做空波动率正当时: 本帖最后由 az33 于 2018-6-23 08:46 编辑
先看这两日50ETF期权的收盘情况：
9月15日：
9月18日:
注意10、12和3月合约Call、Put的理论价。
标的50ETF今日收2.729，介于30日均线之上、5、10、20日均线之下，PCR_O下行：
还有，50ETF这几日的30天HV：
9月13日，13.50；9月14日，13.30；9月15日，13.50；9月18日，13.90。
000188：
我这几日的操作：
9月14日：
9月15日：
9月18：
操作计划：
短线。
这几天做空波动率能赚的钱
自评：
从短线的角度来说，做卖方优于做买方。标的走出趋势的话，买方获利远远大于买方，这是毫无疑问的。
卖跨式不是我的第一选择，裸卖才是我的第一选择。
那当然！咱们做的是50ETF期权，而不是大盘期权！
我宁愿相信抛硬币，也不相信兴业水晶球。抛硬币，50%的概率；兴业水晶球，只有10%的概率！
我一直做3月合约。自9月1日以来，Call的现价高于理论价，也就是说，价格高估了，或者说，波动率高了。既然波动率高了，那就做空。
难得的是，Call和Put的现价同时高于理论价。
我以30天HV为基准，因为ivx是以30天为周期计算的。至于Put，早就现价高于理论价。当然，现价高于理论价并不一定做空就赚钱，还要把握好出手时机、持仓时间长短才行。
在这轮行情的早期，Call的现价一直高于其理论价，直到某日。那时，Call的买家情绪高涨，虽然波动率比目前的波动率高得多，但做空Call，空多吉少！均值回归引导着Call的价格向其理论价靠拢。
现在，波动率回落，均值回归同样引导着期权的价格向其理论价靠拢。话虽然这样说，但是，均值回归过程并非一蹴而就。这是值得注意的。
所以，我说现价高于理论价并不一定做空就赚钱，还要把握好出手时机、持仓时间长短才行。
学习了，我每次看理论价便宜的都去买，最后很多头寸，亏了一些
波动率能否及时回归，那不是我所能够掌控的，我要做的是，尽可能在高波动率的情况下卖开。这样，胜率就大很多了。
现在波动率已经不高了，还能继续卖开吗？{:4_330:}
理论价与历史波动率有直接关系，作为期权定价参考之一。实际交易中，往往期权价格都偏离理论价。
在人气旺盛、单边市的时候，理论价可以忽视，但目前这个市况，理论价的参考作用就显示出来了。
波动率高不高，只是相对而言。
所以我说，波动率能否及时回归，那不是我所能够掌控的，我要做的是，尽可能在高波动率的情况下卖开。这样，胜率就大很多了。
我的意见是，今天下午就不要卖开了，无论Call，还是Put！仅供你参考。
本帖最后由 az33 于 2017-9-19 15:42 编辑
沽3月2900的买一档有大单：
这似乎有点眼熟。
至收市：
在0.1931的成交量最大，拭目以待。
本帖最后由 az33 于 2017-9-19 21:56 编辑
此时此刻13:51，下单卖宽跨：
假定购10月2700以0.0646成交，沽10月2800以0.0850成交。这个组合的Delta为0.0858，也就是说，标的升，有利。
购10月2700收0.0612，沽10月2800收0.0865，0.646-0.612+0.0850-0.0865=19，还好，14:57～15:00时段平仓的话，不亏。这个卖宽跨组合的Delta为正，应该是标的升才有利，也许是因为购10月2700偏离其理论价远一点，而沽10月2800偏离其理论价近一点的吧。值得留意！
早盘直接卖宽跨式，是否会更合适呢？
卖宽跨属于中性策略，而本帖主题是交易波动率，也就是说，讨论的是波动策略！
目前，50ETF正逼近30日均线，而5、10、20日均线早已告破，30日均线一旦有效跌破，将会产生一轮下跌！不能不引起足够的重视。但是，十九大召开在即，也许，短期下跌会形成一个黄金坑。总之，好自为之就是。
这次出手，一开始建仓，同时卖开沽3月2800、沽3月2900，是个错误，分散精力！引以为戒！！
楼主，我认为现在交易期权不好交易，50走势太没有规律了
今天波动率又跌了0.6%，已经往10%走了
50ETF、HV、ivx，三跌！
那么，每次冲高，都是做空波动率的机会，无论Call，还是Put。
楼主预测波动率下跌，预测的很准 @az33[z]
一般来说，一个大波浪之后还会有大波浪，然后，波浪越来越小，回归平静……周而复始。
50ETF这轮行情于5月12日突破均线系统，之后回踩，没跌破均线系统，于5月23日发力上攻。50ETF8月上旬跌破30日均线，很快就拉上去，并创出新高。之后一路下行。至今天，50ETF收于2.717，刚好是30日均线的位置……
兴业水晶球打出1～10分，也就是说，10%的概率。而抛硬币。正反两面，50%的概率！
一目了然。：) ：)
这是我自己做的相关记录：
20170524 2.399 30HV10.80
