什么是量化交易?

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期权匿名问答   2022-10-21 00:13   8633   0
一、量化交易的定义
量化交易是证券投资的一种方法,它通过现代的统计与数学方法,运用电脑技术进行交易。量化交易从大量的历史数据中筛选出各种“大概率”的能产生超额利润的事件以制定战略,通过定量的模型检验并固化这些规则和战略,并严格地遵循既定的战略来引导投资,从而实现持续的、稳定的、高于平均水平的超额回报。
量化交易最早出现在20世纪70年代,随着时间的推移,它得到了快速发展和普及,特别是在期货市场,它已经逐渐成为了一种主流。有资料表明,在国外成熟市场上,程序化的期货交易已经占到了70%-80%的份额,而我国的才刚刚开始。手工交易中,交易员的情绪不稳定已成为获利的阻碍,而程式式交易的精准性、100%的执行率,更是让其获利的有利条件。
二、量化交易的优势
量化交易的代表性人物詹姆斯·西蒙斯
1. 严格的纪律性
量化交易有着严格的纪律性,它能克服贪婪、恐惧、侥幸等人类的缺陷,并能克服人们的认识偏差。一种良好的投资方法是“透明的箱子”。我们的每个决定都是有根据的,尤其是在数据的支撑下。如果有人问我,某年某月某一天你为什么要买一只股票,我就会开启量化交易系统,系统会显示出这只股票在成长、估值、资金、时机等方面的综合评估,而且这个评价是非常全面的,比普通投入者拍脑袋或者简单看某一个指标买卖更具备说服力。
2. 完备的系统性
首先是多层次的,包括了资产配置、行业选择、个股选择等三个层面;其次,从多个方面进行分析,包括宏观周期,市场结构,估值,成长,盈利质量,分析师盈利预测,市场情绪等。还有就是大量的资料,需要大量的资料处理。人类大脑的信息处理能力有限,在一个资本市场中,100支股票的情况下,这对于能够深入分析100家公司的定性投资基金来说,具有很大的优势。但是,在庞大的资金市场,例如拥有数千支股票的情况下,大量的定量交易所提供的资讯处理能力,就是其优势所在,可以抓住更多的投资机会,扩大投资机会。
3. 正确利用套利思维
量化交易的目标就是寻找估值的“洼地”,通过全面、系统性的扫描,捕捉错误定价、估值错误所带来的机遇。定性投资主要是考虑哪个公司是好公司,哪个公司的股票可以翻番;不同于定性投资,量化交易更多的精力放在分析哪些股票是价值洼地,哪一个品种被低估了,买入低估的,卖出高估的。
4. 靠概率取胜
这主要体现在两个方面:一是通过定量的投入,从历史中发掘出可能在将来重现的历史规律,并加以运用。二是利用概率分析技术,在实际的股票操作过程中,增加了交易的成功率和对仓位的控制。
、化交易的危机性
首先是一二级市场“级差”危机,其次是交易员操作危机,最后是系统软件的危机。
在一、二级市场中,“级差”是整个套利交易的关键。根据现行的交易规则, ETF的套利方式可以分成两类:一是以一揽子的方式买入一揽子的股票,在一级市场进行交易换得相应的ETF份额;而另一种方法则与前者截然相反,即在二级市场买入 ETF份额,按一定的比例换取一定数量的股票,再在二级市场抛售。交易次序取决于股票价格、兑换率和 ETF份额交易价格的变化。
由于股票价格波动, ETF的套利级差一闪而逝,因此纷繁复杂的计算历程,所以在业界,目前的计算过程都是电脑来进行,交易者可以根据计算程序和结果来制定战略,也可以在套利的时候自动让系统进行交易,后者就是所谓的程序化交易。
而且由于套利的空间很小,一般都是在万分之几,所以为了获得适度的利润,他们需要投入更多的资金。若交易者掌握了错误的次序,就会造成投资损失,这就是级差危机。为了防止这种人为的危险,证券公司普遍主张自动交易,通过电脑来掌握方向,交易者只需要输入交易的数目。
第二种危机是交易员操作失误,比如某券商的乌龙事件,有可能是交易员在输入数量的时候出现了失误。
这就涉及到了第三类危机,即系统软件危机,每一个交易者都有对应的交易权限,包括数量和金额。此次该券商所涉金额曾有传言称70亿元,而数额如此庞大的金额又是如何绕开系统权限进行的?这一问题的曝光,让业界对光大的风险控制能力提出了质疑。



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