广发期权：外盘下跌叠加降准关注标的低开后走势

　　一、期权市场成交情况
　　上个交易日，10月认购成交金额为60444万元，约92万张；10月认沽成交金额为26435万元，约63万张。全市场期权合约成交金额为10.2亿元，其中认购合约成交金额为7.1亿元，认沽合约成交金额为3.2亿元。
　　上个交易日，30日历史波动率上升0.77%，达20.8%；Gvix下降0.93%，达20.9%。GVIX高于30日历史波动率。30日历史波动率上周下降4.05%，GVIX上周上升7.62%。

　　二、期权市场特别点评
　　a)现货市场回顾
　　节前周五，标的早盘小幅高开，而后攀升，午后摸高2.674后涨势回落，尾盘再度走高，收盘涨幅1.18%，日内振幅1.52%，收于2.659元。
　　b)期权交易策略分析
　　上周行情回顾：
　　节前一周仅四个交易日，标的510050.SH低开后连续上行，周度涨幅1.03%。金融三大权重中保险领涨，周度涨幅1.73%；银行周度涨幅1.06%；券商则下跌，周度跌幅-0.43%。第二大权重股贵州茅台周度大涨4.28%。期权隐波方面，10月合约隐波先涨后跌，周度上涨。
　　策略周度回望与调整：
　　节前一周，牛市价差策略受益于标的上涨整体浮盈扩大，主要调整发生在前两个交易日，具体在于建议了通过向上移动卖出腿，来达到增加delta从而增仓的目的，回头看此轮增仓无疑加速了策略的收益增长。展望本周，目前最大的问题在于假期期间外盘的下跌影响，需继续观察调整。
　　今日具体策略思考如下：
　　i) 牛市价差
　　建仓观点：标的前低未破，大涨之后短期有概率带一波小幅反弹，但反弹幅度暂时预设在前期高位。故，建议采取保守的牛市价差策略进行看多交易。
　　首次建议：2018年9月19日。
　　国庆期间，海外市场下跌为主，A50期货更是跌幅明显，一周累计跌幅-4.11%，但周五盘后夜盘有所反弹，上涨0.63%。看今日，标的低开情理之中，对所持有的牛市价差而言，倒不用太操心，vega敞口较小，整体波动将相对较低。本轮牛市价差的开仓时的预设止盈位，原本在2.6附近，但由于节前两周标的涨势迅猛，所以并未建议提前离场，而是向上移动卖出腿增仓。而眼下，海外市场的下跌影响似乎又增加了本轮反弹的阻碍。但在昨日午间，央行突然宣布定向降准100bp，似乎为今日低开高走埋下伏笔。今日建议，先看标的走势强弱，再决定策略去留。
　　风险提示：牛市价差策略最大盈亏在策略构建完成时已定，适合适震荡行情的区间涨跌。
　　c)聊天板块
　　假期最后一日的午间，央行宣布定向降准，刚刚好赶得及周一开盘……原本跑不掉的暴力低开突然有种要转为低开高走的意味，更有甚者，已在脑补市场能否直接把外盘走低与央行降准来个神奇的盘前对冲。但小编以为，这两个事件的背后，都有更复杂的成因与市场影响，哪方能占上风不好预测，但越是观点对立的市场中，隐波的飘高则越成定局。今日或将充满波动，日内交易，各位好好把握哇~

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