20170525 2.470 30HV15.70
20170526 2.466 30HV15.70
20170531 2.475 30HV16.70
20170601 2.490 30HV16.20
20170602 2.470 30HV15.90
20170605 2.442 30HV16.90
20170606 2.457 30HV18.20
20170607 2.480 30HV17.70
20170608 2.501 30HV17.50
20170609 2.517 30HV17.50
20170612 2.514 30HV17.80
20170613 2.512 30HV17.70
20170614 2.482 30HV17.40
20170615 2.465 30HV18.10
20170616 2.460 30HV18.50
20170620 2.483 30HV19.50
20170621 2.509 30HV19.50
20170622 2.524 30HV19.10
20170623 2.543 30HV18.70
20170626 2.554 30HV15.20
20170627 2.564 30HV15.30
20170628 2.548 30HV14.90
20170629 2.565 30HV14.90
20170630 2.558 30HV14.70
20170703 2.543 30HV14.40
20170704 2.520 30HV13.60
20170705 2.563 30HV14.10
20170706 2.567 30HV15.10
20170707 2.561 30HV15.00
20170710 2.575 30HV15.00
20170711 2.604 30HV15.10
20170712 2.597 30HV15.30
20170713 2.638 30HV15.00
20170714 2.665 30HV16.10
20170717 2.669 30HV15.10
20170718 2.669 30HV14.30
20170719 2.702 30HV14.20
20170720 2.710 30HV14.90
20170721 2.680 30HV14.30
20170724 2.700 30HV15.90
20170725 2.683 30HV16.00
20170726 2.677 30HV16.10
20170727 2.677 30HV15.80
20170728 2.680 30HV15.80
20170731 2.682 30HV15.90
20170801 2.724 30HV15.50
20170802 2.728 30HV16.10
20170803 2.689 30HV15.70
20170804 2.671 30HV16.50
20170807 2.679 30HV16.60
20170808 2.682 30HV16.50
20170809 2.664 30HV16.10
20170810 2.655 30HV16.10
20170811 2.613 30HV15.70
20170814 2.635 30HV15.80
20170815 2.651 30HV16.30
20170816 2.640 30HV16.10
20170817 2.652 30HV15.80
20170818 2.664 30HV15.90
20170821 2.663 30HV14.40
20170822 2.689 30HV14.00
20170823 2.708 30HV14.30
20170824 2.698 30HV14.30
20170825 2.757 30HV14.10
20170828 2.788 30HV17.40
20170829 2.789 30HV17.80
20170830 2.774 30HV17.40
20170831 2.766 30HV17.20
20170901 2.760 30HV16.20
20170904 2.764 30HV15.30
20170905 2.782 30HV15.30
20170906 2.764 30HV15.10
20170907 2.743 30HV15.10
20170908 2.738 30HV15.30
20170911 2.730 30HV13.80
20170912 2.746 30HV13.70
20170913 2.739 30HV13.50
20170914 2.722 30HV13.30
20170915 2.722 30HV13.50
20170918 2.729 30HV13.90
20170919 2.720 30HV13.90
20170920 2.717 30HV13.70
