业务，通过设立基金变相降低场外期权投资门槛，变相突破合格投资者要求。此外部分券商存在出借通道，令不具风险承受能力的私募基金做卖方，拆分场外期权份额，变相违规本报曾报道部分私募借道券商做卖方。　　2 　　联讯证券董事总经理李奇霖告诉记者，场外期权虽然是一种对冲风险的手段，但由于其只需要缴纳期权费等少量费用，因此也是投资者加杠杆的重要手段。现在虽然有部分私募机构会作为通道使散户参与其中，违背了场外期权只允许机构参与，用于套期保值的初衷，使其成为赌单边看涨、快速大量加杠杆的手段，但从监管一刀切的操作来看，这可能只是一部分原因。　　3 　　“另一个原因在于作为对手方的券商自营存在较大的风险。一般来说，券商自营卖出的是看涨期权，在卖出时会买入股票现货来对冲风险，如果未来股票价格真的上涨了，投资者行权，券商将此前处于低位的股票交给投资者，则两方欢喜，但如果股票价格下跌了，投资者放弃行权，而券商自营又没有做好对冲，那么券商此前购入的股票现货就有可能出现较大的浮亏，从而对其资本金构成冲击。资本市场变动的风险和机构的经营挂钩，这是监管层最不想看到的情况之一”。李奇霖表示。回复
2018-4-12

az33

　　强化投资者适当性要求　　但是，场外期权义务隐藏的种种乱相让监管部门不得不出手整治。业内人士分析，场外衍生品作为复杂的金融市场业务对交易对手方有严格的投资者适当性要求。证券业协会规定，证券公司交易对手方应只限于机构。另外，2017年9月中期协也叫停了期货子公司与个人开展场外期权业务。这意味无论是券商还是期货子公司都只能与机构开展场外期权业务。回复
2018-4-12

az33

　　私募场外个股期权业务全线暂停　　中国证券业协会统计数据显示，按名义金额统计，去年12月新增场外期权交易对手中，私募基金占比18.76%；按合约笔数统计，12月新增场外期权交易中，私募基金占比40.09%。 http://n.sinaimg.cn/translate/755/w1025h530/20180411/HqHK-fyzeyqa7284296.jpg http://n.sinaimg.cn/translate/755/w1025h530/20180411/oNun-fyzeyqa7284382.jpg 　　“10日当晚公司群里就在讨论这个事情了，感觉非常突然。11日早上公司开晨会正式宣布了这个事情。目前还没有通知私募机构，后续具体处理方案也还没有下发。不过已有看到新闻报道的私募机构打电话过来询问。自己手里有几单和私募谈的场外期权业务，现在看也不能做了”，某大型券商场外期权业务人士对记者表示。　　沪上某私募机构人士告诉记者，“场外期权作为衍生金融工具，无论是从投资策略还是投资品种上，都对私募机构投资有补充。期权最常见作用是风险对冲。机构持有的个股、组合，为防范下跌风险，可以买入认沽期权，作为对冲。我们公司昨天（10日）早上还在和和券商聊这个事情，今年一季度大的券商还在积极开展这项业务，现在只能先暂停。目前已有券商开始准备对存量场外期权业务进行检查。” 　　华南某大型券商场外期权人士告诉记者，不少正在准备交易的私募客户，包括已经签署框架性协议，甚至产品已在备案之中的私募机构也受到影响。　　记者所在的场外期权群里，券商和私募基金方炸锅了。目前场外个股期权的卖方主要由券商和期货子公司担当。不少私募抱有侥幸心理，心想不能和券商合作，是否能与期货子公司合作？　　不过，记者从另一位知情人士处了解到，希望借道期货子公司做场外期权的也须打消念头。上周基金业协会暂停了涉及个股场外期权的期货资管产品备案。回复

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中信期货期权做市团队招聘实习生

 2016-7-13   幸福e味道  26766  5

岗位：衍生品产品设计岗岗位职责：1. 根据销售人员反馈的客户需求，设计相应场外期权产品； 2. 根据交易 ...

