教你炒期货13：美国期权市场的投机怪杰东尼 · 西里巴的买卖 ...

东尼 · 西里巴，一位知名的期权专家，美国芝加哥期权市场的投机怪杰． 1978 西里巴进入期货市场，他白手兴家，善于把握暴利机会．绝大部分利润来自于两三次的暴涨暴跌的行情，可以说是一个机会主义者。同时也能够长期地稳中求胜，曾经创下连续 70 个月每月利润超过 10 万美元的战绩， 25 岁时，他幸运地成为百万富翁． 1985 年在 30 岁生日退休时赚了大约 900 万美元．
对于成功，东尼 · 西里巴也有自己的独特见解．他认为，不论是哪一行，要做就要拔尖．在期货这一行，就是看能够赚多少钱．如今这一目标他已经实现，又感觉到赚钱并不是一切．他的财富与日俱增，又投资其他一些行业以及许多慈善事业．然而美中不足是没有家庭生活，由于过分投入工作，西里巴至今没有结婚，没有家庭的欢乐，总觉得还不太成功．大概这就是他的下一个奋斗目标吧．

投资策略及理论：西里巴入市方式是同时买入好仓及淡仓期权，博取市势上落幅度增加，从中图利．
具体做法：将各式各样不同的假设市况记录下来，逐个研究对策．
对投资工具的看法：主要买入远期及未到价的期权，在稳定的低风险的原则下求取利润．
名言及观念：

· 一般投资概念误认为牛市可以获利．实际上只要买卖策略正确，灵活运用，在任何市势都应该有利可图．
· 如果乘坐的知板船出现小洞，船上有积水现象，你绝不会再凿一个缺口放水，唯一可行的策略就是放弃加板重新部署．
· 头脑要放开，需要改变买卖方法的时候，不要留恋以往的雄风，顺应潮流才可以保持不败。
· 对市势永远怀着尊敬的心情，如临深渊，如展薄冰．“满招损，谦受益”的教训铭记在心。

拥有一套严格的买卖规则

1978 年东尼”西里巴进入芝加哥期权市场，担任了半年文员。一位以前雇佣过他的老板，在期货交易所有一个席位，由于自己有高血压受不了太大的刺激，交给他 50 000 美元让西里巴替他操刀。一开始西里巴做得非常顺，接连一连串胜仗，在两星期之内 5 万美元便变成了 75 000 美元。西里巴十分得意，胜利冲昏了头脑，他不但认为期权买卖易如反掌，并觉得自己是一个天才。事实上，西里巴当时只会一招：同时买进看涨期权（ Call option ）和看跌期权（ Put option ) ，在大幅波动行情中这一招非常灵，但在市势转向牛皮市，涨跌幅度减少的时候，就会由于期权的到期而全军覆没。黑暗的日子终于来临， 1979 年 6 月六个星期内，西里巴手上 75 000 美元很快亏损只剩 15 00 0 美元。他当时几次自杀，觉得自己这一辈子算是完了，第一个念头便是转行。他的父亲有一位朋友开了好几家餐馆，随时让他可以去当经理。幸好最后临崖勒马，他给那人打电话，说再让他一个月时间考虑，不行就去经营餐馆。投资给他的那位老板每晚给他打电话，最后他决定若西里巴再亏损 5 000 美元，他就会撤资。
西里巴投资期权惨败之后，他痛定思痛，向市场经验丰富的炒家请教。他获得很大的教益——买卖规则就是制胜的必要条件，于是他便制定一套严密的买卖规则：

1 ．必须遵守纪律。纪律十分重要。找到合适的买卖方法以后，切记要严格遵守纪律，坚持下去就有所成。
2 ．必须做好功课。不管是做对了还是做错了的买卖，详细分析是必需的功课。知己知彼才能百战百胜。
3 ．戒贪，每日目标降低，只要赚取 300 美元就可以了，一年累计也可以获得 75000 美元的利润。

