中国私募证券投资基金和美国对冲基金的差别是什么？

卢维 · 2018-10-17 23:07:49

本质差别：其实没有。不论是中国私募证券投资基金（以下简称为中国私募，不包括PE等股权私募基金）还是美国对冲基金，本质都是投资获利，给投资人创造价值，并同时收取管理费及业绩提成。
其他细节的差异，可以分开说：
1，组成形式。中国私募基本以契约型私募基金为架构，美国对冲基金很多是公司型。
2，投资标的。中国私募的投资标的大多数只是局限于国内二级市场，比如沪深两市的股票、国内的债券、三大期货交易所的商品期货和中金所的金融衍生品等。而美国对冲基金就不一样了，他们的投资标的要多很多，一般会涉及各个主要金融市场的标的，并通过跨国境的交易实现真正的宏观对冲等著名策略。我国受限于投资标的，难以做空，以及相关金融管制，国内私募其实是没有真正能做宏观对冲策略的。如果看到这种策略描述，建议您谨慎。
3，投资策略。中国私募的投资策略在大体框架上与美国对冲基金的相似，比如alpha策略、商品期货的趋势型策略。基本原理与逻辑没有太大差别。还有比如境内外套利策略，由于人民币跨境管制，只能有非常少的私募有资源能通过QDII执行该策略。很是稀缺。
4，业绩展示标准。中国私募起步比美国对冲基金晚，所以在业绩展示的具体细节和形式上，尚没有权威的标准。美国对冲基金会采纳GIPS等标准进行业绩展示，相关规定非常细节，如有兴趣可以去看看。
还有其他一些差异，在此不做赘述。随着我国居民资产配置需求的不断上升，中国私募基金势必会迎来更加蓬勃的发展，成为我国资产管理行业的重要支柱。对于能亲身经历这样行业变革的时代，我们倍感荣幸。