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公司配的期权，在行使权利的时候会赔钱吗

 2017-9-21   liuyg77  21892  5

公司配的期权，在行使权利的时候会赔钱吗

2017-10-2

ycq11111

根据自己手头的资金决定你的投资，最理智的．回复
2017-10-2

羽柴藤吉郎

如果公司是送的期权，你是不会亏钱的。最坏的结果就是，到期的时候股价很低，你就不行权就好了。但如果考虑机会成本，那就看你对公司的预期和你自己风险偏好了。回复
2017-10-2

cindy731106

1、公司目前的股价偏高说明市场看好公司的成长性和潜在价值，在中国股市如此低迷的情况下说明公司未来潜力巨大，除非你不看好公司的未来，个人建议选择期权。 2、如果是创业板的过高估值的公司期权，持有有一定风险，它们中不少业绩是做出来的，不是干出来的，业绩三五年变脸，高管辞职套现，这种公司缺乏成长持续性，存在很大风险。 3、好公司的期权值得拥有，如格力，现在价格接近前期高位，但QFII持续加仓，就是看好其内在价值和未来持续成长性，再高的期权都值得拥有。回复
2017-10-2

sxw20101020

上市公司给员工和高管的期权都是激励一般不收费而且多半是会获利的而且一旦对高管行权不利他们会修改行权条款或是不行权如果公司经营稳定建议要期权如果对公司未来没信心就算了回复
2017-10-2

我是南大一枝花

　　上市公司给员工和高管的期权都是激励，一般不收费，而且多半是会获利的，而且一旦对高管行权不利，他们会修改行权条款，或是不行权，如果公司经营稳定，建议要期权。　　这样的执行方式很灵活，可以选择任意一天执行或不执行你的期权.公司的做法就是我们通常所说的股权激励。回复

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为什么券商场外期权都提供二元期权报价？

 2017-11-4   梧桐  24408  5

为什么券商场外期权都提供二元期权报价？

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华信场外期权报价
图片

 2017-11-2   阿远  20523  5

华信场外期权报价

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【期权工作招聘】广发证券招聘场外衍生品产品设计岗

 2017-4-14   期权工作  34425  5

【期权工作招聘】根据客户需求，按权益类和商品类标的设计产品，完成相应标的场外衍生品的建模和定价工作 ...

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app界面还不错

 2017-5-28   iphone  13878  5

哈哈哈

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棉花遇到期权，事关你的“钱袋子”！

 2018-4-20   az33  22751  5

（中储棉信息中心郭超）　　在第九届中国棉花（纱）期货论坛的“技高一筹——期现结合带来的新机遇”圆 ...

2018-4-20

az33

　　5、把自己放在准备迎接市场大变动的位置上　　对于稳健投资来讲，通常选择卖出期权收取权利金；对于激进投资来讲，经常面对权利金全无的风险买入期权，尤其是深虚值的期权可以极大地放大杠杆效应，或许这也是期权迷人的终极奥秘。当看大涨或者大跌的时候，只需要付出相对绝对价格很小比例的权利金，在不用担心爆仓的情况下就能以小搏大，一旦方向正确，通常可有几十倍的收益率。回复
2018-4-20

az33

　　4、锁定既有盈利　　当持有的棉花库存已经累积了一定的盈利，此时对后市看法变得不明朗，担心价格下跌，但卖出现有库存又担心继续上涨，失去获得更高收益的机会，此时可以有两种应对措施：（1）可以卖出现有库存，同时买入平值或浅虚看涨期权；（2）也可以针对现有库存买入看跌期权，从而锁定盈利，当然为了降低保险成本，还可以同时卖出一份虚值看涨期权。回复
2018-4-20

az33

　　3、以低于市场价的价格买入棉花　　当我们想要买入棉花建立库存时，但认为当前市场价还有些高，想要等候价格跌至心目中的低位时再买入，此时就可以卖出行权价格在目标买入价附近的看跌期权，获取额外的权利金收入。回复
2018-4-20

az33

　　2、增加持有现有库存的收入　　虽然卖出期权通常被认为是高风险策略，但在特定情况下，卖出期权可以起到增加收入的效果。例如在持有库存的情况下，如果价格高位盘整，对未来走势的看法是中性或者少许看多，准备在棉价上涨到一定水平时卖掉库存，此时可以卖出看涨期权来增加收益。回复
2018-4-20

az33

　　1、市场价格下跌时，保护所持有的棉花价值　　这是最简单的应用，买份看跌期权，相当于给自己的库存上份价格保险，虽然保险有些昂贵，但有时是可以救命。回复