广发期权：标的放量上行隐波下跌超过250BP

　　一、期权市场成交情况
　　上个交易日，8月认购成交金额为17394万元，约55万张；8月认沽成交金额为13517万元，约43万张。全市场期权合约成交金额为9.3亿元，其中认购合约成交金额为5.1亿元，认沽合约成交金额为4.2亿元。
　　上个交易日，30日历史波动率上升2.00%，达23.3%；Gvix下降8.10%，达24.1%。GVIX高于30日历史波动率。

　　二、期权市场特别点评
　　a)现货市场回顾
　　昨日，标的早盘小幅高开后放量上行，午市收盘前已上涨近2%，午后持续在高位震荡，收盘收于2.496，上涨1.55%，日内振幅2.2%。
　　b)期权交易策略分析
　　昨日，标的放量上涨，权重股如平安、茅台均大幅反弹，平安上涨2.78%、茅台上涨近4.2%。在标的大幅反弹后，市场情绪趋于稳定，隐含波动率大幅下跌，8合约隐波下跌近800BP，例如8月购2.5隐含波动率从32%下降至19%；9月合约隐含波动降幅也较大，下降接近400BP。隐波水平的下行反应了期权市场投资者的情绪大幅舒缓。
　　i) 卖购策略
　　首次观点日期：8月21日。标的连续反弹后，根据盘前风控计划9月认沽权利仓止损离场，策略目前持仓转为认购义务仓。
　　昨日策略运行情况：标的上涨+隐波大跌，策略盈利回撤，根据盘前风控计划，9月认沽权利仓止损离场。策略持仓目前为8、9月虚值认购义务仓，行权价位为前期阻力位，观点为看反弹上有顶+隐波下行，赚取时间价值。
　　持仓风险管理上，如8月合约虚值程度较深，可考虑持有至到期；9月购义务仓如果风险度可控、行权价在前期阻力位上，可以继续持有；如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价，可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险。
　　风险提示：混合空头策略既包括义务方也包括权利方。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。权利仓最大亏损为建仓时的权利金，因此需控制好仓位，否则可能会损失所有权利金，进而导致损失所有本金。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。
　　c)聊天板块
　　标的2天连续反弹后，本月的末日彩票再度中奖，按昨收/周一开盘计算，一组8月平值跨式收益率约在20%左右~波动年的波动策略~

广发期权：标的放量上行 隐波下跌超过250BP

广发期权：标的放量上行隐波下跌超过250BP