【每日早评】50ETF期权盘前展望20190515

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.708
-0.62%
31.8
上证指数
2884
-0.69%
2012
沪深300指数
3645
-0.64%
1353
周二市场走势延续之前的震荡风格，早盘受到外盘大跌影响，在集合竞价阶段低开，开盘后翻红，随后震荡走高，后逐步回落，收盘小跌。整体看，目前走势仍反映出市场对于未来中美毛衣战等事件不确定的预期，加之第一季度涨幅过大，一部分浮筹退出属于正常，长期来看，3000点以下都是难得的好机会，也许以后见一次少一次，那些对中国未来经济极度忧虑的人可以休矣。借用一句网文：经济会苦一阵子，但不会苦一辈子。妄想次次抄底逃顶，逆天操作的人，是不切实际的。此时我们仍要关注的是持仓风险，不要持有垃圾股，不要一次把子弹全部打完，这都很关键。期权方面，震荡市场，方向性操作变得非常困难，而波动率开始下降时，卖方又迎来了好日子，这两天收益应该不错，但也不应得意忘形。
技术分析上，日线依然处于发散的空头区间，总是想抄底的童鞋，只怕这两天已经哭晕在厕所。这里我们仍然推荐顺势而为，即便不做空，暂时也不是做多的好时机，期权和股票在操作手法上还是有较大差异的，不应拿股票的思维来操作期权。30分钟超短线，是很明显的均线收敛阶段，目前尚未有向上或向下发散的迹象，可以密切关注，等待机会，如果波指持续下降，周五尾盘是埋伏方向的好时点。
美股隔夜大涨，A50盘前小涨，但请各位同志不要激动，二季度大概率还是盘整，深虚认购清慎重。
波动率在震荡中继续回落，对于即将到期的5月合约，如果继续震荡，波动率将会显著的进一步下降。


50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
702.98
期现成交比
0.51
权利金成交额（亿元）
14.32
合约总成交（万张）
253.88
合约总持仓（万张）
358.05
P/C
0.80

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。


【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、维持日内震荡观点，逢高做空，逢低做多仍然是日内交易策略，建议选择当月实值，快进快出，具体拐点难以猜测，所以执行和纪律很重要，自律性较差的投资者建议观望。
2、卖出期权的投资者可以继续持仓观望，但要注意如果卖出的是当月合约，应关注gamma风险，不可因小失大，随时做好止损、移仓或是对冲的准备。

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