两市普涨，今日调仓至2月合约

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，技术指标有所修复。MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口走平，K线再度向中轨处靠拢，震荡格局明显。

IF主力合约IF2001支撑位4141和4125点，阻力位4191和4212点；IH主力合约IH2001支撑位3049和3037点，阻力位3082和3093点；IC主力合约IC2001支撑位5465和5443点，阻力位5546和5592点。

今日期指或略偏强震荡。昨日公布的CPI读数低于预期，显示通胀形势好于市场的预期，有利于宽松预期的维持，利多市场。在贸易协议签署日程明朗、地缘局势缓和的情况下，美股续创新高。从国内市场角度看，投资者对协议签署预期已较充分，并不存在显著超预期，故增量利多的成分有限，短线角度看不宜因此事而过度乐观。不过整体上，贸易局势的缓和，有利于巩固当前的多头格局。周末来临，盘后包括美国非农、台湾地区选举，以及央行可能发布金融数据等均存不确定性，值得关注。操作上以回调后逢低做多或区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周四50ETF高开维持高位震荡，收涨0.79%，收缩量小阳线。

从波动率来看，期权隐波高开低走，沪市50ETF波指收跌至14.38%，300ETF波指收跌至15.99%。认购认沽隐波齐跌，认购隐波仍稍低于认沽，两者价差收窄，期权市场情绪仍偏乐观，预期震荡缓涨。300ETF期权维持乐观。

从核心板块来看，银保板块均在5日均线下方缩量偏强震荡，证券板块在5日均线下方收缩量假阴十字星，家电板块再创新高。从权重个股来看，平安相对较弱，仍是区间震荡，茅台放量站上5日均线，招行在5日均线下方收涨1.28%。整体来看，受美伊局势缓和影响，两市高开普涨，北上资金再次流入95亿，创业板大涨2.71%，300ETF相对强于50ETF，均已收复5日均线，预计标的仍将震荡上行，继续关注其3.10处压力及20日均线支撑。

操作上，继续持有5%仓位1月3100认购权利仓及39%仓位1月2950认沽义务仓未动。由于1月合约还有9个交易日到期，今天准备择机将3100认购权利仓换至300ETF2月合约，认沽义务仓所剩权利金不多，也考虑平掉换成2月合约。保守投资者仍可继续持有牛市认购价差策略，温和看涨标的。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：

周四50ETF期权认沽认购成交量比73.71%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，看不涨持仓减少，看不跌增加，期权市场预期偏强。

从1月持仓变化来看，认购持仓全面减少，结合隐波来看，可能是50ETF权利仓投资者不看好标的上涨持续性，进而平仓导致，认沽在3000处增仓最大，此处支撑仍在强化。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至11.53%，60日历史波动率微涨至11.36%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波收跌至13.81%，认沽隐波收跌至14.04%，认购隐波仍低于认沽水平，价差稍有收窄，50ETF期权市场维持乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交1883440张，其中认购成交1084234张，认沽成交799206张，认沽认购比73.71%。总持仓4115722张，认购持仓2209537张，认沽持仓1906185张。认购持仓较前一日减少40105张，同比减少1.78%；认沽持仓较前一日增加35916张，同比增加1.92%。

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