由上可见，5月24、25日，30HV有比较大的跳跃，10.80->15.70，6月20、21日达到最高点19.50，之后，回落。6月23、26日，30HV有比较大的落差，18.70->15.20，一路回落，于7月4日探到13.60才止跌回升。8月7日，30HV收于16.60，回档，8月18、21日有比较大的落差，15.90->14.40，8月22日收于4.00，之后，回升，8月29日达到阶段高点17.80，9月8、11日有比较大的落差，15.30->13.40。
不敢当！
如你的个人签名，每天发布一两句自己的交易记录，我呢，每天记录一些有关数据，供日后检查。
要想在这个市场长久生存，不能不做些付出！
50ETF现在的价位比较敏感，30日均线、BOLL中轴正面临考验，PCR_O有掉头向上的迹象：
9月22日，50ETF收2.729，+0.001；30天HV为12.90，-0.50；ivx收12.59，-0.16：
50ETF今天的走势够戏剧性的，仿佛坐过山车，最终收个十字星。
今天平了2张购3月2750，留下购3月2750和沽3月2800各2张：
总结：
本操作计划从9月14日开始，当日卖开7张沽3月2800、9张沽3月2900，浮亏282元，之后，来回做购3月2750和沽3月2800，至9月21日结束，持仓购3月2750和沽3月2800各2张，浮盈3085.2元。首日建仓同时开两个同一方向的合约是个错误！精力有限，难以兼顾两头。
弱弱的问一句啊，楼主为啥这么喜欢做远月合约呢？远月合约滑点很大，你又是做的短线，我不太理解在实际操作中基于什么样的逻辑去盈利啊。
远月合约高低价差比较大，但是大部分时间买一卖一档的价差也大，流动性比较差，滑点比较大。
事实上，我确实就是在远月合约上做短线获得盈利的，有交易纪录为证。
每个合约都有做市商做庄，上交所对其有规定，换句话说，有些时候，我的对手就是做市商。因此，流动性比较差、滑点比较大也可以利用一下的。还有，期权价格高于其理论价格、iv相对较高都是盈利的逻辑。
我也没有明白楼主做远月的理由是什么？ 请问楼主，做波动率不对冲DELTA吗？ 如果你做空波动率，即使隐波真的下降了，不对冲如果方向往不利的发展怎么办？ 我看了楼主的全部帖子，关键点好多都没有讲啊。请教一下。
哪有那么多的“如果”？你想多了！多做点交易吧，不要太过在意盈亏。
在本帖中，我用的是最基本的策略，裸卖。简单直接。
在合适的时候，用上合适策略，有多大风险？
谋事在人，成事在天，顺势而为，落袋为安。
【滑点】
所谓的滑点，是指在进行交易时，客户下达的指定交易点位与实际交易点位存在较大差别的一种现象。而滑点又有正常滑点和异常滑点之分。
正常滑点是由于各种客观因素所引起的必然现象，这样的滑点经常出现在行情剧烈波动的情况下；而异常滑点往往是由于交易商的恶意操作所致。
滑点产生可以从两个方面进行了解：
1.网络延迟。通常来说，交易商获得报价是通过所在的交易所获得数据，显示在自身交易平台之上，客户在提交订单之后，通过服务器提交至交易所。而在这个传输过程中，往往有一个比较微小的延迟，平时可能看不出来，但是一旦碰到剧烈波动的行情，服务器一旦处理不过来，所产生的延迟就会发生。
2.市场报价断层。流动性可以说是金融市场的空气，一个失去流动性的市场必定是一个没有活力的市场。一旦有客户进行了卖出操作，必然有另外的客户进行买入操作，这样才能保证市场的正常运作。
最大的滑点通常和重要风险事件一起发生。日内交易者应避免在重大风险事件时段中交易。剧烈的市场波动看起来充满诱惑，但是想获得预期的价格却变得很难。如果此时正处于交易中，那么可能面临重大的滑点风险。
最不幸的是突发新闻或公告导致的重大滑点。其实，如果在重要新闻事件时不交易，那么在大部分时候，使用止损就能很好避免滑点问题。但是，如果遇到突发情况，只能眼睁睁看着亏损逐渐扩大。这样的滑点是无法避免的。但即便如此，管理交易风险依然非常重要。
滑点在交投清淡的市场更易发生，交投清淡更容易放大市场波动，导致滑点扩大。这一点需要注意。
任何一家做市商都无法完全避免滑点情况出现，它和点差佣金一样，是交易的成本之一。有时候这是必须要付的代价，但并非一直如此。如果可能，使用限价单建仓交易，退出盈利的交易时也使用限价单。有些交易者为避免滑点而不适用止损单。在极端市场行情中可能以糟糕的价格成交，但是在这种情况下，无论是否使用止损的市价单，最终成交价都可能很糟糕。控制风险，在重大风险事件发生时不要交易，就能避免重大的滑点。
在合适的时候，用上合适的策略。我同意楼主这句交易真谛。但是裸卖我是不敢的。现在的市场因为GJD无耻的操作你可以裸卖，哪天GJD不想插手了，把市场的交给市场，裸卖就风险太高了。
别GJD、GJD的，既成事实，好好利用，未尝不可以赚钱。平常心去对待为好。
在这个点位，真的出不了手：
观望。
这个时候的买一卖一档点差并不大，而且从盘口看，几乎是做市商自己挂单的可能性很大：
疑似有小散在低位挂单：