上述的作战方针，犹如黑夜中的明灯，在低风险的情况之下，艰苦而小心地经营，让东尼 · 西里巴在暗淡的前途看到了曙光。在此之前，西里巴主要买卖一种涨跌幅度比较大的股票期权。为了保障投机生涯得以延续，西里巴改为向波音飞机着手．当年波音飞机的股价涨跌幅度较小，期权价位变动自然比较小，正符合西里巴的投机条件。在一段很长的时间内，西里巴每次买卖只赚取 1 / 4 甚至 1 / 8 的价位，就心满意足，每天赢利的目标是 300 美元，达到目的就住手，丝毫不敢太贪心，成功地控制炒卖风险。结果，账户中的资金稳定上扬，西里巴本人也获得严格的训练犹如军训的纪律严明。如今的西里巴己经踏入成功的阶层，当他回想起这段时间的甘苦时，就感到小心部署和遵守纪律的重要性。
具备坚强的毅力

东尼 · 西里巴经常对向他请教的后进炒家说：“炒卖成功必须经过艰苦的训练，同时要坚持原则，不受外界影响。
实际上，当时西里巴每次买卖只是一手作为单位，常常受到其他经纪人的排挤，但西里巴不为所动，默默地耕耘，向自己定下的目标迈进。
初次出道的西里巴刚开始在交易所里，许多人都瞧不起他，嫌他做单太少碍手碍脚。而他们每次出手起码 10 张或 20 张才’感觉得痛快。西里巴每次买卖只限于一张合约。他们称西里巴为最长时间的一手合约买卖专家。
西里巴说：“期权市场买卖原则是先到先得，假如你想卖出 100 张的合约，而我刚巧是第一个买入叫价的，必须先过了我这一关，才能够与第二个买家交易。当然卖家可以瞥着犯规的风险而直接与第二个买家买卖。”不过，西里巴认为，经纪人永远循规蹈矩。经纪人代表客户买卖，赚取佣金，市场炒家则依靠炒卖生存。两者性质完全不同。
当时有一位大炒家，在期权市场取得 100 多万美元的利润，经常对西里巴百般侮辱。虽然西里巴的自尊心受到损害，但他不以为然，却说道：“为了达自己的目标，小小挫折，何足挂齿！ &#34;
时间一长，这些人发现他很能赚钱，而且有自己的一套做单方法，逐渐改变了对他的看法。西里巴的幕后老板也给他鼓励，让他增加做单量。随着技术日益进步和信心的提高，他越做越大，迅速就成为大户。
1982 年，西里巴曾经有一段时期，每天均有超过 20 万美元的进账，期货交易所的职员看到他的结算单，都目瞪口呆。西里巴原来的计划是 30 岁前赚满 100 万美元就退出期货市场。结果不到 25 岁便赚了 100 多万美元． 1985 年 5 月 5 日 30 岁生日的时候，西里巴真的离开了交易所，带走将近】 000 万美元的财富。但不到 4 个月由于感觉生活太没有情趣，同时期权对西里巴的吸引力实在太人，离开它，西里巴不知道干什么。他又开始重操旧业，只不过换了个环境，不再在场内通过叫价进行交易。
坚强，终于苦练有成，踏上青云大路。西里巴毅力坚强，在长时间买卖一手合约的过程当中，虽然饱尝其他经纪人的欺凌，依然坚守原则实在难得可贵。
根据市场情况，灵活应用买卖策略

