期权知识小课堂：期权合约要素解读

本文作者：一德期货期权部曹柏杨投资咨询证号： Z0012931
协助整理：一德期货期权部霍柔安从业资格证号： F304569
期权合约要素解读
在上一节课，我们已经详细的介绍了期权的概念，对期权有了初步的了解，今天将为大家详细的介绍一下期权合约必备的要素以及目前市场上已有的三种商品期权合约的对比。
首先让我们先来看一下一张期权合约所必有的一些要素：

无论一张期权合约他的标的物是什么，比如豆粕期货合约，白糖期货合约，一张期权合约所必备的要素，就是以上几点。
合约标的：期权合约的标的物指的是期权持有者在行权时所交易的标的资产，也就是我们昨天的例子所提到的一栋房子所扮演的角色。对于豆粕期货期权来讲，我们的合约标的就是豆粕期货合约，而vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约的标的为50ETF。
合约单位：它是指一张期权合约对应的合约标的数量，比如一份铜期权合约，对应一份铜期货合约，是以一份铜期货合约为合约标的。
行权价：行权价也称执行价或履约价，是期权买方买进或卖出合约标的的价格，也就是我们昨天的例子所提到的可以用1000万买入房子，这个1000万就是执行价格。如果以我们的豆粕期权来说明的话，比如M1901-C-3200，其中的3200就是这份看涨期权的行权价格，说明期权的持有者有权利以3200的价格买入一份M1901期货合约。
合约到期日：是合约有效期截止的日期，也可以说是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。简单的说，就是权力的保质期，过了这个保质期，那就过期作废啦。
交割方式：交割方式分为实物交割与现金交割。目前，国内的商品期权（豆粕期权、白糖期权及铜期权）均采用实物交割的方式，而50ETF期权则采用现金交割。那么问题来了，什么是实物交割呢？假设你现在持有豆粕看涨期权，同时希望行权，在你申请行权之后，在你的账户中就会出现一张豆粕期货合约的多单，而在期权卖方的手中，则会出现一张豆粕期货合约的空单。所以你要注意啦，当你申请行权的时候，一定要保证账户中的余额高于期货保证金的门槛。
合约类型：分为看涨期权和看跌期权两种，一般体现在合约代码中是以C或P进行区分，C表示为看涨期权，而P表示为看跌期权。以白糖期权为例，如SR901-C-5000，其中的C则表示该期权合约为看涨期权。那么问题又来了，什么是看涨期权，什么是看跌期权？请看我们下一篇关于期权合约分类的介绍。

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