深度贴：期权贵和贱指的是什么？

spss1000 · 2016-11-23 11:06:27

私募或者自营部的交易里，是没有期权折价溢价这种说法的，也没有人根据这种去交易。一般只有基金才有折价溢价这种说法。
期权只有高估还是低估这两种说法，高估或者低估是根据定价模型来判断的。
在定价模型里面，5个变量中的4个都是看见变量，唯一不可见的只有波动率。所以这就是为什么波动率是期权交易的核心部分。职业交易员在交易时主要关注的是隐含波动率而不是什么期权价格。由于波动率长期来讲会呈现均值回归趋势，而方向具有单边趋势，在大多数场景里，对冲掉方向性风险，就成为了一种胜率较高的交易方法。
买卖实值期权根本没任何必要，除非你想去和现货做相应对冲。如果对方向判断极有自信，那应该做浅虚值期权，充分借用杠杆，胜率也不至于像深度虚值期权那么低。做delta对冲交易的话，浅虚值或者平值都是赔率较好的选择。