期权匿名问答
2023-2-3 19:40
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引言
2022年8月8日,市场上出现了一则关于基金经理涉及老鼠仓的消息,这次和以前有点不一样,不是通过参与股票市场获益的,而是通过场外期权。吸引眼球的不是老鼠仓,而是场外期权这几个字眼。场外总给人感觉有点不正规的样子。国内期权市场参与者本就不多,场外期权更是一个低调的存在,下面来解释下场外期权是什么?更重要的是我们个人怎么去参与交易场外期权,获取丰厚收益。
场外期权是什么?
基本介绍
首先我们要有一个概念是场外期权这玩意其实属于正规的投资产品,只是门槛太高听说的人少,但这不代表这个市场规模不大(截止2021年末,场外的衍生品市场规模已经达到了2万亿)。场外期权和场内期权总体看区别不大,场外期权的特点是各个合约都可以定制。举个例子,大家还记得引发08年次贷危机的产品CDS和CDO吗,这两个就是各大金融机构根据次级债券量身定制的产品,基本不受监管约束,交易双方签个合同就完事,然后被当做理财产品卖给了国内普通人和其他国家的投资机构,买方期待着稳定的高额固定收益,卖方则是赌美国房地产崩盘。回到我们国内,场外期权也扮演者这样的角色,不同的是我们的产品对应的是国内上市的个股。以前我们不是抱怨国内市场不能做空个股吗,现在有了场外期权就可以达到做空的功能。
基本要素
对应的标的物:国内上市的个股(覆盖面很广,选择丰富,摆脱了场内期权只有几大指数的缺点)
杠杆比例:普遍在10倍,部分高的可以达到30多倍(这个也是大家做长期期权的最大动力)
合约期限:可以覆盖1-6个月(期限基本面满足了大部分需求,期权追求的就是效率)
报价方式:人工完成,各个券商的价格不一样(报价不一样理论上产生了一定的套利空间)
特点:非标准化(高度自由定制,只要有需求就能给你弄出相应的合约来)
参与者:机构投资者(大部分应该是属于对冲个股风险的)
行权方式:股票实物交割或者现金交割
个人参与方法
机构门槛
1、最近一年末净资产超过5000万
2、具有3年以上的各类权益资产投资或衍生品交易的经验
3、最近一年末金融资产不低于2000万(金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等)
个人参与方式
个人是不能直接参与场外期权的,但这并不代表完全不能参与,可以借助有资质的公司的通道。如果有条件也可以开通香港的期权账户直接参与。
拓展知识
场外期权盈利能力究竟有多强?尽量参与买方,考虑到大部分是10倍的杠杆,那么股票波动10%本金就能翻倍,作为期权买方真正能做到低风险和高收益。如果能在个股基本面和技术面研究上下些功夫的话,所能获得潜在收益无疑是非常巨大的。
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