？？？？？？
同行？？？？？？
你要？好，成交！多少不拘：
转眼间翻脸：
目前的市况很微妙：
13:45：
看不跌？
悄悄地干活：
其实这段时间，30日HV一直在走低，所以你做买方做得吃力，除非做T+0。不过，这两天30日HV一下子跌了5.40，也许是在挖黄金坑。
在50ETF画线的情况下，T0也做不出来。除非你做极度实值，那么又有价差的问题。只有卖跨式可以做做，赚点时间减值的小钱。
我不知你的50ETF画线指的是全天一个价格，还是窄幅波动？以50ETF今天高低价差0.011来说，只要不贪，T+0还是可以做出来的，流动好就越好做。坛友鸿钧sunny今天不就做了吗？做购10月2750，成功；而做购9月2700，不成功。
@东郭先生：
以50ETF的1分钟BOLL为出入依据。做购10月2750、购9月2700的出入时间见
9.26，一目了然。虽然50ETF收2.731，+0.002，但购9月2700却平收，还是高于其内在价值的，要知道，它明天就要到期了！
本帖最后由 az33 于 2017-9-27 21:45 编辑
9月27日，50ETF收2.711，-0.020；30天HV为7.30，-0.20；ivx收12.31，-0.42：
9月合约今天到期，持有的50张购9月2750变成废纸，不会有人要吧？
附9月合约完整的历史数据（.txt和.xls格式）：
在合适的时候，将合适的策略用在合适的期权上而已。
真不好意思！这样吧，这次我赚了你的钱，下次你赚我的钱，下下次我赚你的钱，再下次你赚我的钱……哥俩好。
兄弟，你用的期权策略分析软件是哪个啊？我看你的截图损益分析比较好，我也想下一个学习学习，谢谢！
我下了一个在学习。不过这个软件怎么没有自定义策略的选项呢？只有它指定好的策略损益分析，假如我想做些调整就没办法用它分析了。兄弟你是怎么解决自定义策略损益分析的啊？
比如普通的卖出跨式策略，我可能在某个方向按比率卖出，同时在另外一个方向做买入操作。目的就是把风险限制在一个方向上，同时这个策略往有风险的方向运动但在某个临界点之前对我有利。
我的表达不知道是否清楚。目前这种做法我只能自己用笔计算损益分布。
@东郭先生：
按照我的理解，你的自定义策略可能是这样的，不知道对不对：
点击【超级策略】，按照你的需要勾选。
兄弟，谢谢啊！我知道怎么做了。打开超级策略直接勾选就可以按照自己的思路定制了。我之前都是先点的卖出跨式，然后就不能按照自己的意思勾选了。
10月9日，50ETF高开0.062，冲高2.799，之后逐渐走低，收2.750，+0.024；30天HV为7.10，-0.60，创出近期新低；ivx收11.58，+0.46。
主力合约购10月2750，高开235点，冲高0.0740，形成高波动差：
其它Call的情况相同。
高波动差作祟。
10月10日10:50，高波动差的情况得到改善：
如果30日HV持续回升，……
10月10日10:00，极度亢奋过后：
只是一颗小石子投入水中，扻起一圈涟漪而已。
9月份开始，A股的主要目的就是为政治需要服务了。涨不起来，也跌不下去。涨起来了，被套的要跑路；跌下去了，要犯错误。
不管外围市场怎么得瑟，大A股被控的稳如泰山。
这就是国情，适应就好。这也是期权吸引人的魅力之所在。
10月10日上午，一大批绩优蓝筹股出现大跌，青岛海尔盘中一度大跌7%以上，中天科技下跌6%以上。不仅如此，三安光电、华域汽车、复星医药、大族激光、海螺水泥、新华保险、上汽集团等都出现了不同程度的下跌。这些股有一个共同点那就是中国证券金融股份有限公司持股，而且持股比例和市值均不低。是证金减持吗？有可能，但也不能确定，因为通过深港通和沪港通进来的外资也是白马股的主要持股者，甚至有些股的持股远远高于证金。即使是证金减持也不见得就会影响白马股的中长期股价走势。其实，证金批量减持白马股在今年一季度就开始了，不过证金减持完后这些股的股价依然走在创新高的路上，并没有对股价形成较大的影响。也有可能证金在进行调仓，毕竟白马股的累计涨幅较大，估值优势不明显，而且面临增长天花板。证金公司在第二季度开始加仓创业板便透露其操作方向。这些新进的股均为业绩高成长，可见证金公司更看重公司业绩持续向好。
这自然对上证50有影响，也对50ETF有影响。但我们是做期权的，总有合适的策略应对，不是吗？一句话，应该在我们自己身上找原因，为什么我自己做不好期权？
这是10月10日的各路资金流向：
我个人观点，证金公司在救市之后应该给出市场明确的退出指引。手握巨资，不受监管，可以看底牌，有这么多先天优势却在这个市场高抛低吸不断的换股操作，请问证金公司是来炒股的吗？要说50期权，没错，是应该反思自己的策略。可这个反思也是在一个月的横盘之后才会有的。哪个正常的市场会是这种走势。
请看：
市况变了！
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