关于单日theta衰减的讨论!

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yoptbbs   2016-7-4 14:49   75662   23
有个问题想请教!期权24小时的时间价值损耗是怎么分布的?比如在开盘-收盘-次日开盘几个节点上是如何变化的。是匀速的吗?有明显陡峭的地方吗?谢谢!
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风过无痕  8级牛人 | 2016-7-4 15:16:37 发帖IP地址来自 湖南常德
收盘就开始不递减了吧,因为标的没有动了。
3#
mei  11级专家 | 2016-7-4 14:54:02 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
一天内应该没关系吧…你这研究的好细致…
4#
吴宇  管理员  伦敦金丝雀码头交易员 | 2016-7-4 14:59:41 发帖IP地址来自 湖南常德
你可以了解下variance swap的计算原理,就是新版vix指数编制,里面对一段时间方差有表述公式。
5#
puts  5级知名  以交易为生 | 2016-7-4 17:10:21 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
看完之后没大懂意思,请问theta不就是一个点的衰减吗?为什么是动态的?
6#
rui  5级知名  前10个交易50ETF期权的人 | 2016-7-4 22:18:57 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
收盘后也在递减,周末也在递减的
7#
yoptbbs  4级常客 | 2016-7-5 06:31:03 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 重庆
本帖最后由 yoptbbs 于 2016-7-5 06:55 编辑

谢谢大家!因为一个期权头寸总是伴随着相反的gamma 和theta以及其它的一些同正或负的希腊字母属性。所以当你要实现某个或几个字母变化方向时不可避免的涉及到theta的增减而影响你的盈亏。那么不管你是日内交易还是因为你建立了大规模头寸,可能每天0.5的THETA都有关整体盈亏。所以为了平衡此消彼长,如何选择更有利的时机来对冲或进攻都需要我们对THETA的变化有更准确的把握。当然,去找这个答案我才发现这个问题其实多年前就有很多讨论和应用。希望感兴趣的权友能给予更多的关注,尽管我也是不明觉历。:)
8#
神术  7级小牛 | 2016-7-5 07:18:07 发帖IP地址来自 上海
我记得我看过某篇文章,说波动率和时间价值有关,也许到了某天该一个合约损失十块钱权利金时间价值,结果因为市场发生巨变,波动率大涨,合约价格反倒上涨了,同时再对比时间价值,其时间价值还变多了。。但是明明theta是负的。单考虑theta可能还不够。
9#
qianchengzhu  2级吧友 | 2016-7-5 08:21:03 发帖IP地址来自 上海
如果标的不动,期权就没有时间价值,也就无所谓时间如何损耗,反过来,时间对期权的影响,应该是通过影响标的波动间接影响期权价格,至于哪段时间对标的影响更显著,要用到历史数据的统计检验了,John hull的书中,记得有个段落,专门论述“什么引起波动率”。

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10#
山西大同  Plus会员 | 2016-7-5 09:50:32 发帖IP地址来自 辽宁大连
这个帖子讨论的好深。:)
11#
ask  14级大佬 | 2016-7-5 10:17:49 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
确实很有深度的帖子,难得的好帖子,mark。
12#
神术  7级小牛 | 2016-7-5 13:26:56 发帖IP地址来自 上海
讨论出结果了,记得开贴写个结论分享给大家。。。
13#
HSHCH  3级会员 | 2016-7-6 17:33:47 发帖IP地址来自 广东深圳
1. 期权的时间价值衰减是一个理论概念,也就是期权理论价格,在其他因素不变的情况下,越接近到期,理论价越低。
2. 但是,真实的市场环境下,其他因素不变的这前提无法成立,标的价格会变,波动率会变。
3. 因此,时间价值的衰退很难总结出精确的规律。举个栗子,在到期前,IV上升,导致期权时间价值系统性升高,而此时临近到期的虚值期权,时间价值损耗可能会加快,因为它的时间价值更多。
14#
yoptbbs  4级常客 | 2016-7-9 08:00:29 发帖IP地址来自 重庆
就我所知的实用之处:把妹最实质的一步是一起什么?两个字!
15#
波动率大叔  2级吧友 | 2016-12-14 23:01:30 发帖IP地址来自 上海
这个却是是一个问题,还没有太弄清楚
16#
杨洋  6级职业 | 2016-12-23 00:40:12 发帖IP地址来自 辽宁大连
theta都以日为单位,没有这种说法吧
17#
yzj393314766  3级会员 | 2017-1-16 15:56:35 发帖IP地址来自 江苏南京
不错的东西  持续关注
18#
netxqy  6级职业 | 2017-1-16 20:43:03 发帖IP地址来自 河南新乡
讨论的问题有深度 关注
19#
lgb0610  5级知名  交易老手 | 2017-1-16 21:22:56 发帖IP地址来自 中国
本人漏见,在波动率面前讨论该问题没有意义!
20#
caca2008  3级会员 | 2017-1-24 16:00:35 发帖IP地址来自 上海浦东新区
本帖最后由 caca2008 于 2017-1-24 16:03 编辑

好问题!

关于Theta的衰减,如果是远月合约,直接套公式差别也不是太大;对于临近到期合约,如果不能精确的计算一天内的时间衰减分布,那么定价肯定不准确。原因如下:

1) 影响股价波动的事件在一天内的分布并不均匀,比如央行一般不会在下半夜发通知,国外发生的事情一般也是间接影响,而且其发生作用也是需要一段时间的发酵传播,故而一天内不同时段Theta的损耗速度也不尽相同。(交易时段>非交易时段)

对于交易时段而言,由于金融反身性(人的观念会随着价格变化自我强化),故而定价的波动性在早上开盘时候最大,Theta的价值在这段时间流逝的也最快,下午开盘的时候也比较大,其余时段若脉冲状递减。

2) 针对交易时段,Theta的损耗也是随着股价的波动而变动的,举个简单的例子,对于认购合约来说,如果说临近到期股价和行权价已经相差几个涨停板了,那么无论如何该期权也不可能收益为正,那么该期权的时间价值就提前终结了,跟距到期日时间没有关系。所以Theta的变动也不是均匀的。



21#
山西大同  Plus会员 | 2019-1-22 10:47:17 发帖IP地址来自 辽宁
yoptbbs 发表于 2016-7-5 06:31
谢谢大家!因为一个期权头寸总是伴随着相反的gamma 和theta以及其它的一些同正或负的希腊字母属性。所以当 ...

一天内的衰减比较少,除非快到期了
22#
princess  3级会员 | 2019-1-22 14:16:48 发帖IP地址来自 澳大利亚
caca2008 发表于 2017-1-24 16:00
好问题!

关于Theta的衰减,如果是远月合约,直接套公式差别也不是太大;对于临近到期合约,如果不能精 ...

说得好,谢谢
23#
通荷  14级大佬 | 2019-1-22 16:00:19 发帖IP地址来自 辽宁
好帖子
24#
通匠  6级职业 | 2024-3-1 09:49:28 发帖IP地址来自 浙江杭州
学习了 谢谢分享
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