期权日记|181106

周二，广州，阴

50ETF今天继续缩量，震幅并不大，但是期权的隐含波动率却在上升，说明市场预期未来会出现较大波动，这也是可以理解的，因为在美国当地时间11月6日会开启中期选举，北京时间7日下午四点左右预计会确认最终结果。

尽管最终结果的确认要等到明天A股收盘后，但很可能能预计到的结果不用到最后才明确，所以资金也开始提前布局，如果出现黑天鹅事件，对A股的影响还是不小的，因为近半年A股持续下跌，主要的外因就是特朗普当政的美国以贸易战为由给中国施压。

那么，有同学肯定要问，类似市场环境下，是否应该买入跨式期权呢？不管结果如何，只要市场往某个方向大幅波动，都会造成隐含波动率上升，从而让跨式组合获利。

有这样想法的同学首先值得肯定，但是，君不见，隐含波动率近期一直在上升且到了相对高位吗？市场对此早有预期，资金早已开始赌隐含波动率的上升，这些行动又反过来造成隐含波动率的上升。

简单点说，其实就是索罗斯的反身性理论，市场会影响每个参与者的预期，每个参与者的预期反过来也会影响市场，等到预期兑现的时候，市场的走势反而经常出乎意料。

因此，赌隐含波动率上涨也好，准备等待方向明确再博短线也好，或许不再是最佳策略。

最佳策略是什么呢？智多星也不知道。

智多星只知道，如果没有成交量支持，大幅上涨几乎没可能，隐含波动率上涨反而是短线卖出看涨权利仓的机会。维持期权delta偏空策略，对冲股票持仓风险，耐心赚时间的钱，也许是目前较好的选择。