本帖最后由 mostgo 于 2016-5-4 00:45 编辑
伴随利率下降的预期，低风险领域的投资机会似乎越来越少，资产价格的上涨让低风险偏好的投资者感觉无所适从。难道在这样的市场氛围下就只能空仓持有货币基金等待机会吗？
期权市场开通后，比持币更好的低风险投资模式其实已经出现了，而且投资门槛并不高，凡是一级资格投资者都可以执行。
这个模式术语称为“领口期权组合”。
构建方法很简单：将你拥有的资金按照相应比例买入50ETF正股和平值认沽期权。1万股正股对应1手期权。然后备兑开仓卖出相同数量的虚值认购期权，获取权利金。
期权组合构建后的情况是：50ETF正股+认沽期权权利仓+认购期权义务仓。由于买入认沽期权的成本可以由卖出认购的收入抵消部分，因此原来空仓的资金基本转为满仓50ETF正股。
空仓变成满仓，风险厌恶者变成激进者，是不是疯了？
没有！
领口期权组合的实际作用是：用等量的认沽期权锁定正股下跌风险，用卖出的认购期权进一步降低成本。如果在低利率市场下股市继续上涨，资产价格继续上升，原来空仓的你更加不敢进场，而现在你可以继续享受有限的收益！
当50ETF继续小幅上涨时，你卖出的虚值认购期权可能到期归0，白白获得权利金，然后你可以重复卖出下一期的认购期权；
当50ETF大幅上涨，你的期权被行权，相当于卖出了股票，还是有收益（认购行权价-股票成本-认沽成本+权利金），这个收益应该超过货币基金吧！另外，这个组合结束后又可以重新构建。
如果50ETF不涨反而下跌，由于认沽期权锁定下行风险，而卖出的认购期权可以更早归0，你可以不断平仓再卖出新合约，反复执行。
期权交易，为我们开辟了一条崭新的投资道路。
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