小编有遇到很多刚开始接触vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的投资者,在交易时,会优先选择那些超便宜的期权合约,毕竟“便宜是硬道理”嘛。 但其实合约对应的即时价值才是最重要的;而最便宜的合同,即时价值恰恰是为0,且深深的负值。所以期权合约真不是越便宜越好,先分开来看一看期权合约的内容。 期权分为认购期权和认沽期权。 认购期权:锁定未来可用合约行权价买入50ETF。 认沽期权:锁定未来可用合约行权价卖出50ETF。
现在市场上50ETF价格为3.28。行权价为3.2的合约,代表买方有权利以3.2的价格买入1万份50ETF; 若到期时,50ETF价格=合约行权价,则表示这份合约没有价值,买方会放弃履约;体现在合约权利金上,就会越接近0。 若到期时,50ETF价格>合约行权价,以比50ETF价格低的合约行权价买入,这张合约就有价值;而且随着50ETF价格越高,价值越大;体现在合约权利金上,就会越高。 若到期时,50ETF价格<合约行权价,以比50ETF价格高的合约行权价买入,作为投资者是不愿意做这种亏本的事情的,大家一定也不会。那么,体现在合约权利金上,就会越接近0。 50ETF价格时刻影响着认购合约权利金的变动,在合约到期的时候,就是需要50ETF的价格先涨到合约行权价之上,合约才会变得更有价值。 所以越便宜的合约,本身就没有任何价值,而且还需要50ETF上涨或下跌特别大的幅度时,才开始变得有价值。 那么什么样的合约选择方式是更为科学合理的呢? 一、要谨慎购入虚值期权 尤其是深虚值期权买入深虚值期权的好处在于期权费十分便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要标的资产价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的资产大幅变化是不现实的。 很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权。最终在到期时,仍然是分文不值。 因此,买入深虚值期权,盈利的概率很小。除非你在用无关紧要的小额资金去博取标的资产价格波动,并做好了损失100%的心理准备。 二、买入深实值期权风险也较大。 不同于深虚值,深实值需要支付高额的期权费,杠杆作用十分有限。 在标的资产价格有利变化时,深实值期权的收益率是相对较低的;而当标的资产价格发生不利变化时,深实值期权的境况更惨,其价格会大幅下跌,投资者会发生较大亏损。 期权交易中,交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约 。 三、虚值合约不扛单。 虚值合约因为只有时间价值,时间价值固定流失,对买方来讲是一个劣势。 一旦出现连续下跌的情况,变成深虚后,想要再起来就难了。 可以看下历史合约的走势,虚值合约的趋势跟随性是非常差的。 所以,虚值合约非常不适合抗单,就算到时候指数回来了,但是虚值合约的价格,是回不来的。 普遍适用的原则还是选择与50ETF价格最接近行权价的合约。尤其是新手刚开始的时候,一定不要买超便宜的合约,否则很容易造成一种——方向明明买对了,为什么就是赚不到钱的错觉。 因为,期权交易哪个合约与方向同样重要。 声明:文章部分数据信息来源于公开资料,内容仅供参考,不构成投资咨询。投资有风险,入市需谨慎。 学习期权必看内容,下方请猛戳! 更多资讯请关注本公众号:ETF期权通 期权知识不懂的朋友,想了解更多期权相关知识的朋友,也可以关注小编,或者直接私信留言
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