许多人总觉得价格上涨才能赚钱，实际上真正赚大钱的人往往是爱做空头的。西里巴没有任何成见，完全根据市场情况采取相应的策略。
西里巴认为， · 般投资概念误认为牛市可以获利，实际仁只要买卖策略正确，灵活运用，在任何市势都应该有利可图．
期货市场允许卖空，其他市场的期货合约，期权买卖都可一展所长。甚至外汇市场都可以卖空，问题在于能否认清楚市势的趋势作出正确的判断，部署适当的买卖计划。
换一句话说，投资大众心理偏好有利于制定正确的买卖策略。
美国人经常说，市价必须向上走。在 3 年长的牛市期间，股市一路上升，美国政府对于程式买卖并无不满。股灾之后程式买卖一时间变成众矢之的，似乎股市的下跌全部由程式买卖造成。
不过，西里巴却认为，任何价位的涨跌都是由供求关系决定的，将责任推到程式买卖身上是不切实际的行为。
1987 年 9 月底，华尔街股市大幅涨跌，给人山河变色的气氛。西里巴感觉大好机会就在眼前，大量买进看跌期权。为了保险起见，在 10 月 16 日周五急跌的时候又买进未到价的看涨期权（ out of Money Calls ) , 投机中不忘稳健．当天以 42 . 2 万美元连交易所席位一举抛售，第二天又以 27 . 5 万美元回购。10 月 19 日的黑色星期一收市的时候依然持有 95 % 的看跌期权，西里巴预期股市后市波动幅度会继续保持在最高水平，将卖空的看涨期权平仓，同时再买进一批未到价的看涨期权。道 · 琼斯指数数月内由 2 700 点下挫到 1 700 点，而期货则下挫到1 300 点，西里巴有风驶尽帆地把握了这一千载难逢的机遇，赢得了巨额的利润。
西里巴说：“头脑要放开，需要改变买卖方法的时候，不要留恋以往的雄风，顺应潮流才可以保持不败。”不管白猫黑猫能够抓住耗子的就是好猫，这句话最能够反应实际情况，当时西里巴的买卖方式是多种多样，但绝不偏食。
稳扎稳打，准备充分

东尼 · 西里巴的惊人之处在于成绩稳定。他的策略是平时稳扎稳打．关键时候大杀一下，获取巨大的利润。
西里巴继续在稳定的低风险的原则下赚取利润，但由于注码增加的关系利润也会水涨船高。他平时的表现也十分稳定，曾经在 17 个月连续打胜仗，每个月的利润达到 10 万多美元。西里巴白手起家突出之处在于可以稳重求胜，长短兼备在炒家行列之中是少见的杰出人才。
西里巴对未来市势经常前后左右反复检查，对于任何突变，他都做好充分准备，真正做到知己知彼、百战百胜的地步。
1987 年股灾中其他炒家大多被攻得措手不及，西里巴则能够从容应付，把握天赐良机，获得可观的利润。
西里巴认为， 1987 年股灾中失败者普遍犯的错误是：对于未来没有充分准备，一厢情愿地认为星期一将会在平淡中度过。更致命的是持有好仓度过周末，认为下跌太多的股市将会出现反弹。越低越买，误认为每次回落均是入货的好机会。星期二当天，部分做错的炒家简直成了冰封的雪人不知所措。
西组巴的 · 位朋友年收入超过 100 万美元，股灾的当天一直望着手上的清单什么也不做，不但错过了获利的大好机会，而且造成了巨大的损失。西里巴认为，他们对持有好仓的风险估计太低了。
而西里巴在风险管理的问题上，每天十分小心踏入交易所场地，他都会确定风险程度己经降到最低，达到半夜敲门也不惊的地步。不敢忘记第一次失败经验的教训，西里巴十分注重控制可能出现的风险。宁受侮辱，也不愿意在不适当的时间提高注码。
只要一进单，西里巴总是做好最坏的打算，对风险做到心中有数，这样每次亏损都有 · 个限度．他曾亲眼看见许多交易员在赚了大钱后又全部赔光，原因都是风险意识不够强。赚了钱后飘飘然，觉得自己的能力超过市场，对市场不再敬畏，过去严格遵守的原则也抛置脑后，这样迟早会被市场吃掉。
他认为，除做好预测之外，还必须对市势叮能逆转的情形做好准备工作。尽管市势平静地度过，也要部署好作战计划，事事都要早做部署，避免临阵仓皇不知所措。
他强调，投资取胜重要的条件包括头脑清醒，分析入微．
勤恳工作，成功非侥幸。在西里巴成功路匕努力工作、准备充分是重要条件。

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